Eine Anfängerfrage zur Call-Option

Sie haben einige gute Ratschläge zur Beantwortung Ihrer Fragen erhalten, aber nicht viel in Bezug auf die Verwaltung Ihrer Position.

Sie stehen vor zwei Hindernissen, Zeitverfall und Aktienkursumkehr. Zeitverfall ist einfach. Zwischen jetzt und dem Ablauf im August verlieren Sie 80 Cent pro 27-Dollar-Kontrakt, es sei denn, der Aktienkurs steigt. Auf Ablaufbasis muss der Aktienkurs 27,80 $ betragen, damit Sie die Gewinnschwelle erreichen. Die Gewinnschwelle wird zu einem niedrigeren Preis als 27,80 $ erreicht, wenn der Kurs Ihrer Aktie vor Ablauf etwas gestiegen ist.

Einige Optionsinformationen, bevor Sie fortfahren. Delta ist der Betrag, um den eine Option pro Dollaränderung des Basiswertes steigt oder fällt. Eine Option am Geld hat ein Delta von etwa 0,50 und wenn ein Call steigt, wird ihr Delta steigen. Wenn Ihre Aktie Anfang Juli bei 35 $ liegt, liegt das Delta Ihres Calls nahe bei 1,00, was bedeutet, dass Ihr Call sich wie die Aktie verhält. Für jeden Dollar, den die Aktie steigt, steigt Ihr Call um einen Dollar. An dieser Stelle gehen Sie ein erhebliches Risiko (Gewinnverlust) ein.

Bei 35 $ verbleibt kein Zeitaufschlag im Gespräch und Sie haben die 80 Cent Zeitaufschlag verloren. Der Call wird jedoch für den inneren Wert gehandelt, der 8 $ (35 $ - 27 $) beträgt, sodass Ihr Gewinn 7,20 $ pro Call beträgt. Das ist das Risiko. Was zu tun ist?

Wenn 7,20 $ akzeptabel sind, verkaufen Sie die Calls einfach zum Schließen (B/A und weniger Provisionen). Der einzige Grund, den Anruf auszuüben, ist weil

1. Sie wollen die Aktie besitzen

2. Der Angebotspreis wird unter der Parität gehandelt (weniger als der innere Wert) und Sie möchten den Abschlag für STC nicht nehmen (ich erkläre dies später, wenn Sie möchten). Offensichtlich benötigen Sie das Geld (oder die Marge), um diesen Handel zu unterstützen.

Das Erreichen von 35 USD Anfang Juli liegt unter Ihrem Kursziel in den 40er Jahren bis zum Verfall im August. Wer an weiteren Aufwärtsbewegungen partizipieren möchte, muss einige Entscheidungen treffen. Sie könnten einfach die bestehende Position nutzen und den Gewinn von 7,20 $ pro Kontrakt riskieren. Oder Sie könnten einige ausgefeiltere Optionsstrategien verwenden, um etwas Geld vom Tisch zu ziehen. Ich nenne nur zwei der Möglichkeiten.

1. Wandeln Sie die Position in einen Strang um. Geben Sie weitere 80 Cent (Preisschätzung) aus, um den Put vom 33. August zu kaufen. Das Höchste, was Sie zurückgeben könnten, wenn die Aktie fallen würde, wäre 2,80 $ (die Kosten des Puts plus der Rückgang auf den Ausübungspreis des Puts von 33 $). Was bedeutet das? Ihnen würde ein Gewinn von 4,40 $ zwischen 27 $ und 33 $ garantiert, und dieser Gewinn von 4,40 $ würde einen Dollar für jeden Dollar erhöhen, den Ihre Aktie über 33 $ oder unter 27 $ liegt. So hätte Ihre Call-Position beispielsweise bei 40 $ einen Gewinn von 11,40 $ (40 $ - 27 Cent - 0,80 $ - 0,80 $), also nur 80 Cent weniger, als wenn Sie nichts getan hätten. Wenn die Aktie auf 20 $ einbrach, hätten Sie wegen des Puts auch einen Gewinn von 11,40 $ (33 $ - 20 $ - 0,80 $ - 0,80 $). Risiko und Belohnung gehen Hand in Hand. Wenn Sie also auf der einen Seite ein besseres Ergebnis erzielen möchten, müssen Sie auf der anderen Seite auf etwas verzichten.

