Ich habe mehrfach gelesen, dass Optionen selten, wenn überhaupt, ausgeübt werden und 90+% normalerweise ins Nichts verfallen.
Wenn das der Fall ist, würden Sie nicht immer ein Optionsschreiber sein wollen? Wenn niemand den Vertrag tatsächlich ausüben wird, warum sollte es Sie interessieren, ob der Wert des Vertrags gestiegen oder gefallen ist. Sammeln Sie einfach die Prämie, die Sie nach dem Schreiben der Option erhalten, und machen Sie sich keine Sorgen, dass sie jemals ausgeübt wird, da sie sowieso ins Nichts verfällt.
Ich möchte Optionen verkaufen, damit ich alle beliebten Optionsstrategien anwenden kann, aber ich habe zu viel Angst davor, jemals aufgerufen zu werden, um die Option auszuüben.
Auf vielen Websites heißt es, dass „90 % der Optionen wertlos verfallen“. Das ist kategorisch FALSCH. Die Mehrzahl der Optionen verfällt nicht wertlos. Gemäß den von der CBOE bereitgestellten Statistiken:
1) Etwa 10 % der Optionen werden ausgeübt (Gewinn oder Verlust)
2) Ungefähr 60 % werden vor Ablauf geschlossen
3) Etwa 30 % verfallen wertlos
90 % der Optionen werden nicht ausgeübt, was etwas ganz anderes ist, als wertlos zu verfallen. Zu beachten ist auch, dass dies nichts über die Rentabilität aussagt. Vor Ablauf geschlossene Optionspositionen können profitabel oder unprofitabel sein. Optionen, die wertlos verfallen, müssen nicht unrentabel sein, wenn sie Teil einer Strategie waren, die andere Wertpapiere beinhaltete (Covered Calls, Spreads, abgesicherte Long- oder Short-Aktien usw.).
Viele Leute behaupten auch fälschlicherweise, dass der Verkauf von Optionen rentabler ist als der Kauf, da Optionsschreiber in 2 von 3 Szenarien Geld verdienen. Short-Optionen haben eine höhere Wahrscheinlichkeit, einen kleinen Gewinn zu erzielen, und eine geringere Wahrscheinlichkeit, viel zu verlieren. Long-Optionen sind das genaue Gegenteil (geringe Wahrscheinlichkeit eines größeren Gewinns bei höherer Wahrscheinlichkeit eines kleinen Verlusts). Wenn Sie sich die erwartete Rendite ansehen, gibt es keinen inhärenten Vorteil gegenüber dem anderen. Was Geld einbringt, ist überdurchschnittliches Timing und Auswahl zusammen mit einem guten Risikomanagement.
Die meisten Optionen, die nicht ausgeübt werden, sind diejenigen, die aus dem Geld verfallen, denn wenn Sie sie ausüben würden, würden Sie ein schlechteres Geschäft machen, als die Aktien (oder andere Basiswerte) direkt zu kaufen oder zu verkaufen.
Sie wissen, dass Sie die Optionen zurückkaufen können, um Ihre Position zu schließen, wenn Sie Optionen schreiben und der Preis sich gegen Sie bewegt und sie vor Ablauf im Geld sind. Wenn Sie mit Optionen handeln, sollte dies Teil Ihres Risikomanagements sein.
Der Kauf einer Option ist eine Absicherungsstrategie. Angenommen, Ihr Unternehmen stellt Tiefkühlgerichte her. Sie kaufen täglich frisch geschlachtete Hühner. Sie treffen jedoch Vereinbarungen mit Lebensmittelketten, um ihnen so viele Abendessen zu diesem und jenem Preis zu verkaufen. Wenn der Preis für Hühner steigt, verlieren Sie möglicherweise Geld, wenn Sie ihre Bestellungen ausführen. Sie kaufen also eine Option, um Hühnchen zu einem beliebigen Preis zu kaufen (normalerweise genug, um Geldverluste zu vermeiden, aber keinen großen Gewinn zu erzielen).
In diesem Szenario macht der Verkauf einer Option keinen Sinn. Du versuchst keinen Gewinn zu machen. Ihr Ziel ist es, zu vermeiden, zwischen den aktuellen Hühnerpreisen und Ihrem mit Ihren Kunden vertraglich vereinbarten Preis eingeklemmt zu werden. Sie wollen den garantierten Preis, nicht Geld.
Aus Ihrer Sicht ist es in Ordnung, wenn Sie die Option nur in einem von zehn Fällen ausüben. Es ist besser, eine kleine Gebühr zu zahlen und in diesem einen von zehn Mal große Kosten zu vermeiden. Sie können ruhig schlafen, wenn Sie wissen, dass Sie in sechs Monaten keinen lächerlichen Preis für Hühnchen zahlen müssen. Sie haben Ihr Risiko auf den Verkäufer der Option verlagert.
Warum nicht einfach eine Option verkaufen? Denn in einem von zehn Fällen müssen Sie die Option erfüllen. Und naturgemäß ist Ihr Risiko unbegrenzt. Wenn die Differenz zwischen dem Optionspreis und dem tatsächlichen Preis das Zehnfache Ihrer ursprünglichen Gebühr beträgt, verlieren Sie genug Geld, um neun weitere Optionen zum gleichen Preis auszugleichen.
Ja, in 30 % der Fälle handelt es sich bei der Option um kostenloses Geld. In 60 % der Fälle nehmen Sie einen moderaten Gewinn oder Verlust mit. In 10 % der Fälle erleiden Sie einen großen Verlust. Es ist, als würde man Roulette rückwärts spielen.
Der Verkauf einer Option ist am sichersten, wenn Sie sie abgesichert haben. Du könntest zum Beispiel Hühner züchten. Wenn Sie also jemandem die Option verkaufen, in sechs Monaten ein Huhn zu kaufen, bekommen Sie jetzt etwas von Ihrem Geld, anstatt zu warten, bis das Huhn gewachsen ist. Sie verwenden das Geld dann, um einen Teil Ihrer Schulden zu begleichen, und sparen die Zinsen für die sechs Monate.
Wenn Sie die Option nicht abgedeckt haben, sind Sie anfällig für einen großen Verlust.
Optionen sind keine Gelegenheitsinvestition. Wenn Sie ein paar davon kaufen oder verkaufen, werden Sie im Laufe der Zeit nicht unbedingt Geld verdienen. Es ist durchaus möglich, beim Handel mit Optionen bankrott zu gehen. Sicher, wenn Sie dann (nach dem Bankrott) genug Geld zusammenbekommen könnten, um sich wieder in den Markt einzukaufen, könnten Sie ein Vermögen machen, da die Preise niedrig sind. Aber Sie haben dieses Geld nicht. Du bist gerade pleite gegangen. Du bist pleite.
Aktien (und Anleihen) sind viel sicherer als der Verkauf von Optionen. Im schlimmsten Fall verlieren Sie das investierte Geld. Das ist nicht toll, aber auch nicht so schlimm. Und wenn Sie Ihr Geld verteilen, ist die Wahrscheinlichkeit gering, dass Sie Ihr gesamtes Geld verlieren. Viel wahrscheinlicher ist es, dass eine Aktie tankt, während zwanzig andere in Ihrem Portfolio gewinnen. Oder Ihre Aktien verlieren jetzt an Wert, gewinnen ihn aber in fünf Jahren wieder zurück. Und in der Zwischenzeit, wenn Sie kontinuierlich investieren, erhalten Ihre neuen Investitionen für eine Weile die günstigen Preise.
Der Mathematiker
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David Schwarz