Im Zusammenhang mit dem Management des Risikos von (nicht festverzinslichen) Schulden, bei denen der Zinssatz an einen Bankbasiszinssatz gekoppelt ist, möchte ich verstehen, wie/wo ich ein Gefühl dafür bekomme, wo sich der Basiszinssatz einer Bank wahrscheinlich ändern wird Zukunft, indem man sich anschaut, wie die Finanzmärkte die Zukunft sehen.
Ist es angemessen und richtig anzunehmen, dass beispielsweise ein Swapsatz für zehn Zinsjahre eine Vorhersage dessen ist, wie hoch der Bankleitzins in zehn Jahren sein wird?
Beispielsweise beträgt der Basiszinssatz der britischen Bank of England derzeit 0,5 %, und wenn zehnjährige Swapsätze bei 2 % liegen, ist es dann angemessen anzunehmen, dass der Markt davon ausgeht, dass der britische Basiszinssatz in zehn Jahren 2 % betragen wird?
Wenn nicht, können Sie mich dorthin verweisen, wo ich sehen kann, was der Markt für den Basiszinssatz in der Zukunft hält? Ich gehe davon aus, dass dies in irgendeiner Form irgendwo zur Absicherung gehandelt wird.
Ich glaube, der Basiszinssatz der Bank of England, auf den Sie sich beziehen, ähnelt dem Federal Reserve Federal Funds Rate in den USA. Dieser Zinssatz, den ich als Zentralbankzinssatz bezeichnen werde, ist der Zinssatz, den bestimmte Banken von der Zentralbank für einen Übernachtkredit leihen können. Dieser Zinssatz ist kein marktüblicher Zinssatz. Es wird von einer Gruppe von Zentralbankern festgelegt. Sie können den Kurs auf jeden beliebigen Wert festlegen, da sie die Möglichkeit haben, eine unbegrenzte Menge an Geldern zu produzieren (dh Geld zu drucken).
Zinsswaps werden zur Spekulation oder Absicherung gegen Zinsänderungen eingesetzt. Wenn ich beispielsweise derzeit Zinsen für ein variabel verzinsliches Darlehen zahle und glaube, dass die Zinsen steigen werden, kann ich mit einer anderen Partei einen Zinsswap abschließen und meine variabel verzinslichen Zinszahlungen gegen fest verzinsliche Zinszahlungen tauschen. Zinsswaps werden zu dem von der Festzinsseite gezahlten Zinssatz notiert.
Wenn sich die Kurse während der Laufzeit des Swaps überhaupt nicht ändern, erhalte oder zahle ich kein zusätzliches Geld. Wenn die Zinsen während der Swap-Periode steigen, erhalte ich die Differenz zwischen dem Referenzzinssatz für variable Zinsen, der normalerweise auf dem London Interbank Offered Rate ( LIBOR ) basiert, und dem festen Zinssatz. Wenn die Preise sinken, muss ich die Differenz bezahlen.
Also zurück zu Ihrer Frage: Bestimmen Swapsätze die zukünftigen Zentralbankzinsen? Vielleicht, aber nicht unbedingt. Die Zentralbanksätze beeinflussen die Marktzinsen, aber die Marktzinsen beeinflussen nicht unbedingt den Zentralbanksatz. Banken können sich Geld zum Zentralbankzinssatz leihen und es zum Marktzinssatz ausleihen, wobei sie die Differenz einstecken. Eine größere Spanne zwischen diesen beiden Zinssätzen wird die Kreditvergabe durch die Banken fördern. Auch bei steigenden Marktzinsen muss die Zentralbank den Leitzins nicht erhöhen. Denken Sie daran, dass sie zu jedem beliebigen Kurs eine unbegrenzte Menge an Geldern bereitstellen können. Normalerweise muss die Zentralbank jedoch den Zentralbankzinssatz erhöhen, wenn der Marktzinssatz steigt, um eine massive Kreditaufnahme durch die Banken zu verhindern, die zu einer erheblichen Inflation führen kann.
Olli C