Ist es notwendig, das 100-fache des Ausübungspreises in bar oder als Margin zu haben, bevor man einen Blanko-Call-Credit-Spread eingeht?

Zunächst eine kleine Begriffskorrektur. Sie kaufen keinen nackten Anruf. Das ist eine veraltete Form der Beschreibung von vor Jahrzehnten. Ein Naked Call ist ein Short Call, der nicht durch Long Stock oder Long Call gedeckt ist.

Ihr Broker erlaubt solche Trades, weil die Margin-Anforderung (das Risiko) die Differenz der Strikes abzüglich der erhaltenen Prämie ist.

Mein Broker ordnet mich automatisch dem Short Call zu und ich muss daher 100 Aktien zu 150 $ verkaufen, dann müsste ich zuerst 100 Aktien zu 160 $ ​​(zu einem Preis von 16.000 $) kaufen, um sie zu verkaufen. Nachdem ich die Aktien verkauft habe, um meinen Short-Call-Auftrag zu erfüllen, erhalte ich 15.000 $. Das Ergebnis des Handels wäre ein Verlust: Erhaltenes Guthaben von 50 $ - ((10 $: 160 $ ​​Aktienkurs - 150 $ Short-Call-Ausübungspreis) * 100) - Gebühren ≥ 950 $ Verlust

Das OCC übt alle Optionen aus, die bei Ablauf 1 Cent ITM betragen. Wenn Sie also die Marge haben, um den Handel zu tragen, müssen Sie nichts tun. Die Ausnahme hiervon ist, wenn Sie eine ITM-Option besitzen und dem OCC über Ihren Broker mitteilen, diese nicht auszuüben (hier nicht zutreffend).

Wenn Sie vor Ablauf zugewiesen werden und wenn Sie ein Margin-Konto zusammen mit 50 % Margin (Bargeld oder andere nachschussfähige Wertpapiere) haben, um die Short-Position zu stützen, wird Ihr Broker die Aktien von einem anderen Konto oder einem anderen Broker leihen und Sie werden 100 Aktien verkaufen bei $150. $15.000 werden auf Ihr Konto eingezahlt und Sie zahlen eine tägliche Leihgebühr.

Sie besitzen den $151-Call und bei $160 ist er mindestens $9 wert. Wenn Sie sich dafür entscheiden, es auszuüben, werden Sie die Aktie für 151 $ kaufen und einen Verlust von 1 $ auf der Aktie realisieren. Da Sie eine anfängliche Gutschrift von 50 Cent für den Verkauf des Spreads erhalten haben, haben Sie einen Verlust von 50 Cent (50 $).

Wo dies schwierig wird, ist, wenn Ihnen der Spielraum fehlt, um die Aufgabe zu unterstützen. Was passieren wird, hängt davon ab, wie Ihr Broker damit umgeht. Wenn Sie dem Short-Call von $150 zugewiesen werden, werden einige Broker dann Ihren Long-Call ausüben. Ich habe gelesen, dass Robinhood in einer ähnlichen Situation am Ablauftag ITM-Positionen etwa eine Stunde vor Ablauf schließen wird. In diesem Fall, kein Schaden, kein Foul, aber wenn Sie geschützte Long-Aktien platziert oder geschützte Short-Aktien aufgerufen haben, eröffnet dies eine direktionale Exposition nach der Glattstellung der Option. Die kurze Antwort lautet, dass Sie sich an Ihren Broker wenden und herausfinden sollten, wie er mit solchen Situationen umgeht.

Der Broker lässt Sie diesen Handel tätigen, erlaubt Ihnen jedoch wahrscheinlich nicht, den 151-Call zu verkaufen, nachdem Sie den Spread gekauft haben. Die Systeme sind intelligent genug, um zu wissen, dass der Anruf 151 Sie vor unendlichen potenziellen Verlusten schützt.

Sie sollten diesen Spread niemals „ausüben“ müssen oder gezwungen sein, Aktien zu kaufen. Schließen Sie den Spread einfach am Verfalltag oder früher aus. Wenn der Preis unter 150 liegt, lassen Sie beide einfach wertlos verfallen und Sie kassieren nur die ursprüngliche Prämie.