Was passiert mit Optionen, wenn ein Unternehmen erworben / ausgekauft wird?

Ich habe einige Out-of-the-Money-Optionen mit ziemlich weit entfernten Ablaufdaten (z. B. Januar 2013). Was passiert, wenn das zugrunde liegende Unternehmen vorher erworben wird, während ich noch die Optionen halte? Verfallen sie sofort wertlos? Was ist, wenn der Kaufpreis höher ist als der Ausübungspreis?

Nehmen wir ein konkretes Beispiel. Motorola wurde gerade von Google übernommen, sagen wir für 38 Dollar pro Aktie (ich kenne die genaue Zahl nicht). Sagen wir, ich hätte Call-Optionen vom Januar 2013 mit einem Ausübungspreis von 30 $. Offensichtlich kann ich sie gerade jetzt, während Motorola noch handelt, verkaufen oder ausüben, aber was ist, wenn Motorola-Aktien nicht mehr existieren? Was wäre, wenn sie einen Ausübungspreis von 40 $ hätten? Würde ich einfach verarscht werden?

Gibt es eine Möglichkeit, sie in Google-Optionen umzuwandeln (ich nehme an, nicht)?

Unternehmensoptionen können sich anders verhalten als börsengehandelte Optionen, die einheitlich behandelt werden.

Antworten (2)

Vieles kann von der Art eines Buyouts abhängen, manchmal geht es um Aktien und Bargeld, manchmal nur um Aktien oder im Fall dieses Google-Deals um alles Bargeld. Da dieser Deal verwendet wurde, besprechen wir, was bei einem Cash-Buyout passiert.

Wenn der Aktienkurs vor dem Buyout-Datum hoch genug steigt, um Sie ins Geld zu bringen, betätigen Sie den Abzug vor dem Abrechnungsdatum (in einigen Fällen kann er für Sie gezogen werden, siehe unten). Andernfalls sind Sie nach dem Buyout entweder fertig oder erhalten möglicherweise angepasste Optionen auf die Aktien des Unternehmens, das den Buyout durchgeführt hat (gilt nicht für einen Cash-Buyout).

In der Regel nähert sich der Preis dem Übernahmepreis, überschreitet ihn jedoch nicht, wenn sich das Übernahmedatum nähert. Wenn der Buyout-Preis über Ihrem Optionsausübungspreis liegt, haben Sie eine gewisse Hoffnung, irgendwann vor dem Buyout im Geld zu sein; Achte nur darauf, rechtzeitig zu trainieren.

Sie müssen das Kleingedruckte auf dem Optionsvertrag selbst überprüfen, um festzustellen, ob er eine Bestimmung enthält, die bestimmt, was im Falle eines Buyouts passiert. Das wird Ihnen sagen, was mit Ihren speziellen Optionen passiert.

Zum Beispiel hat JoeTaxpayer gerade seine Antwort geändert, um die Standardsprache von CBOE in seine Optionen aufzunehmen, was, wenn ich es richtig lese, bedeutet, dass Sie, wenn Sie Optionen über sie haben, sich bei Ihrem Broker erkundigen müssen, ob besondere Abwicklungsverfahren für Ausübungen auferlegt werden von CBOE in diesem Fall.

Chuck, in diesem Fall ist der Buyout komplett bar. Also keine neu ausgestellten Optionen. Es gibt keinen Vertrag, nur die Offenlegung der Optionen von der Börse. Dies sind keine Mitarbeiteraktienoptionen, sondern amerikanische Standardoptionen, die an der Börse gehandelt werden.
und sagt der Vertrag für diese überhaupt etwas darüber aus, was im Falle eines Buyouts passiert? Wenn nicht, dann sind Sie ziemlich zufrieden, wenn der Buyout-Preis unter dem Ausübungspreis Ihrer Option liegt
Ich habe meine Antwort ergänzt. Sie haben Recht, wenn der Buyout unter dem Ausübungspreis liegt, ist die Option wertlos. Sehen Sie sich die $40-Calls vom 12. Januar an. Bei 38 US-Dollar heute sollten Anrufe über ein Jahr hinweg einen gewissen Wert haben, und sie werden zu etwa 20 Cent gehandelt, nicht zu den 3 US-Dollar, die ich erwarten würde.
Ich hätte anmerken sollen, dass sich die obige Antwort nicht auf MITARBEITER-Aktienoptionen bezieht, die ein völlig anderes Tier sind und normalerweise sehr unterschiedlich behandelt werden, oft abhängig davon, ob das übernehmende Unternehmen die Mitarbeiter des übernommenen Unternehmens halten möchte. Gegebenenfalls werden Optionen basierend auf dem Angebotspreis beim Buyout umgewandelt und in bar und/oder Aktien (normalerweise Aktien für den nicht übertragenen Teil der Mitarbeiteroptionen, die eine eigene Sperrfrist haben) zurückgezahlt.
Irgendwelche Gedanken darüber, was passiert, wenn die Übernahme durch eine private Einrichtung erfolgt? Denken Sie darüber nach, was passiert, wenn Tesla mit der Privatisierung durchkommt.

Wenn der Buyout stattfindet, ist der Strike von 30 $ 10 $ wert, da er im Geld ist, erhalten Sie 10 $ (1000 $ pro Kontrakt). Ja, der Streik von 40 $ ist ziemlich wertlos, er hat heute tatsächlich an Wert verloren. Einige Geschäfte sind als Angebot oder Absicht formuliert, sodass ein neues Angebot eingehen kann. Dies scheint ein abgeschlossenes Geschäft zu sein.

Aus Kapitel 8 von MERKMALE UND RISIKEN VON STANDARDISIERTEN OPTIONEN – FEB 1994 mit ergänzenden Aktualisierungen 1997 bis 2012 ;

Unter solchen Umständen könnte OCC auch die Ausübung von Puts durch Inhaber verbieten, die nicht in der Lage wären, das zugrunde liegende Wertpapier am Abwicklungstag der Ausübung zu liefern. Wenn besondere Ausübungsabwicklungsverfahren auferlegt werden, wird OCC seinen Clearing-Mitgliedern mitteilen, wie Abwicklungen zu handhaben sind. Anleger können diese Informationen von ihren Maklerfirmen erhalten."

Ich glaube, das bestätigt meine Beobachtung. Gerne diskutieren, wenn ein Leser anderer Meinung ist.

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