Ist es richtig zu sagen, dass ich eine vorzeitige Zuordnung nur dann riskiere, wenn ich Short-Calls und keine Short-Puts bin? Da der Optionsbesitzer Aktien kaufen möchte, um die Dividende zu erhalten, kann er sie nur kaufen, indem er seinen Call ausübt, nicht seinen Put.
Wenn ich also nackte Puts bin, muss ich mir wegen der Dividenden keine Gedanken über eine vorzeitige Zuordnung machen?
Ja.
Der Put-Eigentümer wird es Ihnen wahrscheinlich nicht auf der Grundlage der Dividende geben, die auf den Besitz der Aktien folgt. Er kann den Put immer noch nach Lust und Laune ausüben, aber nicht aus diesem Grund.
Bei der Preisgestaltung von Optionen gibt es kein „zusätzliches Zuordnungsrisiko“. Die einzigen Dinge, die sich täglich ändern können, sind der Aktienkurs, die Volatilitäts-Carry-Kosten und der Leihzins, wenn der Basiswert short ist.
Carry-Kosten und die Auswirkungen ihrer Änderung sind so gering, dass sie vernachlässigt werden können.
Eine Erhöhung der Volatilität erhöht die Höhe der Zeitprämie sowohl bei Puts als auch bei Calls und umgekehrt bei einer Verringerung des IV.
Darüber hinaus ist der Preis von Puts und Calls jeder Serie untrennbar durch Arbitrage-Strategien verbunden, die als Conversion und Reversal bezeichnet werden. Abgesehen von der Problematik des Kreditzinses, wenn die Put-Prämie steigt, steigt auch die Call-Prämie und umgekehrt.
Optionen werden aufgrund des Verhältnisses der Prämie zum Aktien- und Ausübungspreis vorzeitig ausgeübt. Ausstehende Dividenden erhöhen die Put-Prämie und verringern die Call-Prämien. Wenn die Dividende die Zeitprämie eines ITM-Puts übersteigt, führt dies zu einer Dividenden-Arbitrage und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass sie vorzeitig ausgeübt wird.
Jede ITM-Option, die unter ihrem inneren Wert gehandelt wird, wird wahrscheinlich vorzeitig ausgeübt (Discount Arbitrage).
Eine ausführlichere Antwort mit Beispielen finden Sie in meiner Erklärung unter:
( Wann ist es sinnvoll, eine tief im Geld liegende Put-Option frühzeitig auszuüben )
Bob Bärker