Ausübung einer Option, ohne den Basiswert zu bezahlen

Im Anschluss an meine andere Frage würde ich gerne wissen, ob Folgendes möglich ist:

  1. Ich habe 20.000 $ auf meinem Maklerkonto
  2. Der Preis einer Call-Option mit einem Ausübungspreis von 300 $ beträgt 5,00 $ (1 Kontrakt = 100 Aktien)
  3. Ich kaufe 20 Kontrakte dieser $300-Calls (Kosten sind 20 * 5 * 100 = $10.000)
  4. Der Kurs des Basiswertes steigt, wodurch meine Option im Geld ist

Ich beschließe, meine Optionen auszuüben.

Die Ausübung meiner Calls bedeutet, dass ich 20 * 100 = 2.000 Aktien des Basiswerts zu 300 $ pro Aktie kaufe. Ich habe jedoch nur noch 10.000 $ auf meinem Maklerkonto und kann die Anteile nicht bezahlen (2.000 * 300 = 600.000 $).

Was jetzt? Wie funktioniert das? Erkennen Broker, dass meine Position profitabel ist, und kaufen und verkaufen sie den Basiswert für mich, sobald ich meine Calls ausübe?

Mit anderen Worten, muss ich mir Sorgen machen, dass ich die Aktien des Basiswerts bezahlen kann, wenn ich mich entscheide, meine Optionen auszuüben? Kann ich einfach meinen Gewinn mitnehmen, ohne mich überhaupt um die Aktien zu kümmern?

Haben Sie jemals etwas mit dem Titel „Optionswert = innerer Wert + Zeitwert“ gelesen? Wenn Sie die Option vor Fälligkeit ausüben, verlieren Sie sofort den Zeitwertanteil des aktuellen Optionspreises.
@base64: Das habe ich, und dieser Beitrag verdeutlicht, dass es für tief im Geld liegende Optionen sinnvoll ist. Wenn ich denke, dass der Preis des Vermögenswertes bei Fälligkeit niedriger sein wird als jetzt, wäre es dann nicht sinnvoll, ihn auszuüben?
Warum denken Sie, dass die Auszahlung, die Sie jetzt durch Ausübung erhalten, höher ist als die Auszahlung, die Sie jetzt erhalten, wenn Sie sie verkaufen, um die Positionen zu schließen? Ich meine, es sind nur zwei Zahlen. A > B bevorzugt dann immer A.
@ base64: Ich nicht. Ich versuche, dieses Zeug zu lernen, deshalb frage ich. Was Sie jetzt vorschlagen, ist das genaue Thema meiner anderen Frage (auf die ich in dieser Frage verlinkt habe). Schlagen Sie also vor, dass ich Optionen einfach als Hebelprodukte handeln kann, ohne mich um die zugrunde liegenden Aktien zu kümmern? (wohlgemerkt: Ich habe nur theoretisches Wissen über Optionen, keine Erfahrung)
Entschuldigung, ich habe nur versucht, Sie aufzuklären, ohne auf Mathematik und Formeln einzugehen. "Weil ich der Meinung bin, dass der Kurs des Basiswertes wahrscheinlich wieder sinken wird, entscheide ich mich, meine Optionen vor Fälligkeit auszuüben." ist ein falsches Konzept. Es besteht also keine Notwendigkeit, die Margin-Anforderungen der Ausübung zu erläutern.
@ base64 Ich verstehe es jetzt. Anstatt früh auszuüben, verkaufen Sie einfach die Kontrakte selbst. Rückblickend ist das eine etwas lächerliche Frage, aber es ist überraschend schwierig, in der Optionstheorie eine klare Antwort darauf zu finden, da es hauptsächlich um die Ausübung der Optionen geht. Wie ist die Liquidität des Optionsmarktes für aktive Aktien? Ist es einfach, eine Kauf-/Verkaufsfüllung zu erhalten?
@ base64: Ich habe gerade meine Frage bearbeitet, um den Teil der frühen Übung wegzulassen. Ich frage mich immer noch, was mit Optionen im Geld bei Fälligkeit passiert, wenn die Person die Aktien nicht wirklich kaufen kann (und die Marge sehr hoch ist, wie die 600.000 $ aus meinem Beispiel).

Antworten (8)

Dies ist laut The Options Industry Council vom Broker abhängig .

Ihr Broker wird angeben, was er nach Ablauf (oder Stunden vor dem letzten Handel) tun würde, wenn Sie Ihre Präferenz nicht angegeben haben. Höchstwahrscheinlich werden sie eine probabilistische Simulation durchführen, um zu sehen, ob die Ausübung der Kontrakte auch nach dem Verkauf der gelieferten Aktien unter extremen Umständen zu einem Margendefizit führen kann. In den meisten Fällen neigen Broker dazu, die Option vor Ablauf für Sie zu liquidieren (sell to close).