2. Rollen Sie die $27-Calls im August in billigere Calls mit einem höheren Ausübungspreis mit gleicher oder späterer Fälligkeit um. Dies zieht Geld aus der Position und verbucht Gewinne. Der Kompromiss besteht darin, dass Sie jetzt ein niedrigeres Delta haben und Ihre Position den zugrunde liegenden 1 $ nicht mehr für 1 $ nachbildet. Angenommen, Sie haben den Call vom 27. August für 8 $ verkauft, den Gewinn von 7,20 $ verbucht und Ihre ursprüngliche Position dupliziert, indem Sie den Call von 37. September für 80 Cent gekauft haben. Das Delta des $37-Calls im September wäre 35, ähnlich wie bei Ihrer ursprünglichen Position. Sie haben das Risiko, einen enormen Gewinn zu verlieren, eliminiert, aber im Gegenzug haben Sie auch Ihren potenziellen Gewinn für die Zukunft gesenkt. Kompromisse.

Das mag ein wenig entmutigend klingen, aber wenn Sie mit Optionen handeln, sollten Sie sich auch mit Geldmanagement vertraut machen. Sie müssen sich entscheiden, ob Sie den Gewinn mitnehmen, weiterhin alles riskieren oder sich einige Gewinne sichern möchten, während Sie das Risiko senken und das Gesamtgewinnpotenzial etwas verringern.

Soll ich den Anruf verkaufen?

Ihr aktuelles Abwärtsrisiko besteht darin, dass der Wert Ihrer Optionen ebenfalls sinkt, wenn die Aktie zu fallen beginnt. Es besteht kein Risiko, dass Sie noch mehr Geld verlieren, da Sie die Optionen bereits bezahlt haben und sie nicht unter Null fallen können.

Sie könnten Ihre Gewinne sichern, indem Sie den Call verkaufen. Das Risiko an diesem Punkt besteht darin, dass Sie Gewinne aufgrund des Anstiegs der zugrunde liegenden Aktie verpassen. Wenn Sie Ihren Verlust von hier aus begrenzen möchten, können Sie irgendwann eine Stop-Loss-Verkaufsorder platzieren (beachten Sie, dass Ihr Stop-Punkt der Preis der Option ist , zu der Sie verkaufen möchten, und nicht der Preis der zugrunde liegenden Aktie ).

Wie wird es funktionieren, wenn ich das mache. Ich habe noch nie einen Call verkauft.

Sie würden eine „Sell to Close“-Order platzieren. Am einfachsten ist es, eine Market-Order (verkaufen Sie einfach zu dem Preis, zu dem Sie sofort verkaufen können) oder eine Limit - Order (verkaufen Sie zum Preis X oder höher) zu platzieren, die Ihnen möglicherweise mehr bringt, aber möglicherweise überhaupt nicht ausgeführt wird, wenn der Preis stimmt X nicht erreicht. Sie verkaufen den Call an jemand anderen (egal an wen - die Börse erledigt das für Sie), Sie erhalten die Prämie, für die Sie die Option verkauft haben, in bar, und Sie haben keine Position mehr auf der Option. Jeglicher Gewinn oder Verlust aus der Prämiendifferenz wird eingeschlossen.

Die Alternative ist natürlich, den Call bis zum Verfall zu fahren und zu diesem Zeitpunkt zu entscheiden, ob Sie glauben, dass die Aktie noch Raum zum Wachsen hat, oder ob Sie die Aktie verkaufen möchten.

Natürlich bräuchte ich Geld, um 10 Kontrakte auszuüben

Wenn Sie nicht über die Barmittel verfügen, um sie auszuüben (und/oder die zugrunde liegenden Aktien nicht kaufen möchten), besteht die nächstbeste Option darin, die Option zu verkaufen, um Ihre Position an dem Tag zu schließen, an dem die Option fällig wird. Der Wertunterschied zwischen der Option und dem Gewinn, den Sie durch die Ausübung und den Verkauf der Aktie erzielen würden, ist zu diesem Zeitpunkt minimal und sollte leicht zu Ihren Gunsten ausfallen.

