Werden Staatsanleihen mit x-Jahren später zu Staatsanleihen mit y-Jahren (xy)?

Mein Verständnis ist, dass Staatsanleihen gekauft und verkauft werden können (was ihren sich ändernden Zinssatz aufgrund ihres sich ändernden Preises verursacht). Da es sich nicht um statische/gesperrte Vermögenswerte handelt, bedeutet das, dass jemand, der 2020 eine 10-jährige Staatsanleihe hält, diese 2025 als 5-jährige Staatsanleihe kaufen/verkaufen kann? Oder ist es immer noch ein 10-jähriges mit einem Ablaufdatum in 5 Jahren?
Was passiert in einem ähnlichen Zusammenhang mit Staatsanleihen, wenn sie sich ihrem Verfall nähern? Ich bezweifle, dass irgendjemand auf der Welt versucht, einen Schatzwechsel zu kaufen, der in 4 Tagen ausläuft. Der Preis für diese Anleihe muss wegen fehlender Nachfrage im Wesentlichen 0 sein, also muss ihr Kurs unendlich sein?

Eine T-Rechnung mit einem Nennwert von 1000 $, fällig in 4 Tagen, ist fast 999,90 $ wert. Sicherlich nicht null.
Anleihen „verfallen“ nicht wie Optionen. Sie "reifen", zu welchem ​​Zeitpunkt sie ihren Nennwert auszahlen.
„Ich bezweifle, dass irgendjemand auf der Welt versucht, einen Schatzwechsel zu kaufen, der in 4 Tagen ausläuft.“ Abgesehen von Ihrer falschen Vorstellung von der Preisgestaltung kann es in einigen Gerichtsbarkeiten zu Steuereinsparungen kommen (z. B. Austausch der Einkommensteuerpflicht gegen die Kapitalertragsteuerpflicht).
Ich bin mir nicht sicher, warum Sie Ihren Titel bearbeitet haben. Für alle x und y ist x - ( x - y ) = y .

Antworten (1)

Ja, diese werden „off-the-run“-Treasuries genannt. Da sie nicht direkt vom Finanzministerium, sondern auf Sekundärmärkten verkauft werden, sind sie weniger liquide als „laufende“ Staatsanleihen und billiger (haben eine etwas höhere Rendite) als die liquideren Staatsanleihen, die bei Auktionen verkauft werden.

Da eine „10-jährige Staatsanleihe“ nur eine Staatsanleihe ist, die in 10 Jahren fällig wird, und das Fälligkeitsdatum festgelegt ist, werden sie in gewissem Sinne nach 5 Jahren zu „5-jährigen Staatsanleihen“, aber ich weiß nicht wie Makler listen sie tatsächlich auf (z. B. können sie sie als „10-jährige 5%-Anleihen mit Fälligkeit JJJJ-MM-TT“ auflisten, und Sie machen die Kopfrechnen, um die verbleibende Zeit zu bestimmen). Die Schlüsselkennzahl bei der Preisgestaltung dieser Anleihen ist die Restlaufzeit, nicht die ursprüngliche Laufzeit der Schuldverschreibung.

Ich bezweifle, dass irgendjemand auf der Welt versucht, einen Schatzwechsel zu kaufen, der in 4 Tagen ausläuft.

Wenn jemand eine 30-Jahres-Note hat, die in 4 Tagen abläuft und bereit ist, sie zu einem niedrigeren Preis als den aktuellen 4-Tage-Schatzwechsel zu verkaufen (der nicht existiert, aber aus Gründen der Argumentation sagen würde), warum sollte er das tun? kaufst du es nicht? Sie würden eine bessere Rendite erzielen, als wenn Sie eine direkt aus der Staatskasse kaufen würden.

Ich kann nicht mit dem tatsächlichen Markt für 4-Tages-Treasuries sprechen, aber alles ist für einen Preis zu haben ...

Der Preis für diese Anleihe muss im Wesentlichen 0 sein, da keine Nachfrage besteht

So werden Anleihen nicht bewertet. Warum sollte jemand eine 1.000-Dollar-Anleihe für null verkaufen, wenn er garantiert 1.000 Dollar in 4 Tagen bekommt? Der "saubere" Preis dieser Anleihen sollte leicht unter pari liegen. Wenn die Anleihe einen Kupon auszahlt, zahlen Sie auch alle Zinsen, die seit der Zahlung des letzten Kupons aufgelaufen sind (der so genannte „schmutzige“ Preis). Für eine 1.000-Dollar-Anleihe mit einem Coupon von 5 % (25 US-Dollar alle 6 Monate) zahlen Sie also möglicherweise 1.024,50 US-Dollar für eine Anleihe, die Ihnen in 4 Tagen 1.025,00 US-Dollar einbringt.

Falls es aus dieser Antwort nicht hervorgeht, werden 10-jährige Staatsanleihen nach 5 Jahren nicht buchstäblich zu 5-jährigen Staatsanleihen. Sie werden als auslaufende 10-jährige Treasuries notiert, unabhängig davon, wie kurz vor der Fälligkeit sie stehen.
@OrangeCoast-reinstateMonica Danke - ich habe versucht, das in meiner Antwort klarzustellen.
Richtig, wenn der Preis einer Anleihe auch nur geringfügig unter dem fairen Wert liegt, wird dies Nachfrage in Form von Arbitrageuren schaffen. Sie werden nicht zögern, eine 4-Tages-Staatsanleihe zu kaufen und umzudrehen, wenn ein Geld darin ist. Das hat OP mit "Der Preis für diese Anleihe muss wegen fehlender Nachfrage im Wesentlichen 0 sein" gefehlt.
@DStanley macht für mich Sinn. Was ist, wenn ich so etwas wie die 5-Jahres-Treasury-Rendite nachschlage? Welches Interesse wird angezeigt, wenn ich diesen Wert sehe? 5-Jahres-Anleihen kurz vor der Versteigerung? Bereits versteigerte 5-Jahres-Scheine? 10-Jahres-Anleihen, die in 5 Jahren fällig werden?
Arbitrage stellt sicher, dass neu emittierte Anleihen und Off-the-Run-Anleihen etwa die gleiche Rendite bis zur Fälligkeit aufweisen. Dies wird in Zinskurven angezeigt
Werden Staatsanleihen mit x-Jahren später zu Staatsanleihen mit y-Jahren (xy)?
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