Die konstante Laufzeitrate für 10-jährige Staatsanleihen fiel im Laufe des Jahres 2019 von einem Maximum von 2,75 auf ein Minimum von 1,50 mit einem Durchschnitt von 2,15.
Ich möchte überprüfen, ob mein Verständnis der Zahlen und der konstanten Fälligkeitsrate für 10-jährige Staatsanleihen richtig ist:
Was es ist:
Ein Index, der auf der durchschnittlichen Rendite von Staatsanleihen basiert, angepasst an eine entsprechende Laufzeit von 10 Jahren. Die laufzeitkonstanten Renditen werden vom Treasury durch Interpolation der täglichen Zinskurve ermittelt.
Was die Zahlen bedeuten:
Auf einer Laufzeitbasis von 10 Jahren sind die Renditen gesunken, und daher steigen die Anleihekurse. Offensichtlich investieren Anleger aus unterschiedlichen Gründen in Anleihen, und es wird etwas hypothetisch, was den Anstieg antreibt, aber zwei große Kategorien können sein, Zinssatzerwartungen und Kreditqualitätserwartungen.
Da die Renditen gesunken sind und die Kurse der Anleihen gestiegen sind, könnte man (nicht unbedingt richtig) davon ausgehen, dass die Anleger glauben, dass die Zinsen weiter steigen könnten.
Scheint das richtig zu sein? Freue mich über konstruktive Korrekturen.
Danke.
Nicht ganz. Da die Renditen gesunken sind und die Anleihekurse gestiegen sind, könnte man (nicht unbedingt richtig) davon ausgehen, dass die Anleger glauben, dass die kurzfristigen Zinsen weniger schnell als zuvor erwartet steigen könnten .
Anleiheinvestoren stehen vor einer Wahl: Sie können entweder kurzfristige Anleihen kaufen und die Zahlungen reinvestieren oder sie können eine längerfristige Anleihe kaufen. Der Preis der längerfristigen Anleihen spiegelt sowohl den kurzfristigen Zinssatz als auch den Satz wider, von dem die Anleger glauben, dass sie ihn erhalten könnten, wenn sie später reinvestieren würden. Diese Futures-Sätze werden Terminkurve genannt .
Da der 10-Jahres-Zinssatz derzeit (2019-01-13) höher ist als der kurzfristige Zinssatz, spiegelt er die allgemeine Überzeugung der Anleger wider, dass die kurzfristigen Zinssätze wahrscheinlich steigen werden. Die Steigung der Renditekurve spiegelt die Erwartungen sowohl hinsichtlich des Tempos als auch des Umfangs kurzfristiger Zinsänderungen wider.
Das Obige wird als „Erwartungstheorie“ der Zinssätze bezeichnet. Es gibt andere Faktoren, die die Preisgestaltung beeinflussen können, wie zum Beispiel:
Sie haben Recht, dass die konstanten Laufzeitraten aus der Interpolation stammen. Sie sind jedoch indikativ auf der Geldseite (Preis, zu dem jemand kaufen würde, also im Allgemeinen höhere Rendite, niedrigerer Preis als „Mittel“), und sie verwenden im Allgemeinen On-the-Run-Anleihen.
Von der Treasury-Website:
Die aktuellen Eingaben sind die zuletzt versteigerten 4-, 8-, 13-, 26- und 52-Wochen-Rechnungen; die zuletzt versteigerten 2-, 3-, 5-, 7- und 10-jährigen Schuldverschreibungen; die zuletzt versteigerte 30-jährige Anleihe; und zusammengesetzte Zinssätze zwischen dem 10- und 30-jährigen Laufzeitbereich. Die Eingaben für die vier Rechnungen sind ihre Anleiheäquivalentrenditen.