Meine Frage ist eher, ob/wann ich es ausüben muss

In den seltensten Fällen lohnt es sich, eine Option vorzeitig auszuüben. Sie erhalten mehr, wenn Sie die Option verkaufen, als wenn Sie sie ausüben und die Aktie mit Gewinn verkaufen.

Optionshändler verdienen viel Geld, indem sie ihre Kontrakte umdrehen. Es erfordert Mut, und man kann jederzeit leicht die gesamte anfängliche „Investition“ verlieren. Investitionen werden in Anführungszeichen gesetzt, weil die Gewinnmaximierung, wie ich sie gleich beschreiben werde, Spekulation und keine Investition ist.

Nehmen wir an, Sie WISSEN, dass eine Aktie in den nächsten 30 Handelssitzungen um 1 $ pro Tag steigen wird. Es wird also von 25 $ auf 55 $ steigen. Gehen Sie auch davon aus, dass dies niemand außer Ihnen weiß. Nehmen wir auch an, dass Sie wissen, dass der Buckel zwischen 11 und 2 stattfinden wird. Und dass Sie 1.000 $ haben, um damit zu beginnen.

Am ersten Tag würden Sie die maximale Anzahl an Kontrakten kaufen, die Sie mit Ihren 1.000 könnten. Sie würden einen etwas aus dem Geldkontrakt (weniger als 0,50 $) mit kurzen Ablaufdaten anstreben. Diese Optionen sind so ziemlich wertlos, also könnten Sie viele davon für Ihre 100 Dollar bekommen. Dann passiert die Beule. Ihre Out-of-the-Money-Optionen sind jetzt im Geld und haben einen echten greifbaren Wert. Sie haben wahrscheinlich das 3-10-fache Ihres Geldes verdient, also bleiben Ihnen mindestens 3.000 oder so übrig. Du verkaufst sie.

Jeden Morgen könnten Sie dieses Muster wiederholen. Man könnte diese 1.000 in 9 Handelssitzungen in 6,5 Millionen verwandeln, wobei man immer den Höchstbetrag rollt.

Während diese Art von Zahlen unpraktisch sind, waren sie möglich, als sich Dinge wie der Enron-Absturz ereigneten. Viele Menschen setzen genau darauf auf Tesla, verlieren jedoch immer wieder große Geldsummen.

- ODER -

Sie können auch eine sehr konservative Wette abschließen, die eine gesunde Rendite erzielen könnte. Sprünge kaufen. Sie könnten einen Sprung von 1 oder 2 Jahren mit einem Ausübungspreis von 40 für einen kleinen Betrag kaufen. Auf diese Weise könnten Sie sie länger halten, wenn der August kommt und geht und es keine Preiserhöhung gibt; oder mit geringem Verlust verkaufen.

Wenn es eine kleinere als erwartete Beule gibt, könnten Sie immer noch profitieren.

Wenn es einen großen Anstieg gibt, werden Sie wahrscheinlich im 3-fachen oder 4-fachen Bereich für eine relativ kleine Änderung des Aktienkurses gewinnen.

Die positive Seite ist, dass Sie mit Sprüngen an einem viel größeren Wachstum partizipieren könnten, als wenn Sie die Aktie gerade gekauft hätten. Und Sie haben auch einen erheblichen Schutz vor Verlusten.

Wenn Sie glauben, dass die Aktie weiter steigen wird, bevor Ihre Optionen verfallen, können Sie:

• Verkaufen Sie alle Optionen und kaufen Sie neue, um (hohes Risiko!) in einer gehebelten Position bei diesen Aktien zu bleiben.
• Verkaufen Sie genügend Optionen, um die Ausübung der restlichen Aktienoptionen zu finanzieren. Auf diese Weise setzen Sie die Aktien bullisch fort, aber mit weniger Hebel (und daher auch weniger Risiko).

Andernfalls, wenn Sie nicht glauben, dass die Aktie zum Zeitpunkt des Verfalls Ihrer Optionen weiter steigen wird, verkaufen Sie die Optionen einfach. Ich würde nicht empfehlen, die Optionen selbst auszuüben, nur um die Aktie sofort zu verkaufen, da ist wahrscheinlich zu viel Overhead damit verbunden.