Hypothetisch: Nehmen wir an, es ist der 17. Januar 2015 und AAPL steht bei 100. Mein Portfolio enthält:
Long 1 Jan 23, 2017 Call Option for AAPL at 60
Short 1 Jan 17, 2015 Call Option for AAPL at 90
20,000 USD cash
Wie funktioniert die Abrechnung? Die In-the-Money-Option wird zugewiesen. Das Portfolio enthält keine abzurufenden AAPL-Aktien. Wird meine Option für 2017 ausgeübt oder werde ich zum Schlusskurs in AAPL-Aktien eingezahlt und dann zurückgerufen? (Mein Verständnis ist letzteres)
Was passiert, wenn AAPL bei 300 schließt? Dann schulde ich 210/Aktie auf den Vertrag und die einzige Möglichkeit, mit meinem Broker klarzukommen, besteht darin, den Long Call auszuüben. Wird mein Broker dies automatisch tun? Werden sie sauer auf mich sein oder ist das Routine? Wird mir unter diesen Umständen der Preis von 5:30 garantiert?
Unterscheidet sich dieser Prozess von Broker zu Broker oder ist er überall gleich?
Der Versuch, alle Risiken zu verstehen, die mit der Nutzung von Börsenmechanismen verbunden sind.
Zunächst einmal sollten Sie Ihren Makler anrufen und ihn fragen, um 100% sicher zu sein.
Sie werden auf die Short-Option ausgeübt, die im Geld war. Es ist unerheblich, dass Ihr Portfolio keine AAPL-Aktien enthält. Ihnen wird einfach der Betrag in Rechnung gestellt, der für den Kauf der von Ihnen geschuldeten Anteile anfällt. Ich glaube, Ihr Broker würde dieses Geld einfach von Ihrem Margin-/Cash-Konto nehmen, er hätte Sie die Position nicht eröffnen lassen, wenn Ihr Konto sie nicht decken könnte. Ich kann nicht verstehen, wie wichtig es ist, dass Sie einen Anruf von 2017 haben. Sie würden diesen Anruf immer noch lange führen, sobald die Zuweisung des kurzen Anrufs erledigt ist.
Ich bin mir nicht ganz sicher, was Ihre Position ist, weil etwas mit den bereitgestellten Details nicht stimmt. Meine Vermutung ist, dass die Ausübungspreise 60 $ und 90 $ betragen und dass dies eher ein diagonaler Spread ist als ein sogenannter Kalender-Spread (auch bekannt als horizontaler Spread), bei dem es sich um eine Long- und Short-Optionsposition auf denselben Basiswert mit demselben Ausübungspreis handelt, aber mit unterschiedlichen Laufzeiten.
Wenn das richtig ist, dann werden, wenn AAPL steigt und Ihnen Ihr Short-Call von 90 $ zugewiesen wird, 9.000 $ Ihrem Konto gutgeschrieben, und Sie haben 100 Aktien zu 90 $ short. Es spielt keine Rolle, wie hoch der aktuelle Kurs der Aktie ist (der 5:30-Kurs?), da die vertragliche Verpflichtung darin besteht, zu 90 $ zu verkaufen. Sie werden beim $60-Call vom 23. Januar 2017 immer noch long sein, und das Risikodiagramm dieser Position ist das gleiche wie das des ursprünglichen diagonalen Spreads, da es sich um synthetische Äquivalente handelt.
Wenn dies die standardmäßige Reg T 50%-Margin ist (Makler können mehr als 50%) verlangen, dann benötigen Sie zunächst 4.500 $ an nachschussfähigen Wertpapieren und/oder Bargeld, um die Position zu unterstützen. Ohne zu tief ins Unkraut einzudringen, gibt es eine Mindestanforderung zur Aufrechterhaltung der Marge, die mit steigendem Preis von AAPL steigen wird. Da Sie jedoch den 60-Dollar-Call besitzen, steigt er mit der gleichen Rate und wird ausgeglichen (Standardoptionen sind nicht nachschussfähig, LEAPs hingegen schon).
Wenn Sie nicht über die Margin verfügen, um die Eröffnung der Short-Position zu unterstützen, wird Ihr Broker etwas Wertvolles verkaufen, um das Geld aufzubringen, um genügend Aktien zu kaufen, um die Short-Position zu decken und zu schließen. Man würde hoffen und erwarten, dass Ihr Broker den langen Anruf abschließt, aber ich habe genug Horrorgeschichten im Internet gelesen, um zu wissen, dass Sie Ihrem Broker nichts überlassen.
Wird Ihr Makler sauer auf Sie sein? Möglicherweise. Einige Broker mögen es nicht, in Kundenkonten eingreifen zu müssen. Ob damit eine nachträgliche Einschränkung verbunden ist, hängt vom Broker ab. Wenden Sie sich am besten an Ihren Broker und finden Sie heraus, wie er mit solchen Situationen umgeht.
Kelsey
Bob Bärker