Wie wirkte sich die Panik von 1837 auf die Finanz-/Bankenpolitik aus?

Die Panik von 1837 bewies, dass die „Heilung schlimmer war als die Krankheit“. So brachte es die USA auf den Weg zur Verabschiedung des 16. Verfassungszusatzes und zur Gründung der Federal Reserve etwa 76 Jahre später, im Jahr 1913.

Die „Krankheit“, die Jackson bekämpfte, war eine zentralisierte Nationalbank nach dem Vorbild der Bank of England, die vom Bankier Nicholas Biddle befürwortet wurde.

Das Jacksonsche „Heilmittel“ für Amerikas Bankprobleme waren eine Reihe kleiner, dezentralisierter und unterkapitalisierter Banken, von denen viele in der Panik von 1837 zusammenbrachen, was zu einer Depression führte. Diese Erfahrung überzeugte viele Amerikaner, dass sie eine zentrale oder zumindest eine sehr große Bank brauchten.

Um die Wende vom 19. zum 20. Jahrhundert gründete JPMorgan eine große Bank, die seinen Namen trug (bis zur Fusion mit Chase), die die Europäer als die „inoffizielle“ Zentralbank der Vereinigten Staaten betrachteten. Aber der Crash von 1907 überzeugte das Land, dass es eine noch stärkere Zentralbank brauchte, was zum 16. Verfassungszusatz führte, der eine zentrale Währung, die Federal Reserve, und die Einkommenssteuer vorsah.

Specie Circular : Die direkteste und unmittelbarste Auswirkung der Panik von 1837 war die Aufhebung des Specie Circular von 1836. Das Specie Circular war eine höchst deflationäre Politik, da es verlangte, dass westliches Land mit Arten gekauft wurde, die einfach nicht verfügbar waren. Deflation verschärft Rezessionen: nie gut. Im Mai 1838 hob der Senat das Specie Circular mit 34 zu 9 Stimmen und das Repräsentantenhaus mit 154 zu 29 Stimmen auf .

Unabhängiges Finanzministerium : 1846 hatten die Demokraten jedoch wieder die Kontrolle über die nationale Regierung . Dann schufen sie das Independent Treasury System , das ein Versuch war, die Staatsfinanzen von dem zu trennen, was sie als korrumpierenden Einfluss des nationalen Bankensystems ansahen (und somit eine vollständige Umkehrung des Pet-Bank-Systems darstellte ).

Das Independent Treasury hatte auch eine weitgehend deflationäre Wirkung auf die amerikanische Wirtschaft und hätte den Demokraten daher Probleme bereiten müssen. Diese Effekte wurden jedoch aufgrund völliger Koinzidenz durch die inflationären Effekte des Goldrausches von 1848 , der die USA mit harter Währung überschwemmte, mehr als aufgehoben.

Kurz gesagt, die Amerikaner haben aus der Panik von 1837 nur wenige wertvolle Lektionen gelernt, weil Beobachter die Beziehung zwischen Ursachen und Wirkungen nicht richtig erkennen konnten: Die Finanzpolitik kam und ging in den 1830er und 1840er Jahren zu schnell, und es gab zu viele verwirrende Faktoren wie der Goldrausch. Aus diesem Grund (wie Tom Au anmerkt) mussten die USA mehrere weitere Paniken und Zusammenbrüche erleben, bevor sie sich etwa 76 Jahre später für das Federal Reserve System entschieden.

Die wohl wichtigste langfristige Auswirkung der Panik von 1837 : Die Staaten hatten wie verrückt Kredite aufgenommen, um als „gemischte“ öffentlich-private Unternehmen Kanäle, Eisenbahnen und Banken zu finanzieren. Da die Panik deflationär war, erhöhte sie den realen Wert der Staatsschulden, während sie gleichzeitig ihre Steuereinnahmen verringerte. Dies führte zu einer ausgewachsenen Insolvenzkrise . Die Staaten wuschen ihre Hände von der „gemischten“ Körperschaft, und von dieser Zeit an begannen die Körperschaften, einen zunehmend „privaten“ Charakter anzunehmen. Die Panik von 1837 ist also ein unterschätzter Faktor, der erklärt, warum die amerikanische politische Ökonomie so anders aussieht als die europäische politische Ökonomie. (Einige großartige Bücher zu dieser Behauptung von Louis Hartz und William Roy .)