Ich habe Leute gesehen, die sich über bestimmte Broker beschwert haben, die die Liquidation bei schrecklichen Bid-Ask-Spreads erzwingen, obwohl die Optionen noch Tage bis zum Verfall sind. Es ist besser, wenn Sie die Position vorher selbst schließen. Die besten Broker würden ein Margendefizit zulassen und Sie anschließend den erforderlichen Geldbetrag einzahlen lassen.

Bitte konsultieren Sie die Materialien Ihres Maklers. Wenn Sie sie nicht finden können, verwenden Sie den Live-Chat oder E-Mail-Tickets.

Perfekt. Danke schön. Nur ein Detail: Gibt es beim Sell to Close auch eine Buying Party? Sicherlich muss jemand mit den abgelaufenen Verträgen enden?
Ja, aber die Gegenpartei könnte nur kaufen, um ihre Short-Call-Position zu schließen. Sie könnten die Option auch ausüben, nachdem sie sie bei Ihnen gekauft haben. Sie haben viel Geld.
Verstanden. Jetzt ist es mir klar, danke :)

Vielleicht möchten Sie einen Teil der Anzahl der Kontrakte verkaufen (z. B. 18 von 20) und diesen Erlös zusammen mit den 10.000 verwenden, die Sie haben. Später werden also 2 Optionen ausgeübt.

Außerdem sagten Sie 200 * 300 = 600.000 $ und es sollte 2000 * 300 = 600.000 $ sein

Es wäre schön, wenn der Broker angewiesen werden könnte, die Position für Sie auszuräumen, aber meiner Erfahrung nach gibt Ihnen der Broker einfach die Aktien, die Sie sich nicht leisten können, und friert dann Ihr Konto ein, weil Sie Ihr Margenlimit überschritten haben, und einen Margin Call ausgeben.

Das ist mir vor Kurzem aufgrund eines dummen Fehlers passiert: Optionen, für die ich 200 $ bezahlt habe und von denen erwartet wurde, dass sie wertlos verfallen, endeten leicht ITM, also wurden sie am Freitag automatisch für etwa 20.000 $ ausgeübt, und mein Konto wurde eingefroren (kann nur geschlossen werden Positionen). Am nächsten Montag hatten Marktnachrichten die Aktie zu meinen Ungunsten verschoben, und ich musste sie mit einem Verlust von 1.200 $ verkaufen, um den Margin Call zu erfüllen. Diese Art von Dingen verleiht dem Optionshandel den Ruf der Gefahr: Ein angebliches Risiko von maximal 200 $ wurde zu einem 6-mal größeren Verlust. Ich sehe keinen Grund, jemals Sport zu treiben, ich versuche immer, meine Positionen zu schließen, aber diese Dinge können passieren.

Ist es in diesem Szenario nicht möglich, die Verträge nicht auszuüben ? Sicher haben Sie das Privileg, darüber zu entscheiden, da Sie die Verträge gekauft haben.
Ja, Sie können Ihrem Broker sagen, dass er nicht ausüben soll, das war der Fehler – vorausgesetzt, er würde OTM verfallen lassen.
Wie sagen Sie das Ihrem Makler? Gibt es dafür eine Option in der Software, die Sie verwenden?
AFAIK müssen Sie sie direkt kontaktieren. Ich weiß, also Low-Tech.

Wenn Sie nicht die tatsächlichen Aktien besitzen möchten, sollten Sie einfach die Call-Option verkaufen. Auf diese Weise kassieren Sie tatsächlich die Gewinne (einschließlich des verbleibenden Zeitwerts) Ihrer Position, ohne jemals die tatsächlichen Aktien besitzen zu müssen.

Bitte beachten Sie, dass Sie nicht bis zur Fälligkeit der Kaufoption warten müssen, um sie zu verkaufen. Je länger Sie warten, desto mehr Zeitwert verschwindet im Preis der Option, was bedeutet, dass Ihr "Gewinn" sinkt.

Wie andere Antworten besagen, ist der Verkauf der Optionskontrakte auf dem Markt ein definitiver Ausweg und in den meisten Fällen wahrscheinlich der beste. Wenn Sie entschlossen sind, Ihre Optionen auszuüben (oder nicht genügend Liquidität vorhanden ist, um Ihre Kontrakte vernünftig am Markt zu verkaufen), können Sie im Voraus planen und eine kleinere Anzahl von Kontrakten gleichzeitig ausüben und die daraus resultierende Position im Basiswert verkaufen, was der Fall ist geben Ihnen Mittel, um weitere Kontrakte auszuüben und den Basiswert zu verkaufen. Wenn Sie jedoch denken, dass Sie diesen Weg gehen, stellen Sie sicher, dass Sie die Regeln Ihres Brokers für die Abwicklung berücksichtigen. Möglicherweise müssen Sie den Ausübungs-/Verkaufszyklus vor dem Ablaufdatum der Option beginnen.

