Warum werden die Anleihezinsen auf den von der Fed festgelegten Zinssatz festgelegt?

Anleihen werden zu unterschiedlichen Zinssätzen angeboten; der Markt arbeitet daran, sie effektiv gleich zu machen.

Stellen Sie sich vor, die Feds bieten 1 % Zinsen an. Jetzt bietet jemand anderes (X) 1,1 %. Warum in aller Welt sollten Sie (oder irgendjemand) Fed-Anleihen kaufen, die 1 % geben, wenn Sie 1,1 % haben können, indem Sie von X kaufen (vorausgesetzt, X ist genauso stabil und sicher wie die Feds)?
Was passiert, ist, dass die Leute versuchen, die 1-%-Anleihen zu verkaufen und stattdessen versuchen, die 1,1-%-Anleihen zu kaufen. Wenn viele 1-%-Anleihen auf dem Markt sind und niemand sie haben will, sinkt ihr Preis, sodass Sie eine 100-Dollar-Anleihe für 99 Dollar, 98 Dollar usw. kaufen können. Gleichzeitig haben die 1,1-%-Anleihen viele Leute, die sie kaufen wollen, und nicht viele Verkäufer, also steigt der Preis - eine 100-Dollar-Anleihe kostet 101 Dollar, 102 Dollar usw.
Dies wird so lange fortgesetzt, bis der effiziente Zinssatz beider wieder gleich ist: Wenn Sie die 1%-Anleihe für weniger als ihren Nennwert von 100 $ kaufen, können Sie sie nach ihrer Laufzeit immer noch für 100 $ zurückgeben, sodass Sie effektiv mehr als 1 % verdienen. Gleiches gilt für die 1,1 % für über 100+x.

Kurz gesagt, das logische Verhalten der Menschen am Markt gleicht den Effektivzins gleich sicherer Anleihen aus.

Ich habe eine Frage zu Anleihen: Warum legen Unternehmen, Kommunen und das Finanzministerium die Zinssätze für Anleihen auf den aktuellen Zinssatz der US-Notenbank fest?

Sie legen einfach nicht die gleiche Rate fest. Das Ausfallrisiko einer Anleihe hängt davon ab, wer die Anleihe ausgegeben hat. Es gibt Geschichten über Unternehmen, die Probleme haben, ihre Anleihen zu bezahlen, selbst wenn die Wirtschaft gut ist. Die Unternehmen, die mit der Zahlung kämpfen, könnten auf den Konkurs zusteuern. Wenn sie das nächste Mal Anleihen verkaufen müssen, müssen sie den Käufern einen höheren Zinssatz versprechen.

Dieses Ausfallrisiko gilt sogar für Regierungen. Städte, Kreise und Bundesländer machen sich Gedanken darüber, wie viel sie zahlen müssen. Steigende Steuereinnahmen und kontrollierte Ausgaben sparen der Regierung Geld, wenn sie neue Anleihen ausgeben müssen. Und ja, sogar Regierungen mit wachsenden Steuereinnahmen und kontrollierten Ausgaben geben Anleihen aus. Aber manchmal, wenn die Regierung finanziell zu kämpfen hat, muss sie einen höheren Zinssatz zahlen.

Es gibt Unternehmen, die Anleihen von Regierungen und Unternehmen bewerten. Die Ratings dieser Anleihen wirken sich auf die Zinsen aus, die der Emittent mit seinem nächsten Satz von Anleihen zahlen muss. Unternehmen und Regierungen sorgen sich um ihr Rating, denn ein schlechtes oder Ramsch-Rating verteuert die Kreditaufnahme.

meta: nicht wirklich eine Antwort, weil die Prämisse der Frage falsch ist, aber nicht mehr in Kommentare passt

Was fließt in die Rendite (und den Preis) einer Anleihe ein?

Der Wirtschaftstheorie zufolge sind Menschen rational und insbesondere Anleger wählen Anlagen, die ihr wahrscheinliches Vermögen maximieren. Da alle Investitionen einige Nachteile haben, mehr oder weniger wahrscheinlich, aber nicht die gleichen – das Risiko, nicht zu gewinnen oder weniger zu gewinnen oder einen Teil oder alles zu verlieren, das Risiko, etwas anderes zu verpassen – und Menschen (sogar Investoren) haben etwas unterschiedliche Reaktionen auf (unterschiedliche) Schäden oder Risiken, wird dies normalerweise als Maximierung der „risikobereinigten Rendite“ über die Bandbreite möglicher Investitionen beschrieben.

