Wie verdient ein Händler (oder Market Maker) die Geld-Brief-Spanne einer Aktie?

  1. Wenn ich richtig liege, kaufen Händler Vermögenswerte für ihre eigenen Rechnungen und verkaufen sie später mit Gewinn aus ihrem Inventar. Aber die Spreads sind gleichzeitig die Differenz zwischen Kauf- (oder „Geld-“) Preisen und Verkaufs- (oder „Brief-“) Preisen . Wie also können Händler die Geld-Brief-Spanne verdienen?

  2. Von der Bid-Ask-Spread-Seite von Investopedia :

    Die Größe des Spreads von einem Vermögenswert zum anderen unterscheidet sich hauptsächlich aufgrund der unterschiedlichen Liquidität jedes Vermögenswerts.

    Da der Spread von den Händlern weggenommen wird, wie kann er den Unterschied in der Liquidität der beiden Vermögenswerte darstellen?

Antworten (3)

  1. Market Maker (die Sie als Händler bezeichnen) verdienen die Geld-Brief-Spanne, indem sie in einem möglichst kurzen Zeitfenster kaufen und verkaufen, hoffentlich bevor sich die Preise zu sehr bewegt haben. Es ist nicht risikolos. Der Spread ist eigentlich eine Kompensation für dieses Risiko. Vom Rennen bis Null :

    Der Market-Maker steht vor zwei Arten von Problemen. Eines ist ein Bestandsverwaltungsproblem – wie viel Bestand zu halten ist und zu welchem ​​Preis gekauft und verkauft werden soll. Der Market Maker erhält als Gegenleistung für die Lösung dieses Problems eine Geld-Brief-Spanne, da er das Risiko trägt, dass sein Bestand an Wert verliert.

    Marktmacher stehen vor einem zweiten Problem, dem Informationsmanagement. Dies ergibt sich aus der Möglichkeit, mit jemandem zu handeln, der besser über die wahren Preise informiert ist als er selbst – ein Risiko der negativen Auswahl. Auch hier verdient der Market Maker eine Geld-Brief-Spanne, um sich gegen dieses Informationsrisiko zu schützen.

    Die Geld-Brief-Spanne ist also die Versicherungsprämie der Market Maker. Es bietet Schutz vor Risiken aus einer Abwertung oder einem falsch bewerteten Lagerbestand. Als solches stellt es auch die „Liquidität“ des Marktes dar – d. h. seine Fähigkeit, Kauf- und Verkaufsaufträge zu absorbieren und sie ohne Auswirkung auf den Preis auszuführen. Eine größere Geld-Brief-Spanne impliziert ein größeres Risiko im Sinne der Fähigkeit des Marktes, Volumen zu absorbieren, ohne die Preise zu beeinflussen.

  2. Je weniger liquide ein Vermögenswert ist, desto mehr Zeit wird wahrscheinlich vergehen (und daher wahrscheinlich mehr Informationen eintreffen), bis jemand vorbeikommt, um das Inventar vom Händler abzuholen, und desto größer ist das Risiko, dass sich der Preis im Durchschnitt geändert hat Zeit. Da der Spread dieses Risiko kompensiert, sind Ceteris-Paribus- Spreads für weniger liquide Vermögenswerte größer.

Danke! (1) Wie erfolgt die Spread-Kompensation für das Risiko? (2) Was bedeutet „Informationen“ in „weitere Informationen werden wahrscheinlich eintreffen“?
(3) Sind Market Maker dasselbe wie Händler? (Beachten Sie, dass ich gerade den Unterschied zwischen Maklern und Händlern gelernt habe.) Machen sie tatsächlich die Märkte?
@Tim (3) Händler haben normalerweise eine Market-Making-Funktion (obwohl sie manchmal mit Produkten handeln, die sie auch selbst stammen), und sicherlich sind nicht alle Market-Maker Händler. Ihre Aussage zu Spreads gilt für Händler, die Market-Making betreiben, und auch für Nicht-Händler-Market-Maker.
@Tim Ich bin mir nicht sicher, was Ihre Frage zu (1) ist, scheint mir ziemlich klar zu sein. (2) Informationen sind absichtlich vage, könnten alles sein, was den Preis bewegt.
Bei (1) ist mir nicht klar, warum Spread eine Kompensation für das Risiko sein kann.
Was meinst du warum . Wenn eine Partei bereit ist, für eine andere ein Risiko einzugehen, ist es nur natürlich, eine Entschädigung zu verlangen. Beim Market-Making ist diese Kompensation der Spread.
Die oben verlinkte Diskussion im Chatroom ist sehr lesenswert, insbesondere: „MMs bieten an, zu jedem Preis zu handeln, das Risiko besteht darin, dass alle Aufträge in eine Richtung gehen und sich dann die Preise bewegen. Ein Handel ist abgeschlossen, wenn jemand „schlägt" ein MM-Gebot oder „hebt" ein MM-Angebot. Dann gewinnt oder verliert der MM Bestand. Wenn sich der Bestand ansammelt, besteht das Risiko, dass sich die Preise so bewegen, dass der MM den Bestand nicht besser laden kann Preis, zu dem es erworben wurde."