Ich weiß, das ist ungefähr 6 Jahre alt, aber ich bin gerade auch auf dieses Problem gestoßen. Die kurze Antwort ist, dass es vom Makler abhängt.

Ich habe TD Ameritrade. Ich hatte 8 Optionen (800 Aktien) zu einem Ausübungspreis von 40 $. Es war im Geld und ich stand kurz davor, einen ziemlich soliden Gewinn zu machen. Aber wenn ich versuchen würde, die Option auszuüben, würde TD wollen, dass ich alle 32.000 $ (800 * 40 $) auf meinem Konto habe, obwohl die Aktien sofort gewinnbringend liquidiert würden.

Dies kann umgangen werden, wenn Sie den Margenhandel beantragen. Dafür müssen Sie sich jedoch separat qualifizieren, und der Margenhandel kann neue Risikoniveaus einführen.

Bei einigen anderen Brokern – beispielsweise Robinhood – können Sie sofort für den Handel mit Optionen und Margen zugelassen werden.

Ja, dies kann alles gelöst werden, indem Sie den Broker anrufen und eine „Nicht ausüben“-Order einreichen. Wenn es ITM abläuft und Sie die Aktien nicht wollen, dann verlieren Sie einfach die für die Verträge gezahlte Prämie.

Bei einer Nicht-Ausübung-Order würde nur der aktuelle Wert der Option verfallen. Wenn dies bei Verfall wäre, dann wäre der Verlustbetrag der innere Wert des ITM-Calls.

Ja, es ist möglich, das zu tun, was Sie verlangen. Sehen Sie sich die folgenden zwei Transaktionstypen bei Fidelity an:

https://www.fidelity.com/products/stockoptions/exercise.shtml

Initiieren Sie eine Ausübungs- und Verkauf-zu-Deckungs-Transaktion

Üben Sie Ihre Aktienoptionen aus, um Aktien Ihres Unternehmens zu kaufen, und verkaufen Sie dann (gleichzeitig) gerade genug Aktien des Unternehmens, um die Aktienoptionskosten, Steuern und Maklerprovisionen und -gebühren zu decken. Die Erlöse, die Sie aus einer Ausübungs- und Verkaufstransaktion erhalten, sind Aktien. Eventuell erhalten Sie einen Restbetrag in bar.

Die Vorteile dieses Ansatzes sind:

Vorteile des Aktienbesitzes in Ihrem Unternehmen, (einschließlich aller Dividenden) potenzieller Anstieg des Kurses der Stammaktien Ihres Unternehmens. die Fähigkeit, die Aktienoptionskosten, Steuern und Maklerprovisionen sowie alle Gebühren mit den Erlösen aus dem Verkauf zu decken.

Initiieren Sie eine Ausübungs- und Verkaufstransaktion (bargeldlos)

Mit dieser Transaktion, die nur bei Fidelity verfügbar ist, wenn Ihr Aktienoptionsplan von Fidelity verwaltet wird, können Sie Ihre Aktienoption ausüben, um Ihre Unternehmensaktien zu kaufen und gleichzeitig die erworbenen Aktien zu verkaufen, ohne Ihr eigenes Geld zu verwenden.

Die Erlöse, die Sie aus einer Ausübungs- und Verkaufstransaktion erhalten, entsprechen dem fairen Marktwert der Aktie abzüglich des Zuteilungspreises und der erforderlichen Steuerabzugs- und Maklerprovision sowie etwaiger Gebühren (Ihr Gewinn).

Die Vorteile dieses Ansatzes sind:

Bargeld (die Erlöse aus Ihrer Ausübung) die Möglichkeit, die Erlöse zur Diversifizierung der Anlagen in Ihrem Portfolio über Ihr Fidelity-Begleitkonto zu verwenden

Die Frage bezieht sich auf börsengehandelte Optionen, nicht auf Mitarbeiteraktienoptionen.
Oh, sollte ich es dann löschen, wenn es nicht anwendbar ist?
Ich würde es so lassen, da Sie sich die Mühe gemacht haben, es zu beantworten, und da es informativ ist.
Ich nehme an, Ihr Broker bietet diese beiden Transaktionsarten sowieso an, zusätzlich zum offensichtlichen Verkauf der Option selbst.
Ausübung einer Option, ohne den Basiswert zu bezahlen
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