Einige Börsenmakler bieten ihren Kunden die Möglichkeit, etwas Geld zu verdienen, indem sie dem Makler gestatten, die Aktien des Kunden an Leerverkäufer zu verleihen. Gebräuchliche Bezeichnungen für diese Programme sind: „Wertpapierleihprogramm“, „Voll bezahltes Kreditertragsprogramm“, „Aktienrenditesteigerungsprogramm“ usw. Im Allgemeinen gilt: Je höher die Short-Zinsen für die Aktie sind, desto höher sind die Kreditkosten für Leerverkäufer , und desto höher die Erträge aus der Wertpapierleihe.
Man könnte jedoch möglicherweise mehr Geld verdienen, indem man seine Aktienposition in eine synthetische Long-Aktienposition umwandelt. Bei hohem Short-Interest wären die Preise von Put-Optionen vermutlich hoch. Durch den Verkauf der Aktie, den Verkauf einer Put-Option und den Kauf einer Call-Option verdient man den vollen Wert der Verleihung seiner Aktien aus dem Verkauf der Put-Option. Stimmt es, dass man mit solchen synthetischen Long-Aktienpositionen mehr Geld verdienen kann als mit der Teilnahme an Wertpapierleihprogrammen?
Man könnte jedoch möglicherweise mehr Geld verdienen, indem man seine Aktienposition in eine synthetische Long-Aktienposition umwandelt. Bei hohem Short-Interest wären die Preise von Put-Optionen vermutlich hoch. Durch den Verkauf der Aktie, den Verkauf einer Put-Option und den Kauf einer Call-Option verdient man den vollen Wert der Verleihung seiner Aktien aus dem Verkauf der Put-Option.
Diese Formulierung ist zwar richtig, aber potenziell verwirrend. Sie sollten Ihre Erklärung ergänzen, indem Sie sagen, dass Sie verkaufen, um Ihre Aktienposition zu schließen, und dann eine synthetische Long-Optionsposition eröffnen.
Theoretisch ist an deiner Prämisse etwas dran. Obwohl in Wirklichkeit vielleicht nicht so viel wie Sie denken. Zunächst einmal sind Call-Prämien höher als Put-Prämien, so dass synthetische Longs tendenziell mit einem Soll beginnen. Ja, es ist ein Niedrigzinsumfeld, daher ist diese Diskrepanz heutzutage nicht mehr so bedeutend.
Von größerer Bedeutung ist die Tatsache, dass Options-Spreads bei hohem Short-Interest auf den Basiswert tendenziell viel größer sind, was die Kosten erhöht oder das erhaltene Guthaben für den Kauf des synthetischen Wertpapiers verringert.
Ich würde vorschlagen, dass Sie einige Situationen mit hohem Short-Interest finden und die synthetischen Long-Möglichkeiten in Echtzeit bewerten, um zu sehen, wie tragfähig Ihre Prämisse ist.
D Stanley
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D Stanley