Wie verliert ein Rentenfonds an Wert?

Offensichtlich verlieren die Anleihen an Wert, wenn der Emittent ausfällt, aber wenn es eine stabile, vorhersehbare Anzahl von Ausfällen in den Anleihebeständen des Fonds gibt, wie verliert ein Rentenfonds dann an Wert? Ich weiß, dass sich der Nennwert der gegebenen Anleihen in die entgegengesetzte Richtung des Zinssatzes bewegen wird. Aber wäre es nicht so, dass diese Wertminderung nur realisiert wird, wenn die Anleihe vor Fälligkeit verkauft/gehandelt wird, und wenn man die Anleihe einfach bis zur Fälligkeit hält, sollten Sie weiterhin die festen Zinsen erhalten. .

Ein besserer Titel wäre "Wird eine Anleihe bei Fälligkeit einen geringeren Wert haben, außer im Falle eines Ausfalls". Die meisten Wirkungen sind Ihnen bereits vor der Reife bewusst.
@ base64 Richtig ... Ich frage aufgrund einer allgemeinen Besorgnis, dass der Aktienmarkt (insbesondere Technologieaktien) allmählich überteuert wird, und deshalb versuche ich, mein Geld möglicherweise in Anleihen zu investieren (ein Anleihenfonds, seit ich Das Halten von Unternehmensanleihen scheint ohne sehr große Geldsummen schwierig zu sein), aber andererseits erwarte ich auch, dass die Zinssätze in naher Zukunft steigen werden, und daher können Anleihen auch schwierig erscheinen ... Und deshalb möchte ich die damit verbundenen Risiken kennen zu steigenden Zinssätzen und Anleihefondswerten.
Der Rentenfonds hat keine Fälligkeit. Das Geld aus den Anleihen des Rentenfonds wird verwendet, um weitere Anleihen zu kaufen, die noch nicht fällig sind.
@ base64 Richtig, aber gehe ich richtig davon aus, dass die einzige Möglichkeit, wie ein Rentenfonds im Laufe der Zeit an Wert verlieren könnte, darin besteht, dass entweder die Zahl der ausgefallenen Anleihen in den Fondsbeständen zunimmt oder der Fonds Anleihen vor Fälligkeit zu einem niedrigeren Preis verkauft Wert als beim Kauf?
Nein, Ihnen fehlt, wie Obligationenfonds täglich bepreist werden müssen und sich somit der Wertverfall zeigen muss. Schauen Sie sich den Vanguard Long-Term US Treasury Bond Fund (VUSTX) an, der 2013 eine Rendite von -13 % erzielte, als Beispiel für den kurzfristigen Verlust, der bei einem Rentenfonds passieren kann.
@JB King Macht Sinn ... Ein weiterer guter Punkt ... Ich kann nicht viele Möglichkeiten finden, die sowohl für eine Korrektur am Aktienmarkt als auch für einen Anstieg der Zinssätze verantwortlich sind.
etfdb.com/type/bond/all/inverse weist auf einige inverse Rentenfonds hin, sollte sich jedoch vor den Risiken solcher Fonds hüten.

Antworten (3)

Weil Sie den Anleihewert mit dem Fondswert mischen.

Der Fonds wird eine Mischung von Vermögenswerten haben, bei einem „Anleihenfonds“ werden es fast ausschließlich Anleihen sein (siehe die Besonderheiten für jeden Fonds zu den Wertpapieren, in die er investieren kann).

Wie aus Toms Antwort hervorgeht , kann das den Zinsschwankungen innewohnende Risiko aufgrund der Opportunitätskosten für das Halten der Anleihe den Wert der Anleihen verändern .

Der Fondswert kann auch aufgrund externer Faktoren schwanken, die nicht mit den Anleihen zusammenhängen, beispielsweise Entnahmen. Wenn es mehrere große Entnahmen aus dem Fonds gibt und der Fonds kein Bargeld zur Verfügung hat, um diese Entnahmen zu bezahlen, muss er einige Wertpapiere/Anleihen verkaufen, um diese Entnahmen zu decken. Dies kann zu einem suboptimalen Zeitpunkt geschehen und der Fondswert kann stärker fallen als die zugrunde liegenden Anleihen.

@DanielValland: Was Maindwin sagte, gilt für „geschlossene“ Rentenfonds, aber nicht für „offene“ Fonds.
Dabei wird der wichtigste Faktor außer Acht gelassen: Wenn die Zinsen steigen, sinken die Anleihewerte und umgekehrt. Siehe die Antwort von @TomAu.
@TomAu Ich bin mir nicht sicher, womit Sie nicht einverstanden sind. Geschlossene Fonds müssen bei einem Rückgang keine Bestände verkaufen, aber wenn Aktien gehandelt werden, spiegelt der Preis die aktuelle Bewertung der Bestände wider, da sie auf dem Markt konkurrieren. Offene traditionelle Fonds bepreisen den NAV bei jedem Marktschluss, und offene ETFs werden von Arbitragern sehr nahe an den NAV getrieben.

Rentenfonds steigen und fallen, je nachdem, ob die zugrunde liegenden Anleihen im Wert steigen oder fallen. Ein Grund, warum Anleihen fallen können, ist, wie Sie sagten, das Ausfallrisiko.

Das andere Hauptrisiko neben Ausfällen ist das Zinsänderungsrisiko. Anleihen zahlen Zinssätze, die am Tag ihrer Emission gelten. Wenn die Zinsen plötzlich steigen, müssen die Anleihen so weit sinken, dass ihre „alten“ Zinsen genauso viel Zinsen abwerfen wie die „neuen“. Das, und nicht das Ausfallrisiko, ist der Hauptgrund dafür, dass Rentenfonds fallen.

Nun, die Rentenfonds „markieren zum Markt“, wenn sie den Nettoinventarwert des Fonds ermitteln. Bei steigenden Zinsen sinkt der Marktwert der Anleihe und entsprechend sinkt der NAV.

Fonds, die hauptsächlich langfristige Anleihen halten, spüren dies viel stärker als Fonds, die kurzfristige Anleihen halten. Wenn Sie einen stabileren Fondswert wünschen, müssen Sie zu Fonds mit kurzer Laufzeit greifen, die in Anleihen investieren, die in einigen Monaten fällig werden. Der Preis dafür ist, dass die Rendite kurzfristiger Gelder niedriger ist.

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