Wenn ich einen Marktauftrag oder einen marktfähigen Limitauftrag erteile, der erfolgreich ausgeführt wird, sollte ich die Geld-Brief-Spanne als Teil der Transaktionskosten meines Auftrags berücksichtigen? Die Geld-Brief-Spanne scheint Transaktionskosten zu sein , insbesondere für einen Käufer oder Verkäufer, der die Spanne mit einer Marktorder überschreitet. Ist an diesem Denken etwas falsch? Soll ich die volle Geld-Brief-Spanne erfassen, oder etwas weniger (aufgrund von „Preisverbesserungen“), oder soll ich die Hälfte der Geld-Brief-Spanne erfassen (wenn ich davon ausgehen kann, dass der „reale Preis“ der Mittelwert ist das Angebot und die Nachfrage)?
Was Sie für das Wertpapier bezahlen, wenn Sie es kaufen, sind die Kosten, und was Sie für den Verkauf erhalten, ist der Erlös. Dies sind die Zahlen, die Sie „aufzeichnen“ und die zur Bestimmung von P&L, ROI, Besteuerung usw. verwendet werden. Der Rest sorgt für eine gute Cocktailparty-Diskussion darüber, was wäre wenn.
Es gibt eine Reihe von Variationen, aber betrachten wir eine einfache Transaktion mit drei Parteien, die den Käufer, den Verkäufer und den Market Maker umfasst, der zum Geldkurs kauft und zum Briefkurs verkauft.
Der Mittelpunkt des Geld-/Briefkurses ist der reale Preis und 1/2 des B/A-Spreads ist die Markierung nach oben/unten. Bob kauft auf Anfrage beim MM und zahlt den Aufschlag. Ted verkauft bei dem Gebot an den MM und wird herabgesetzt (Carol und Alice sind die Ehefrauen). Der MM kassiert die Differenz, wenn das Wertpapier den Besitzer wechselt. Es ist definitiv ein Kostenfaktor, da der B/A-Spread jetzt in der Tasche des Market Makers ist.
Die Geld-Brief-Spanne wird als "implizite" Transaktionskosten angesehen, da sie die reinen Handelskosten vom Wert des tatsächlichen Wertpapiers trennt. Beachten Sie, dass es für Steuerzwecke keine Rolle spielt, aber es kann ein Faktor sein, wenn Sie versuchen, solche Kosten zu minimieren und die Rendite allein durch die Auswahl guter Wertpapiere zu maximieren .
Die Auswirkungen des Kaufs und Verkaufs auf zukünftige Aufträge (oder nachfolgende Lose innerhalb einer großen Transaktion) können ebenfalls als implizite Transaktionskosten betrachtet werden. Wenn Sie einen großen Anteil an einer Aktie verkaufen möchten (oder müssen) und dies aufgrund von Liquiditätsbeschränkungen nicht in einer Transaktion tun können, kann allein der Verkauf den Preis der Aktie nach unten treiben, was sich auf den Preis auswirkt Sie können kleinere Lose verkaufen.
Beachten Sie, dass beides für Privatanleger keinen wesentlichen Unterschied macht, aber für institutionelle Anleger von Bedeutung sein kann, wenn sie sehr aktive Trader sind (selbst wenn „explizite“ Transaktionskosten wie Provisionen Null sind). Diese impliziten Kosten können, wenn sie nicht angemessen verwaltet werden, die Rentabilität geringfügig beeinträchtigen.
glibdud
Fluss
Mannziel
Philipp