Ich weiß, dass Sie bei einem Covered Call den Basiswert besitzen und einen Call verkaufen und bei einem Naked Call nicht den Basiswert besitzen. So oder so, wenn der Basiswert im Geld endet, werden Sie abgetreten und müssen die zugrunde liegenden Aktien zum Ausübungspreis verkaufen.
Was ich nicht verstehe, warum ein nackter Anruf so viel riskanter ist als ein verdecktes Anrufschreiben?
Wenn der Käufer Ihre Option ausübt, müssen Sie ihm die Aktie geben. Wenn Sie die Aktie bereits besitzen, ist das Schlimmste, was passieren kann, dass Sie ihm Ihre Aktie geben müssen und somit das Geld verlieren, das Sie für den Kauf ausgegeben haben. Sie können also höchstens das verlieren, was Sie bereits für den Kauf der Aktie ausgegeben haben (abzüglich des Preises, den der Käufer für Ihre Option bezahlt hat).
Wenn Sie die Aktie nicht besitzen, müssen Sie sie kaufen. Aber wenn die Aktie im Wert in die Höhe schießt, wird es sehr teuer, sie zu kaufen. Wenn Sie beispielsweise die Aktie kaufen, wenn sie 100 $ wert ist, Ihren gedeckten Call verkaufen und die Aktie am nächsten Tag auf 1000 $ schießt, verlieren Sie die 100 $, die Sie aus dem Kauf der Aktie erhalten haben. Aber wenn Sie einen nackten Call verwendet hätten, müssten Sie die Aktie zu 1000 $ kaufen und würden 900 $ verlieren.
Da es keine Begrenzung gibt, wie hoch die Aktie steigen kann, gibt es auch keine Begrenzung, wie viel Geld Sie verlieren können.
So the most you can lose is what you already spent to buy the stock (minus the price the buyer paid for your option).Das ist nicht richtig. Ihr Gewinn ist der Ausübungspreis (wie viel der Käufer für das Kaufrecht bezahlt hat) abzüglich Ihrer ursprünglichen Kosten plus der Prämie, die Sie beim Verkauf des Calls erhalten haben. Es ist fast unmöglich, bei einer gedeckten Kaufoption Geld zu verlieren, wenn sie ausgeübt wird, da der Ausübungspreis plus Prämie der höhere Ausübungspreis ist (vorbehaltlich der Transaktionskosten).Das Eingehen einer nackten Call-Optionsposition birgt ein unbegrenztes Risiko. Das einzige Risiko beim Eingehen einer gedeckten Call-Position besteht darin, dass Sie Ihre Anteile unter dem üblichen Marktpreis verkaufen müssen.
Ich stimme der hier gegebenen akzeptierten Antwort nicht ganz zu. Sie würden den Betrag, den Sie für den Kauf der Aktien bezahlt haben, nicht verlieren.
Naked-Call-Option
Nehmen wir an, Sie nehmen eine nackte Call-Optionsposition ein, indem Sie eine Call-Option verkaufen. Da es keine Begrenzung gibt, wie hoch der Kurs der zugrunde liegenden Aktie steigen kann, können Sie gezwungen sein, die Option entweder zu einem sehr hohen Preis zurückzukaufen, oder, falls die Option ausgeübt wird, dazu gezwungen werden. die zugrunde liegenden Aktien zu einem sehr hohen Preis zu kaufen und sie dann zu einem sehr niedrigen Preis an den Optionsinhaber zu verkaufen.
Angenommen, Sie verkaufen eine Apple-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100 US-Dollar zu einer Prämie von 2,50 US-Dollar und erhalten dafür eine Zahlung von 250 US-Dollar.
