Ich habe auf Investopedia über das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital gelesen und im dritten Absatz unter dem Titel „Modifikationen des Verhältnisses von Schulden zu Eigenkapital (D/E)“ heißt es:
"Wenn die Zinsen sinken, müssen langfristige Schulden refinanziert werden, was die Kosten weiter erhöhen kann. Steigende Zinsen scheinen das Unternehmen mit mehr langfristigen Schulden zu begünstigen."
Das erscheint mir sehr widersprüchlich? Sollte das nicht eher umgekehrt sein? Steigende Zinsen würden bedeuten, dass Fremdkapital mehr kostet, da das Unternehmen höhere Zinsen auf seine ausstehenden Schulden zahlen muss?
Folgefrage: Kann das auch jemand erklären
"Wenn die Zinsen sinken, müssen langfristige Schulden refinanziert werden, was die Kosten weiter erhöhen kann."
Warum müssen die bestehenden langfristigen Schulden refinanziert werden? Was gilt als langfristige Schuld?
Die Kosten Ihrer bestehenden Schulden sind festgelegt; es bleibt gleich, egal wie sich die Zinssätze ändern. Lediglich die Neuverschuldung ist vom aktuellen Zinssatz betroffen.
Steigende Zinsen bedeuten, dass Ihre bestehenden Schulden weniger zu bedienen sind als die neuen Schulden Ihrer Wettbewerber.
Niedrigere Zinssätze bedeuten, dass Ihre bestehenden Schulden mehr zu bedienen sind als die neuen Schulden Ihrer Konkurrenten.
Da davon ausgegangen wird, dass Unternehmen ihre Schulden nie wirklich abbauen , sondern nur weiterhin alte Schulden tilgen oder neue Schulden aufnehmen, dann haben Sie die Nase vorn, wenn Ihre Konkurrenten mehr für ihre Schulden bezahlen müssen als Sie für Ihre.
In Bezug auf "langfristige Schulden müssen refinanziert werden": Es gibt kein Gesetz, das Sie zur Refinanzierung verpflichtet . Aber denken Sie daran, dass wir Ihre Kosten mit den Kosten Ihres Konkurrenten vergleichen, um zu messen, wie erfolgreich Sie im Wettbewerb sind. Wenn Sie nicht refinanzieren, verringern Sie definitiv nicht Ihre Kosten. Wenn Sie refinanzieren , senken Sie wahrscheinlich Ihre Kosten, solange die Vorabkosten der Refinanzierung nicht höher sind als das, was Sie an Zinszahlungen sparen würden.
IMO, der Satz im Zitat ist schlecht formuliert. Es scheint zu implizieren, dass Sie refinanzieren müssen , und dass dies eine gute Chance hat, Ihre Gesamtkosten zu erhöhen. (Ich könnte mich irren, aber ich würde denken, dass die Refinanzierungskosten selten die Zinsen auf Ersparnisse übersteigen würden. Aber ich habe keine persönliche Erfahrung mit der Art von Unternehmensschulden, die diskutiert wird, nur private Hypothekendarlehen.)
Langfristige Schuldtitel (Anleihen) haben eine längere Duration als kürzerfristige Schuldtitel, dh sie reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen.
Da Emittenten von Schuldtiteln im Gegensatz zu Inhabern von Schuldtiteln eine kurze Laufzeit haben, profitieren sie von steigenden Zinssätzen.
Folglich profitieren Emittenten langfristiger Schuldtitel stärker von steigenden Zinsen als Emittenten kürzerfristiger Schuldtitel.
Wenn die Zinssätze fallen, zahlen Unternehmen, die ihre Schulden nicht refinanzieren, höhere Zinsen als die aktuellen Marktsätze, was nicht optimal ist. Die Refinanzierung ist jedoch nicht kostenlos, da bestehende Schulden zurückgekauft oder gekündigt werden müssen und neue Schulden ausgegeben werden müssen, was mit Gebühren verbunden ist.
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