Was passiert mit dem Käufer, wenn ein Put-Verkäufer vorzeitig schließt?

Wenn ein Investor eine Put-Option kauft, um seine Long-Position zu schützen, aber der Verkäufer die Position vor Ablauf schließt (wenn sie kurz davor steht, im Geld zu sein), hebt das die „Versicherung“ des Käufers auf? Wenn ja, würde dieses Risiko dann nicht die gesamte Strategie des Kaufs von schützenden Puts hinfällig machen?

Was meinst du mit "schließen"? Wie in den Antworten unten erwähnt, besteht die einzige Möglichkeit für den Verkäufer, die Position zu schließen, darin, die Option zurückzukaufen. Als der Verkäufer die Option verkaufte, ging er einen rechtsgültigen Vertrag ein; sie können die damit eingegangene Verpflichtung nicht einfach einseitig aufheben.
Ich meinte Buy-to-Close, um die Short-Position abzudecken. Ich wusste, dass es sich um einen verbindlichen Vertrag handelt - deshalb habe ich mich gefragt, wie es dem Verkäufer möglich war, daraus herauszukommen. Wie ich jetzt verstehe, wird der Vertrag einfach auf den neuen Verkäufer übertragen – denjenigen, von dem ich bis zum Abschluss gekauft habe.

Antworten (4)

Der ursprüngliche Optionsschreiber (Verkäufer) kann seine Short-Position in den von ihm gezeichneten Kontrakten schließen, indem er passende Kontrakte (dh Kontrakte mit denselben Bedingungen: Basiswert, Optionstyp, Ausübungspreis, Verfallsdatum) von allen anderen zurückkauft, die Long-Positionen halten, oder andere, die neue passende Vertragsinstanzen schreiben .

Anstatt Käufer und Verkäufer direkt abzurechnen, werden Optionen über eine zentrale Clearingstelle für Optionen abgerechnet, die Options Clearing Corporation für börsennotierte Optionen in den USA. Siehe auch Wikipedia - Clearingstelle (Finanzen) .

Der ursprüngliche Käufer des Puts behält also seine Position (Versicherung), und der Clearingprozess stellt sicher, dass er mit jemand anderem zusammengeführt wird, der eine Matching-Verpflichtung hält, wenn er sich entscheidet, seinen Put auszuüben.

Ich habe auch eine ähnliche Frage beantwortet, aber ausführlicher, hier .

Sie gehen von Optionen aus, die auf dem freien Markt gehandelt werden. Um offene Positionen zu schließen, kauft ein Verkäufer sie auf dem freien Markt zurück. Wenn wenig im Angebot ist, treibt das den Preis in die Höhe.

Stimmt, aber es besteht immer noch die Möglichkeit, dass die Kosten für den Rückkauf der Option geringer sind als die Kosten für die Zuteilung, oder? Wenn der Verkäufer schließt, wo bleibt der Käufer?

Eine Option ist frei handelbar, und alle Optionen (gleicher Art) sind gleich. Wenn Ihre Position 0 ist und Sie 1 Option verkaufen, ist Ihre neue Position in dieser Option -1. Wenn die Gegenpartei Ihres Trades weitere Optionen kauft oder verkauft, um ihre Position danach zu schließen, zu eröffnen oder sogar wieder zu eröffnen, spielt das für Ihre Position überhaupt keine Rolle.

Natürlich gibt es auch das Problem mit amerikanischen und europäischen Optionen. Europäische Optionen verfallen an ihrem Fälligkeitsdatum, aber amerikanische Optionen verfallen an ihrem Fälligkeitsdatum oder jederzeit vor ihrem Fälligkeitsdatum, wenn der Inhaber entscheidet, dass sie verfallen. Wenn sich bei amerikanischen Optionen ein Inhaber einer amerikanischen Option entscheidet, die Option auszuüben, wird jemandem, der in derselben Option short ist, die Gegenpartei zugewiesen (dies ist normalerweise zufällig). Verfall ist nach Marktschluss, wenn also eine Ihrer Short American Options vorzeitig ausläuft, müssen Sie die Position am nächsten Tag wieder eröffnen. Denken Sie an Dividenden für leicht erhöhte Komplexität.

Amerikanische und europäische Optionen beziehen sich in keiner Weise auf die Kontinente, auf denen sie gehandelt werden, oder auf den Standort der Unternehmen. Diese Begriffe beschreiben einfach die Ablaufregeln.

Amerikanische Optionen können jederzeit vor und bis zu ihrem Verfall ausgeübt werden, sie verfallen zu keinem Zeitpunkt.

Das Unternehmen auf der anderen Seite des Handels verkauft die Put-Option. Dies könnte bedeuten, dass es sich entweder um ein Konto handelt, das +1 dieser Put-Option hat und versucht, sie zu verkaufen (-1). Oder sie sind jemand, der versucht, eine Position zu eröffnen, indem er einen Put verkauft (ähnlich wie der Händler es ursprünglich getan hat).

In beiden Fällen ist das Endergebnis, dass dem ursprünglichen Trader diese Option wieder gutgeschrieben wird und seine Position annulliert wird. Wenn das Unternehmen auf der anderen Seite eine Person war, die einen Put (+1) hielt, verkauft sie ihn (-1) zu diesem Preis, und das offene Interesse wird sinken. Wenn das Unternehmen auf der anderen Seite eine neue Position einrichtet, bleibt das offene Interesse gleich und das Unternehmen auf der anderen Seite übernimmt die Rolle, diese Option am Ablaufdatum zu erfüllen.

Beachten Sie, dass es keine Rolle spielt, ob die Entität auf der anderen Seite des Handels die ursprüngliche Partei war, die den ursprünglichen Handel zustande gebracht hat. Die Verantwortung für die Vertragserfüllung geht entweder auf eine neue Person über (neuer Verkäufer) oder löst sich auf (gleicher Käufer). Für jeden Kontrakt wird es immer ein passendes Paar Käufer/Verkäufer geben.

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