Wenn nun der Preis von Apple auf beispielsweise 1000 US-Dollar in die Höhe schießt, müssten Sie die Option entweder für etwa 90.000 US-Dollar = 100 x (1000 US-Dollar - 100 US-Dollar) zurückkaufen, oder, wenn der Inhaber die Option ausübt, dann müssten Sie dies tun Kaufen Sie 100 Apple-Aktien zum Marktpreis von 1000 $ pro Aktie, was Sie 100.000 $ kostet, und verkaufen Sie sie dann an den Optionsinhaber zum Ausübungspreis von 100 $ für 10.000 $ = 100 x 100 $. In beiden Fällen würden Sie bei der Aktientransaktion einen Verlust von 90.000 US-Dollar ausweisen, der durch eine Gutschrift von 250 US-Dollar für die Prämie, die Sie beim Verkauf des Calls erhalten haben, leicht ausgeglichen würde. Der potenzielle Verlust ist unbegrenzt, da es keine Begrenzung gibt, wie hoch der zugrunde liegende Aktienkurs steigen kann.
Gedeckte Call-Option
Betrachten Sie nun den Fall einer gedeckten Kaufoption. Da Sie die zugrunde liegenden Aktien halten, würde jeder Verlust, den Sie bei der Optionsposition machen, durch den Gewinn „gedeckt“, den Sie mit den zugrunde liegenden Aktien erzielen.
Angenommen, Sie besitzen 100 Apple-Aktien und verkaufen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100 US-Dollar zu einer Prämie von 2,50 US-Dollar, um eine Zahlung von 250 US-Dollar zu erhalten.
Wenn der Preis von Apple auf 1000 $ explodiert, dann gibt es wieder zwei mögliche Szenarien. Erstens kaufen Sie die Option mit einer Prämie von etwa 900 US-Dollar zurück, was Sie 90.000 US-Dollar kostet. Um diese Kosten zu decken, würden Sie dann Ihre 100 Apple-Aktien zum Marktpreis von 1000 $ pro Aktie verkaufen, um 100.000 $ = 100 x 1000 $ zu erzielen. Andererseits würden Sie bei Ausübung Ihrer Option Ihre 100 Apple-Aktien zum vertraglich vereinbarten Ausübungspreis von 100 USD pro Aktie an den Optionsinhaber liefern und somit nur 10.000 USD = 100 x 100 USD erhalten. Der einzige „Verlust“ besteht darin, dass Sie Ihre Aktien für viel weniger als den Marktpreis verkaufen mussten.
Die Mathematik in diesen Antworten und Kommentaren ist korrekt, aber die meisten haben fälschlicherweise das Opportunitätsrisiko eines gedeckten Calls mit dem Aufwärts-Short-Risiko eines Naked Calls verglichen (der Basiswert steigt in beiden Positionen).
Um die beiden richtig zu vergleichen, muss definiert werden, ob der Ausübungspreis im Geld, im Geld oder aus dem Geld ist ... und die Antwort hängt davon ab, welcher gewählt wird. Ich werde nicht alle drei sezieren. Da die Leute dazu neigen, OTM-gedeckte Anrufe zu verkaufen, werde ich mich für OTM entscheiden und meine Antwort wird einige Haare in Brand setzen (g).
Wenn Sie einen Naked Call verkaufen, wird es auf Ablaufbasis nicht problematisch, bis der Basiswert auf ITM geht. Sie haben einen Puffer von der Distanz bis zum Ausübungspreis plus der erhaltenen Prämie. Wenn bei einem gedeckten Call der Basiswert zu fallen beginnt, verlieren Sie sofort und Ihr einziger Puffer ist die erhaltene Prämie. IOW, in Bezug auf das Risiko, wird der nackte Call den gedeckten Call um den Abstand zwischen dem zugrunde liegenden Preis und dem geschriebenen Ausübungspreis übertreffen. Naja, so ungefähr...
