Wenn sich der Wohnungsmarkt erholt, warum sollte ein REIT-Index-ETF (z. B. VNQ) nicht gut abschneiden?

Wie Sie unten sehen können, hat sich der Vanguard REIT ETF-Fonds in den letzten 6 Monaten nicht sehr gut entwickelt, aber der Immobilienmarkt scheint sich jeden Monat zu verbessern. Warum haben wir diesen Unterschied?

Antworten (2)

VNQ hält nur ~16 % Wohn-REITs . Der Rest sind Industrie, Büro, Einzelhandel (z. B. Einkaufszentren), spezialisiert (Hotels vielleicht?) usw.

Daher korreliert VNQ nicht so sehr mit dem Wohnungsbau, wie Sie vielleicht angenommen haben, nur weil es um „Immobilien“ geht.

Zweitens, wenn Sie mit „Wohnungen“ meinen, dass die tatsächlichen Häuser erheblich gestiegen sind, dann sollten Sie sich darüber im Klaren sein, dass Wohn-REITs selten echte Häuser halten. Bei den gehaltenen Wohneinheiten handelt es sich überwiegend um Mietwohnungen. Es gibt eine Beziehung in den Preisen, aber nicht direkt.

Tolle Bemerkungen. Ich habe das wirklich falsch verstanden. Ich denke, die nächste Frage wird sein, welchen ETF ich recherchieren sollte, der mit dem Immobilienmarkt korreliert?
VMBS ist möglicherweise ein besserer ETF, da er sich mit hypothekenbesicherten Wertpapieren von GNMA, FNMA und FHLMC befasst.
@Geo warum stellst du es nicht als separate Frage? Beachten Sie jedoch, dass dies regional sein muss, da es selbst in einem einzigen Land viele Märkte gibt (insbesondere so groß wie die USA).
@Geo Eine separate Folgefrage ist eine gute Idee. Sie können auf diesen verlinken.
@JBKing Obwohl es einen Zusammenhang zwischen der Gesundheit von Immobilien und Hypotheken geben würde, ist der VMBS ETF (oder ähnliches) kein guter Indikator für einen Investor, um an Immobilienpreisen teilzunehmen. Hypothekenbesicherte Wertpapiere sind Schulden, wie Anleihen, und sie reagieren stärker auf Änderungen der Zinssätze, des Kreditrisikos usw. Denken Sie: Der Inhaber einer Hypothek partizipiert nicht an der Aufwärtsbewegung; dh Ihre Bank wird durch Ihre Hypothek nicht wohlhabender, wenn sich Ihr Hauswert verdreifacht – sie müssen immer noch nur den geliehenen Kapitalbetrag plus Zinsen zurückzahlen. Ein höheres Eigenheimkapital könnte Ihre Hypothek jedoch zu einem geringeren Kreditrisiko machen.

Um etwas abzurunden, auf das @Chris W. Rea hingewiesen hat, ist das Geschäft, in dem ein REIT tätig ist, entweder A) Aktien-REIT ... Immobilienverwaltung, B) Hypotheken-REIT ... Kreditvergabe oder C) Hybrid-REIT (beide). .

Ein sehr wichtiger Punkt, warum REITs in letzter Zeit im Großen und Ganzen zu kämpfen hatten (und dies würde sich in den REIT-Indizes/ETFs zeigen, mit denen Sie verlinkt sind), hängt mit den REIT-Geschäftsmodellen zusammen.

Für einen Aktien-REIT leihen sie sich Geld zum üblichen Zinssatz (sagen wir ~4,5 % für gewerbliche Kredite) und verwenden das, um Hypotheken auf physische Immobilien aufzunehmen. Wenn eine Immobilie für 15.000 US-Dollar pro Monat vermietet wird und sie einen Kredit in Höhe von 1,8 Millionen US-Dollar für 9.000 US-Dollar pro Monat aufnehmen können, dann besteht ihr Geschäft darin, Wartung, Betriebskosten und Steuern auf diese monatliche Marge von 6.000 US-Dollar zu verwalten.

Für einen Hypotheken-REIT leihen sie sich als hochqualifizierter Kreditnehmer Mittel (sagen wir wieder ~4,5 %) und verleihen diese Mittel zu einem höheren Zinssatz zurück. Das Grundkonzept ist, dass Sie, wenn Sie 30 Jahre lang 10 Millionen US-Dollar zu 4,5 % leihen, diese mit 50.668 US-Dollar pro Monat zurückzahlen müssen. Wenn Sie es zuverlässig zu 5 % verleihen können, sammeln Sie 53.682 $ pro Monat ein ... handliche 3.000 $ pro Monat. Je günstiger Sie Geld bekommen (unter 4,5 %) und je höher Sie es verleihen können (über 5 %), desto besser ist Ihre Marge.

Die Sorge ist, dass beide REIT-Geschäftsmodelle sehr stark von den Kosten der Geldaufnahme abhängig sind. Da die US-Notenbank ihre Anleihekäufe/QE/Stimulus-Aktivitäten ändert, werden die vorherrschenden Zinssätze wahrscheinlich steigen. Dies hat zwar seine Vorteile (Inflation), wird es für diese Art von Unternehmen jedoch auch verteuern, Geschäfte zu tätigen.