Wie lege ich eine Sell-Limit-Order fest, die tatsächlich ausgeführt wird?

Es gibt keine perfekte Antwort auf diese Frage, und Sie werden immer einen Kompromiss zwischen der Wahrscheinlichkeit der Auftragsausführung und dem Preis, den Sie erzielen möchten, eingehen müssen.

Die einzige Möglichkeit, den Auftrag sicher auszuführen, besteht darin, zum Gebot zu verkaufen (oder genauer gesagt zum höchsten Gebot, das sofort das volle Volumen, das Sie zu verkaufen versuchen, aufnimmt), und der Marktpreis kann sich so leicht von Ihnen weg oder zu Ihnen hin bewegen Du.

Abhängig von Ihrem Broker kann es Liquidität geben, auf die sie zugreifen können, die für Sie nicht sofort offensichtlich ist (sogenannte „Dark Pools“), daher kann es sich lohnen, ein hohes Anfangsgebot zu versuchen, direkt unter dem Brief … Ihr Broker kann auch Algorithmen haben, die vorgeben, nur innerhalb des Spreads ausgeführt zu werden: IB hat ein paar Möglichkeiten ausprobiert, dies zu tun, aber meine begrenzte Erfahrung mit diesen Algorithmen war nicht herausragend (obwohl ich ihre neueste Version nicht ausprobiert habe ).

Mein Ansatz für große Spreads, wenn ich verkaufen muss, aber keine besondere Eile habe, besteht darin, mein Limit knapp unter der aktuellen Nachfrage festzulegen, 5 Minuten zu warten und nachzusehen. Oft wird eine neue Frage direkt unter mir aufgetaucht sein. Spülen und wiederholen, bis Sie sich dem Mindestpreis annähern, mit dem sich der andere potenzielle Verkäufer zufrieden geben möchte ... und dann warten. Beginnen Sie gegen Ende des Tages damit, das Gebot zu senken, wenn Sie wirklich verkaufen müssen. Dieser Ansatz garantiert nichts, außer dass die Ausführung zu einem "angemessenen" Preis erfolgt (in dem Sinne, dass Sie die Preisfindung unterstützt und dem Markt Liquidität hinzugefügt haben ... alles innerhalb des Spreads ist objektiv angemessen diesen Sinn). Das Setzen Ihres Limits außerhalb des Spreads, insbesondere wenn der Spread groß ist, garantiert meiner Erfahrung nach fast, dass Sie nicht ausführen werden.

Die Art und Weise, wie Vanilla-Long-Only-Equity-Fondsmanager dies normalerweise tun, besteht darin, „VWAP“ von ihren Brokern anzufordern. VWAP steht für Volume Weighted Average Price und ist im Wesentlichen der Preis, den Sie über einen bestimmten Zeitraum erhalten würden, wenn Sie einen Anteil an jedem Trade nehmen würden. Ihre Makler werden sich dann nach besten Kräften bemühen, diesen Preis zu erreichen, indem sie im Wesentlichen versuchen, an jedem Handel während des Zeitraums im richtigen Verhältnis teilzunehmen. Sie müssen Dinge wie Tick-by-Tick-Volatilität und Tiefe vorhersagen. Es ist nichts, was Sie oder ich zu Hause tun könnten. Sie schneiden in der Regel besser ab, als wir als einzelne Anleger es könnten, aber der Unterschied ist nicht so groß, wie Sie denken, und bei weniger liquiden Aktien ist das Beste, was erreichbar ist, manchmal über ein Prozent schlechter als der VWAP. Ich glaube jedoch nicht, dass sie jemals so illiquide Aktien handeln ...

Es lohnt sich, daran zu denken, dass dieses ganze Spiel genau das ist ... Preisfindung ist genau das, woran die HFT-Leute so hart arbeiten, und damit verdienen sie ihr Geld. Ihre Daseinsberechtigung besteht darin, die Spreads zu verengen, und wenn es ihnen nicht gelungen ist, den Spread in dem Wertpapier zu verengen, mit dem Sie handeln möchten, lohnt es sich mit ziemlicher Sicherheit nicht, zu versuchen, sie hier zu schlagen.

34 $ x 41 $ ist ein absurder Spread. Handelt es sich um eine tatsächliche Echtzeit-Notierung oder handelt es sich um eine „Markt ist geschlossen“-Notierung, nachdem Händler ihre Gebote zurückgezogen haben?

Eine Limit-Order ist eine Order zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis oder besser. Wenn der ausgewählte Preis besser als der Markt ist, wird er nicht gefüllt, bis der Preis das Limit erreicht. Das kann passieren oder auch nicht.

Das aktuelle B/A ist dort, wo der Markt gerade ist (34 $ x 41 $). Wenn Sie sofort eine 100%ige Füllung wünschen, verkaufen Sie zum Gebot von 34 $. Wenn Sie Ihr Limit auf 35 $ setzen, ist die Chance auf eine Ausführung besser als wenn Sie es auf 36 $ setzen, und so weiter auf 37 $, 38 $ usw. Wenn Sie einen besseren Preis wollen, brauchen Sie eine Gegenpartei, die bereit ist, diesen zu zahlen Preis. Wann/ob dies geschehen wird, ist unbekannt.

Da Sie angegeben haben, dass Sie bereit sind, das Wertpapier zu halten, legen Sie einfach einen akzeptablen Verkaufspreis fest. Bewerten Sie neu, wenn es negative Nachrichten gibt, und ändern Sie gegebenenfalls den Limitpreis.

Wenn beispielsweise 40 $ für Sie akzeptabel sind und Ihr Broker ausgefeiltere Algorithmen anbietet, richten Sie eine selbstanpassende PEG-Order ein, die Ihren Verkaufspreis auf Ihren Limitpreis senkt. IOW, der beste Briefkurs beträgt derzeit 41 $. Legen Sie Ihren Verkaufspreis auf 40,99 $ fest, und jedes Mal, wenn jemand mit einem besseren Angebotspreis hereinkommt, senkt Ihre PEG-Order Ihren Verkaufspreis, bis er 40 $ erreicht. Zu diesem Zeitpunkt wird der Preis nicht mehr gesenkt.

Eine Sache, die ich getan habe, die Sie versuchen könnten, ist, das Limit beim Nachfragen festzulegen, es dort für eine Weile zu belassen, die Bestellung zu stornieren, Ihren Preis bei einer neuen Bestellung etwas zu erhöhen und so weiter, bis Sie eine Erfüllung erhalten. Wenn die Aktie bei der Nachfrage viel gehandelt wird, könnten Sie schließlich an der Spitze der Linie landen und eine Füllung erhalten. Obwohl ich vermute, dass bei dieser Art von Spread überhaupt nichts gehandelt wird. In einem solchen Fall erhalten Sie möglicherweise nichts anderes als das Gebot, zumindest nicht sofort.

Eine Sache, die Sie beachten sollten, ist, dass das, wofür Sie Ihre Limit-Order festlegen, zum neuen Brief mit einer Tiefe bei der Anzahl der Aktien werden sollte, zu der Sie kaufen möchten, da Sie im Grunde genommen weniger verlangen als alle anderen Verkäufer zu diesem Zeitpunkt. Es ist also möglich, dass das, was Sie verlangen, letztendlich die Aufmerksamkeit eines Käufers auf sich zieht, vorausgesetzt, dass in der Zwischenzeit kein besseres Angebot (von einer Person, einem Handelsalgorithmus usw.) abgegeben wird.