Jeder Händler verdient Geld, indem er im Großhandel einkauft und im Einzelhandel verkauft. Im Falle eines Market Makers ist das „Bid“ der „Wholesale“-Preis und das „Ask“ der Retail-Preis.

Im „wirklichen Leben“ hängt der Unterschied zwischen Groß- und Einzelhandel davon ab, wie schnell sich etwas verkauft. Großvolumige Artikel wie Benzin und Milch haben enge Spannen zwischen Groß- und Einzelhandel, weil sie sich schnell verkaufen. Artikel mit geringem Volumen wie Möbel und Autos verkaufen sich langsam und haben daher viel größere Spreads. Dasselbe gilt für Aktien mit hohem und niedrigem Volumen.

Im Fall von IBM könnte die Geld-Brief-Spanne einen Cent (oder weniger) betragen. Wenn der Dealer eine Million IBM-Aktien kaufen und verkaufen kann, verdient er in kurzer Zeit 1 Million Pfennige oder 10.000 US-Dollar. Andere Aktien handeln nur wenige tausend Aktien pro Tag. In diesem Fall kann der Spread fünf, zehn Cent oder sogar mehr betragen, nur damit es sich für den Händler lohnt, sie zu handeln.

„Das „Geld“ ist der „Großhandels“-Preis, und das „Brief“ ist der Einzelhandelspreis“ – dies gilt für steigende Märkte. Bei fallenden Preisen gilt das Umgekehrte. Ein wichtiger Punkt, der hier nicht erklärt wird, ist, dass die Geld-Brief-Spanne der Durchschnitt ist , den ein kompetenter (fehlerfreier) Market Maker bei seinen Geschäften erwarten kann. Manchmal machen sie mehr (bei großvolumigen Ereignissen kann der Spread groß werden) und manchmal weniger (wenn sich der Preis in einer impulsiven Bewegung schnell von einer Region wegbewegt, können sie stecken bleiben und Positionen/Bestände halten, die weit vom jetzt aktuellen Preis entfernt gehandelt wurden). .

Market Maker machen den Spread nur auf Market Orders. Eine Marktorder ist eine, bei der der Einzelhandelskäufer/-verkäufer sagt, dass er die Order sofort zum besten Preis ausführen soll. Der Market Maker kauft die Market-Sells zum Bid und verkauft die Market-Buys zum Ask. Wenn das Market-Buy-Volumen dem Market-Sell-Volumen entspricht, überträgt der Market Maker nur Aktien zwischen Market-Buyern und Market-Sellern und kassiert die Geld-Brief-Spanne (zusätzlich zu den Provisionen). Limit-Buy-Orders werden ausgeführt, wenn Limit-Verkäufer senken ihre Preisvorstellung und Limit-Verkaufsaufträge werden ausgeführt, wenn Limit-Käufer ihr Gebot erhöhen. Der Market Maker macht nur Provisionen auf Limit-Orders, aber Limit-Orders definieren die Geld-Brief-Spanne.

Willkommen bei Persönliche Finanzen & Geld ! Während es normalerweise etwas seltsam ist, eine bereits beantwortete Frage von vor 3 Jahren zu beantworten, denke ich, dass Ihre Antwort in diesem Fall besser ist als die beiden anderen. Aber es hat immer noch einige Fehler, die mich daran hindern, es hochzustimmen. Vielleicht wähle ich nur Semantik aus, aber es ist nicht so , dass Market Orders die einzige Art von Orders sind, die den Spread überschreiten; Sie können sicherlich einen Limit-Kauf zum aktuellen Ask senden, während der Rest der Bid-Seite des Marktes dort bleibt, wo er ist. Dies sieht aus wie eine Market Order, ist aber nicht dasselbe.
Ja, der Market Maker steckt die Geld-Brief-Differenz ein, wenn er auf beiden Seiten des Handels steht, aber er erhält keine Provision. Das geht an den Makler, wenn er Provisionen verlangt.
Wie verdient ein Händler (oder Market Maker) die Geld-Brief-Spanne einer Aktie?
AntwortenHierDatenschutz-Bestimmungen1y, 1v