Limitierend ist, dass der Basiswert nur bis auf null fallen, aber deutlich darüber hinaus steigen kann. Viele zitieren diesen potenziellen Anstieg als unbegrenzt, aber praktisch gesehen ist keine Aktie jemals ins Unendliche gegangen. Realistisch gesehen hat der nackte Call ein geringeres Aufwärtsrisiko als ein gedeckter Call, bis der Betrag des Kursanstiegs gleich dem Kurs des Basiswerts plus der Distanz zum Ausübungspreis ist. Da Wörter oft nicht so eindeutig sind wie Zahlen, betrachten Sie ein Beispiel:
XYZ kostet 20 $. Vergleichen Sie den Verkauf eines 25-Dollar-Covered-Calls für 1 Dollar mit dem bloßen Verkauf dieses Calls. Der gedeckte Anruf verliert 19 $, wenn er auf Null geht, ein Rückgang von 20 Punkten. Der nackte $25-Call verliert keine 19 Punkte, bis der Basiswert $45 oder 25 Punkte höher erreicht. Was ist innerhalb dieser Preisklasse riskanter? Bei äquidistanten Bewegungen in beide Richtungen ist der Covered Call riskanter. Aber über 45 ist es eine andere Geschichte.
Es gibt andere Faktoren, die berücksichtigt werden müssen, wie z. B. dass der Markt länger steigt als fällt, aber das sind Entscheidungen darüber, welche Strategie für den Markt, in dem Sie sich befinden, besser geeignet ist Anruf ist weniger riskant als ein verdeckter Anruf.
Wenn Sie wirklich clever sein wollen, verwenden Sie vertikale Spreads anstelle eines S/W- oder Naked-Calls, wodurch der Großteil des potenziellen Verlusts in beide Richtungen eliminiert wird :->)
Ein gedeckter Call riskiert die Diskrepanz zwischen dem Kaufpreis und dem potenziell erzwungenen oder „geforderten“ Verkaufspreis abzüglich der erhaltenen Prämie. Kaufen Sie also eine Aktie für 10,00 $ und glauben Sie, dass sie Sie fallen lassen oder für einen bestimmten Zeitraum von Tagen nicht über 14,00 $ steigen wird. Sie verkaufen einen Call für 1,00 $ und erklären sich damit einverstanden, Ihre Aktie für 14,00 $ zu verkaufen, und Ihr Unrecht ... die Aktie steigt und bei 14,00 oder höher während der Optionsperiode erhält die Person, die Ihnen die Prämie von 1,00 $ gezahlt hat, die Aktie zu einem effektiven Nettopreis von 15,00 $ . Sie haben einen Gewinn von 5$. Ihr hypothetischer Verlust ist insofern unbegrenzt, als die Aktie auf 1 Mio. USD pro Aktie steigen könnte. Dieser Verlust ist ein Gelegenheitsverlust, Sie hatten immer noch einen bescheidenen Gewinn in tatsächlichen $.
Der nackte Anruf ist ein anderes Biest. Sie erhalten die Provision von 1,00, um eine Aktie zu verkaufen, die Sie nicht besitzen, müssen aber für dieses Recht bezahlen. Nehmen wir also an, Sie netto 0,75 Provision pro Aktie, nachdem Sie die Option verkauft haben. solange die Aktie während des Optionszeitraums unter 14,00 $ gehandelt wird, haben Sie Ihr Gold verkauft. Steigt er über den Ausübungspreis, müssen Sie diese Aktie jetzt am Markt kaufen, um die Order auszuführen, wenn die Gegenpartei die Option ausübt, was zu einem WIRKLICHEN Verlust von 100 % des Aktienmarktpreises abzüglich der von Ihnen gemachten 0,75 pro Aktie führt.
In den Szenarien bringen Ihnen 1000 Aktien für bis zu 30,00 $ pro Aktie über dem Ausübungspreis 5.000 $ in einem Covered Call und Sie verlieren 29.250 $ in einem Naked Call. Naked Calls sind spekulativ. Überdachte Anrufe sind strategisch.
Wenn ich am 21. Februar 275 P zu 4,3 nackt verkaufe, erhalte ich 430 Aapl. Letzte Woche waren es 298, jetzt sind es 302. Der Put ist 2,52. Ich kann es schließen und 178 pro Kontrakt machen
Angenommen, Apple öffnet morgen bei 260, höchst unwahrscheinlich, und ich werde ausgeübt. Mein Makler kauft Apple bei 260, liefere 100 Aktien an die Person, die mich ausgeübt hat, 27500
Ich zahle ihnen die Differenz 275-260 ist 15x100, 1500 Dollar/Vertrag
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