In diesem Beispiel:
Ein Optionshändler glaubt, dass die XYZ-Aktie, die bei 42 $ gehandelt wird, sich bald erholen wird, und tritt in einen Bullen-Call-Spread ein, indem er einen Call vom 40. Juli für 300 $ kauft und einen Call vom 45. Juli für 100 $ schreibt. Die Nettoinvestition, die erforderlich ist, um den Spread zu erhöhen, beträgt eine Belastung von 200 $.
Der Aktienkurs von XYZ beginnt zu steigen und schließt am Ablaufdatum bei 46 $. Beide Optionen verfallen im Geld, wobei der Call am 40. Juli einen inneren Wert von 600 $ und der Call am 45. Juli einen inneren Wert von 100 $ hat. Das bedeutet, dass der Spread bei Ablauf jetzt 500 $ wert ist. Da der Händler beim Kauf des Spreads eine Belastung von 200 $ hatte, beträgt sein Nettogewinn 300 $.
Wenn der Preis von XYZ stattdessen auf 38 $ gefallen wäre, verfallen beide Optionen wertlos. Der Händler verliert seine gesamte Investition von 200 $, was auch sein maximal möglicher Verlust ist.
Diesen Teil verstehe ich nicht:
der Call vom 45. Juli hat einen inneren Wert von 100 $. Das bedeutet, dass der Spread bei Ablauf jetzt 500 $ wert ist.
Warum wird der Wert durch Subtrahieren von 600 - 100 berechnet?
Wenn ich 45 Call verkaufe, bedeutet das:
Bei Verfall haben wir bei einem zugrunde liegenden Aktienkurs von 46 $:
Du fragst :
Wie kommt es, dass sie 600-100 abziehen. Warum ?
Da Sie den $45-Call verkauft haben, um Ihre Position zu eröffnen, müssen Sie ihn jetzt zurückkaufen, um Ihre Position zu schließen. Dies kostet Sie 100 $, also werden Ihnen 100 $ belastet, und diese Belastung wird als negativ (subtrahiert) dargestellt; dh -100 $
Da Sie den $40-Call gekauft haben, um Ihre Position zu eröffnen, müssen Sie ihn jetzt verkaufen, um Ihre Position zu schließen. Beim Verkauf dieser Option erhalten Sie 600 $, also werden Ihnen 600 $ gutgeschrieben und diese Gutschrift wird als positiv (hinzugefügt) dargestellt; dh +600 $.
Wenn Sie also Ihre Position schließen, erhalten Sie nach der Abwicklung 600 $-100 $ = 500 $. Das ist der erste Punkt, den Sie hinterfragen.
(Sie sollten jedoch auch beachten, dass dies der Wert des Spreads bei der Abwicklung ist und nicht die Kosten für die Eröffnung der Spread-Position enthält, die mit 200 $ angegeben werden, sodass Ihr Nettogewinn 500 $-200 $ = 300 $ beträgt.)
Sie kommentieren dann:
Ich weiß, ich verkaufe 45 Call, das bedeutet: Als Autor: Ich möchte, dass der Aktienkurs fällt oder im Streik bleibt. Als Käufer: Ich möchte, dass der Aktienkurs steigt.
Beachten Sie hier, dass für jeden Cent, den der zugrunde liegende Aktienkurs über 45 USD steigt, das Geld, das Sie für den Rückkauf Ihrer Short-Call-Option von 45 USD zahlen, durch das Geld ausgeglichen wird, das Sie durch den Verkauf der Long-Call-Option von 40 USD erhalten. Ihre $40-Call-Option deckt die Verluste aus Ihrer Short-$45-Call-Option ab. Unabhängig davon, wie hoch sich der zugrunde liegende Preis über 45 $ einpendelt, erhalten Sie bei der Abwicklung die gleichen 500 $ Nettogutschrift. Wenn sich der zugrunde liegende Preis beispielsweise bei 50 $ einpendelt, erhalten Sie eine Gutschrift von 1000 $ für den Verkauf Ihres 40 $-Calls, aber eine Belastung von 500 $ für den Rückkauf Ihres 45 $-Short-Calls. Das Netto beträgt 500 $ = 1000 $ - 500 $. Dieser Punkt erfolgt als Antwort auf Ihre Kommentare, die unter der Antwort von Dr. Jones gepostet wurden.
Ich glaube, Sie übersehen die Tatsache, dass der Trader den 40-Dollar-Call gekauft, aber den 45-Dollar-Call geschrieben hat – dh jemand anderes hat den 45-Dollar-Call von ihm gekauft . Deshalb müssen Sie 600-100 abziehen. Nach Ablauf passiert Folgendes:
Also 600 $ + -100 $ = 500 $ Gesamtgewinn.
Hinweis: In Wirklichkeit würde er wahrscheinlich die Anteile, die er aus dem ersten Anruf erhält, verwenden, um die Anteile zu begleichen, die er beim zweiten Anruf schuldet, also ist die Mathematik noch einfacher:
Sie müssen sich den realen Preis der Aktie ansehen , um den Wert des Spreads zu berechnen.
42$ am Anfang, 46$ am Ende. Denk darüber so:
Wenn der Preis 42 $ betrug,
war der Call 45 $ aus dem Geld, nur 100 $ Zeitwert = 100 wert.
Der Call 40 $ war im Geld und 200 $ intrinsischer Wert + 100 Zeitwert = 300,
die Differenz betrug 200 $
Jetzt, da der Preis 46 $ beträgt,
ist der Call 45 $ 100 $ im Geld wert, realer oder innerer Wert.
Der Call 40 $ ist 600 $ im Geld wert, realer oder innerer Wert,
die Differenz beträgt 500 $
HINWEIS: 1. Provisionsgebühren sind nicht enthalten. 2. Der Zeitwert von 100 $ für beide Anrufe, wenn der Preis 42 $ beträgt, ist falsch und dient nur zu Unterrichtszwecken.
Die Erklärung ist richtig. Der Trader kauft den 1. Call und profitiert linear ab 40$. Bei 45 setzt der Short Call ein und neutralisiert jeden weiteren Gewinn beim ersten Call.
k31453