Ich habe einen Artikel gelesen und mir ein paar Videos über eine mögliche Indexfondsblase angesehen.
Eines der Argumente zur Rechtfertigung dieser Blase ist (wenn ich es richtig verstanden habe), dass ein sehr großer Teil des Marktes, der von Indexfonds gehalten wird, die Preisfindung beeinflusst, da Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung in Indizes (wie dem S&P 500) gegenüber überbewertet sein könnten die kleinen Kappen.
Wenn das obige zutrifft, korrigieren Sie mich, wenn ich falsch liege, aber die Indizierung ist nicht das Problem selbst. Das Problem wäre, dass die Mehrheit der Anleger „populäre“ Indizes wie den S&P 500 kaufen würden. Wenn die Anleger gleichmäßig auf verschiedene Cap-Indizes aufgeteilt würden, dann würde das Preisfindungsproblem verschwinden, richtig?
Ich habe auch gelesen, dass, obwohl Indexfonds einen sehr großen Teil des Marktes halten, die eigentliche Preisfindung der Handel ist, und Indexfonds normalerweise keine sehr hohen Umsätze haben, also verzerren sie nicht wirklich Large-Cap-Aktien. Ist das richtig?
Die Preisfindung ist eine ausreichende Anzahl von Händlern, die die Grundlagen studieren und den Preis beeinflussen.
Indexfonds und große diversifizierte Fonds arbeiten mit vordefinierten Algorithmen ... Bei großen diversifizierten Fonds gibt es einige Entscheidungen, aber da der Fondsmanager nicht jede Aktie überwachen kann, wird in Wirklichkeit nur ein kleiner Prozentsatz der Anteile aktiv vom Fondsmanager verwaltet. ..
Angenommen, es gibt nur 2 Aktien in einem Index, nur 10 % der Aktien befinden sich in Indexfonds. Da Indexfonds passiv investieren, verstärken sie die Preisbewegungen, dh wenn der Preis steigt und es mehr Käufer gibt, würden Indexfonds mehr Aktien kaufen, was zu einem leichten Anstieg führt ...
Wenn bei Indexfonds ein großer Aktienanteil vorhanden ist, ist die Verstärkung groß und kann in einen Teufelskreis geraten. Sagen wir, 90 % entfallen auf Indexfonds ... Ein kleiner Notverkauf durch Einzelpersonen kann den Preis senken, da es nicht genügend Käufer gibt, dieser niedrigere Preis kann eine Neugewichtung des Index auslösen oder einige Einzelpersonen, die die Fonds halten, verkaufen die Investmentfonds ohne neue Investmentfonds Fondskäufer ... Dieser Verkauf wird den Preis wieder senken ... Und der Zyklus kann den Preis sehr schnell künstlich nach unten drücken ...
Ihr letzter Punkt ist der wichtigste Faktor in dieser Diskussion und einer, der oft übersehen wird.
Preisänderungen und damit die Preisfindung werden durch Trades und nicht durch das Eigentumsvolumen bestimmt . Offensichtlich hat jemand, der in den letzten zehn Jahren lediglich Aktien eines Unternehmens besessen hat (ohne mehr zu kaufen oder zu verkaufen), seit seinem Kauf nicht an der Festlegung des Aktienkurses teilgenommen.
Während ein großer Prozentsatz des Marktes von Indexfonds gehalten werden kann , wird die Mehrheit der Trades immer noch von einzelnen Anlegern getätigt. Der Verkauf oder Kauf eines ETF beispielsweise führt nicht notwendigerweise oder in der Regel zum Verkauf oder Kauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
Martell