Somit kann die vom Markt geforderte Rendite für eine bestimmte Anleihe in zwei Teile zerlegt werden:

• die 'Kosten', für eine bestimmte Dauer in eine Anleihe investiert zu werden , da es fast immer vorzuziehen (und daher "wertvoller") ist, zu einem späteren Zeitpunkt, der zwischen Tagen liegen kann, 'gleiche' $ x zu haben, jetzt $x zu haben oder Monate bis Jahrzehnte, je nach Bindung. Darüber hinaus steigen im Allgemeinen die Preise (das Verhältnis zwischen Geld und Dingen) im Laufe der Zeit, Inflation genannt; dies geschieht normalerweise allmählich und war in der Zeit seit der Finanzkrise von 2008 zumindest in den so genannten „entwickelten“ Ländern besonders gedämpft. Im Allgemeinen müssen alle Investitionen erwarten/versprechen, zukünftige $y mit $y > $x zurückzugeben, um den Anleger für den „Zeitwert des Geldes“ plus Inflation zu entschädigen. Aber wie vieldiese Prämie (oder gleichwertig der Abschlag des/der zukünftigen Betrags/Beträge) muss zum Teil von den Erwartungen der Menschen an die Zukunft (insbesondere in Bezug auf die Inflation) und der Verfügbarkeit von (dh dem Wettbewerb zwischen) zu investierendem Geld abhängen. Dies ist der Teil, den die Fed „kontrolliert“ – oder zumindest stark beeinflusst – indem sie die „Geldmenge“ anpasst .

• das zusätzliche Risiko und mögliche Kosten der Anlage in eine bestimmte Anleihe im Vergleich zu anderen. Das meiste davon ist auf das Ausfallrisiko des Emittenten zurückzuführen – dh er zahlt nicht die erforderlichen Zinsen (überhaupt oder nicht rechtzeitig) und zahlt insbesondere den Kapitalbetrag nicht zurück (dito) – wie in der Antwort von mhoran_psprep beschrieben . Genauer gesagt, da wir das tatsächliche Risiko von Ereignissen in der Zukunft nicht kennen können, ist es in einigen Fällen weit in der Zukunft ein wahrgenommenes oder geschätztes Ausfallrisiko, das die Entscheidungen der Anleger darüber beeinflusst, welche Renditen sie als Ausgleich für dieses Risiko verlangen. Neben dem Ausfallrisiko des Emittenten können weitere Risiken bestehen:

  für einen Emittenten in einem fremden Land, genauer gesagt bei Verwendung einer Fremdwährung, besteht das „Währungsrisiko“, dass $x, die heute in #y umgerechnet werden, in der Zukunft möglicherweise nicht wieder in $x umgewandelt werden

  Es besteht ein „politisches Risiko“ oder „Länderrisiko“, dass eine Regierung Rückzahlungen verbieten, einschränken, verzögern, besteuern oder anderweitig benachteiligen könnte. Dies kann im Prinzip überall passieren, wird aber historisch gesehen häufiger auf Ausländer als auf Einheimische angewandt (die viel häufiger Wähler oder zumindest Wähler sind).

  Bei einer langfristigen Anleihe gibt es nicht so sehr eine neue Art von Risiko, sondern zusätzliche Zeit, in der sich andere Risiken manifestieren und sich im Laufe der Zeit auf eine Weise ändern können, die heute schwer vorhersehbar (und daher schwer zu bewerten) ist

Daher steigt oder fällt die Rendite einer bestimmten Anleihe, und ihr Preis bewegt sich umgekehrt, abhängig sowohl vom „aktuellen“ Zinssatz für alle Anleihen dieser Laufzeit, dh der Zinskurve , die sich täglich ändern kann, als auch von den (geschätzten) Risiken diese bestimmte Bindung, die sich typischerweise nur bewegt, wenn sich die Geschäftstätigkeit der Organisation (angenommen wird) ändert, z. B. wenn sie Quartalsergebnisse oder eine Fusion oder einen Konkurs oder ähnliches meldet, oder sich das wirtschaftliche und/oder politische Umfeld ändert, was passiert, aber nicht jeden Tag.

Aus diesem Grund wird die Fed in der aktuellen Pandemie (und auch andere Zentralbanken) dafür kritisiert, dass sie sich nicht auf Teile unserer Gesellschaft und Wirtschaft „fokussiert“, die in (noch) größerer Not als der Durchschnitt sind. Wenn die Fed lockert oder strafft, tut sie dies für alle gleichermaßen; Wenn der Markt Unternehmen A bei einem Fed-Satz von 3 % als bessere Investition als Unternehmen B einstuft und die Fed ohne weitere Änderung auf 0 % geht, wird der Markt immer noch A bevorzugen und B könnte im Stich gelassen werden. (Oder angesichts des globalen Klimawandels heiß und überschwemmt :-)