Bewertung eines Unternehmens und Vergleich mit dem Aktienkurs

Es gibt Bücher zum Thema Aktienbewertung.

Das KGV hat nichts direkt mit dem Wert eines Unternehmens zu tun. Es kann ein Hinweis darauf sein, dass die Aktie unterbewertet oder überbewertet ist, gibt aber nicht den Wert selbst an.

Der direkte Wert des Unternehmens ist das, was es erzielen würde, wenn es liquidiert würde. Wenn Sie zum Beispiel eine chemische Reinigung kaufen und alle Geräte und Forderungen verkaufen würden, wie viel würden Sie bekommen?

Um ein lebendiges Unternehmen zu bewerten, können Sie es wie eine Anleihe behandeln. Angenommen, das Unternehmen erwirtschaftet jedes Jahr 1 Million US-Dollar Gewinn und hat einen Liquidationswert von 2 Millionen US-Dollar. Nehmen wir an, wir möchten angesichts des Risikoprofils des Unternehmens durchschnittlich 8 % pro Jahr verdienen, dann beträgt der Wert des Unternehmens ungefähr 1 $/0,08 + 2 $ = 14,5 Millionen $ für uns. Für jemanden, der erwartet, mehr oder weniger zu verdienen, könnte der Wert anders sein.

Wenn das Unternehmen Wachstumspotenzial hat, können Sie diese Zahl anpassen, indem Sie die geschätzten Einnahmen mit unterschiedlichen prozentualen Wachstums- und Rückgangschancen schätzen, sozusagen eine Wachstumskurve. Der Wert ist dann die Nettofläche unter dieser Kurve.

Wenn Sie dies für NYSE- und die meisten NASDAQ-Aktien tun, werden Sie natürlich feststellen, dass sie eine Kapitalisierung haben, die weit über diesen Beträgen liegt. Das liegt daran, dass sie als Vermögensspeicher verwendet werden. Die Leute kaufen die Aktien nur, um Geld aufzubewahren, nicht unbedingt, um einen Gewinn zu erzielen. Es ist wie ein Grundstückskauf. Auch wenn das Land Ihnen vielleicht nie einen Cent Gewinn bringt, wissen Sie, dass Sie es jederzeit verkaufen und Ihr Geld zurückbekommen können.

Aus diesem Grund ist es schwierig, hochkarätige Aktien zu bewerten. Sie haben es mit menschlicher Psychologie zu tun, nicht mit Pennys und Dollars.