Wie kann der fundamentale theoretische Wert des Bitcoin basierend auf der stationären Tagesgeschwindigkeit (BTCDD) bestimmt werden?

„Bitcoin-Tage zerstört“ scheint eine falsche Metrik zu sein. Transaktionen in der Blockchain stellen nicht immer einen tatsächlichen wirtschaftlichen Handel dar. Brieftaschen geben den Rest einer Münze routinemäßig an einen neuen privaten Schlüssel ab, und es ist sehr schwer zu bestimmen, was die Transaktion und was die Änderung ist. Sie könnten 0,5 BTC aus einem vor 10 Tagen abgebauten 50-BTC-Block ausgeben und 49,5 BTC an sich selbst abtreten – Sie haben 500 Bitcoin-Tage „zerstört“, was die Metrik betrifft.

Sie müssen sich nicht um den Anteil der umlaufenden Währung kümmern, sondern nur um die durchschnittliche Geschwindigkeit. Die M1-Geschwindigkeit des US-Dollars liegt im Bereich von 8 bis 10. Das bedeutet, dass im Durchschnitt alle 1-1,5 Monate ein Dollar den Besitzer wechselt. Wenn wir eine ähnliche Dynamik für sagen wir 10 Millionen Bitcoins (in 2 Jahren?) annehmen, erhalten wir etwa 4400 $/BTC für 10 % Ihres angegebenen Visa-Volumens.

Aber 10% davon sind sehr, sehr viel. Es beinhaltet 1500 Milliarden in bar/Geldautomaten und 1700 Milliarden in Kreditkäufen. Der Anteil des Online-Handels, auf den Bitcoin abzielen könnte, beträgt vielleicht 200 Mrd. Dollar, und 10 % davon bringen den Preis für eine Bitcoin auf 200 $.

Und all dies unter der Annahme, dass die Deflation die Geschwindigkeit nicht drosselt – was sie tun wird, wodurch das tatsächliche Volumen sinkt und damit der Anreiz für Unternehmen, in Bitcoin-Unterstützung zu investieren.

Wie ich in einer anderen Antwort erklärt habe , können wir die Ruhemaße von P2P-Währungen in Vergleichen der Mengentheorie des Geldes relativ zum BIP (oder im Fall von Visa insgesamt Qüber den Zeitraum) nicht sinnvoll verwenden.

Ich habe in dieser verlinkten Antwort auch erklärt, warum es unwahrscheinlich ist, dass Bitcoin das gleiche Geschwindigkeitsmultiplikator von 8 pro Quartal erreichen würde wie mit Fiat.

Um so viele Roundtrips pro Quartal zu erhalten, erfordert die Darstellung die Netzwerkeffekte einer großen Vielfalt verfügbarer Waren und Dienstleistungen, die nur mit Skaleneffekten einhergehen. Es ist also ein Henne-Ei-Dilemma.

Basierend darauf kann die wahre vierteljährliche Geschwindigkeit von Bitcoin in der Größenordnung einer intuitiven Schätzung von 1 liegen, also mit 10 % einer 200-Milliarden-Dollar-Online-Wirtschaft (wie in der vorherigen Antwort vorgeschlagen) mit 21 Millionen Münzen berechne ich:

$200bln × 0.1 ÷ (4 × 1 x 21 million) = $238

Eine niedrigere Geschwindigkeit bedeutet einen höheren FX-Preis für Bitcoins, aber eine niedrige Geschwindigkeit bedeutet wahrscheinlich auch eine geringe Akzeptanz für Transaktionen, daher bin ich skeptisch gegenüber der Annahme von 10 %.

Man könnte eine wilde Vermutung anstellen und entweder 1 % Anteil mit 1 Geschwindigkeit oder 10 % Anteil mit 10 Geschwindigkeit beanspruchen, also:

$200bln × 0.01 ÷ (4 × 1 x 21 million) = $23.8

$200bln × 0.1 ÷ (4 × 10 x 21 million) = $23.8

Beachten Sie, dass wir durch M × V dividieren (umgekehrte Gleichung der Quantitätstheorie des Geldes ), weil wir den Börsenpreis in Dollar wollen, nicht den Preis von Waren und Dienstleistungen in Bitcoin.

Es sollte beachtet werden, dass die Mengentheorie des Geldes wahrscheinlich nicht der Hauptfaktor ist, der den Börsenpreis von Bitcoin antreibt, da Bitcoin überwiegend ein Spekulationssystem ist und der Volatilitätsmanipulation unterliegt . Daher wird (irrationales) Vertrauen wahrscheinlich den Wert von Bitcoin antreiben (wie es oft bei illiquiden Small-Cap-„Anlagen“ oder Pseudo-Pyramidensystemen der Fall ist). In einem spekulativen Rausch könnte die Marktkapitalisierung von Bitcoin weit über jede realistische Schätzung seines Werts nach der Quantitätstheorie des Geldes steigen .