Vergleichen Sie den Delta-Wert in der Long-Call-Option für Gewinngewinne

Ich habe eine Frage zu Delta und seiner Beziehung zur Long-Call-Option. Wenn ich vorhabe, eine Long-Call-Option zu kaufen, um zu wetten, wird der Aktienkurs steigen. Ist ein größerer Delta-Wert besser oder ein kleinerer Delta-Wert besser in Bezug auf den Gewinngewinn? Zum Beispiel liegt eine Aktie gerade bei 100 Dollar. Ich entscheide mich für den Kauf einer Call-Option mit Ablaufdatum 6 Monate später. Die Option mit Ausübungspreis 110 Dollar hat Delta 0,45 und die Option mit Ausübungspreis 120 Dollar hat Delta 0,40. Also, welche Option ist besser? Ändert sich die Antwort, wenn wir auch In-the-Money-Optionen (Optionen mit einem Ausübungspreis von weniger als 100 Dollar) berücksichtigen? Danke

Ich denke, es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass Delta genau das ist, was Sie erwarten würden . Es ist "eine Vermutung", die auf einer gewissen Logik basiert; es ist nicht in Stein gemeißelt. Beachten Sie, dass Mathematiker ausgefallene Wörter für "Vermutung" haben, wie "Wahrscheinlichkeitsberechnung", "High-Sigma-Ergebnis" usw. usw. Es ist eine "Vermutung".
@Fattie - Delta hat zwei Komponenten. Seine Hauptfunktion sagt Ihnen ungefähr, wie viel sich Ihre Option bewegen wird, wenn sich der Basiswert um einen Dollar bewegt. Dieser Aspekt ist rein mathematisch und basiert eher auf Optionspreisformeln als auf einer Art Vermutung. Der sekundäre Aspekt ist, dass viele Leute Delta als die Wahrscheinlichkeit verwenden, dass die Option bei Ablauf im Geld landet (oder wie Sie sagten, eine „Schätzung“). Ich habe Probleme damit, weil sich Delta ändert, wenn sich die implizite Volatilität ändert, sodass es ein bewegliches Ziel sein kann.
BB, zu „A“ nun ja, aber es „hilft Ihnen nicht zu entscheiden, welcher Trade profitabler ist“. (Vielleicht verstehe ich die Frage falsch, oder Sie und ich interpretieren sie anders.) zu "B", huh, ich wusste nicht, dass "viele Leute das als Richtlinie verwenden" - das scheint mir einfach falsch zu sein. {dh ich stimme Ihrem letzten Satz zu, wenn ich Sie verstehe!}
Sie lassen den tatsächlichen Preis jeder Option außer Betracht - bei sonst gleichen Bedingungen ist die Call-Option umso besser, je niedriger der Ausübungspreis ist, aber natürlich steigt auch der Preis.
Das sollte eine Antwort auf diese verwirrende QA sein.

Antworten (2)

Sie müssen wirklich einige Zahlen modellieren, um einen Überblick über die Möglichkeiten zu erhalten. Hier sind einige aktuelle Angebote für die Ausschreibungen von IBM am 20.11.:

IBM = 120 $

120 c = 5,60 $

125 c = 3,35 $

130 c = 2,00 $

135 c = 1,00 $

Angenommen, Sie kaufen einen Anruf. Welchen Wert haben die oben genannten Calls bei Verfall bei 125 $, bei 130 $, bei 135 $ und so weiter?

Plan B: Wählen Sie einen beliebigen Betrag, sagen wir 2.500 $. Kaufen Sie mit $2.500 so viele von jedem Anruf wie möglich.

Noch einmal, was werden diese Positionen bei Ablauf bei 125 $, bei 130 $, bei 135 $ und so weiter wert sein?

Das obige ignoriert Delta.

Laden Sie eine Excel-Tabelle für Optionspreise herunter oder besorgen Sie sich eine Preissoftware oder verwenden Sie die Optionsanalysen Ihres Brokers und wiederholen Sie die obigen Übungen und variieren Sie dann die Zeit zwischen jetzt und dem Verfall.

Inzwischen zeigen Sie, dass Sie erkennen, dass die Frage, ob ein 45-Delta-Call die bessere Wahl ist als ein 40-Delta-Call, Ihnen nicht helfen wird, das Gesamtbild zu verstehen.

Ja. Ich stimme zu, dass die absolute Zahl von Delta nicht sehr nützlich ist. Ich denke, das Veränderungsverhältnis des Optionswerts gegenüber dem Veränderungsverhältnis des Aktienkurses ist sehr wichtig.
Ich habe gerade meine Rechnung gemacht. Grundsätzlich ist der Kauf einer Option mit einer Laufzeit von sechs Monaten besser als der Kauf einer Option mit einer Laufzeit von einem Jahr. Gehen Sie davon aus, dass Sie für den langfristigen Call immer einen Ausübungspreis wählen, der höher ist als der aktuelle Preis. Der Kauf einer Option mit höherem Ausübungspreis ist besser als der Kauf einer Option mit niedrigerem Ausübungspreis. Ist das wahr?
Welche Option zu kaufen ist, hängt von der verwendeten Strategie und in gewissem Maße von der IV und den Kosten ab. Um längerfristige Investitionen zu simulieren, sollten Sie für so etwas wie die Aktienersatzstrategie (Kauf eines High-Delta-Calls) 6-12 Monate aussteigen. Der Covered Call des armen Mannes (eine diagonale Ausbreitung) wäre ähnlich. Das bedeutet nicht, dass Sie kürzere Ablaufzeiten nicht nutzen können. Es hängt davon ab, was Sie erreichen wollen.
Tun Sie sich selbst einen Gefallen und holen Sie sich ein Exemplar von „Options as a Strategic Investment“ von Lawrence G. McMillan. Lies es. Dann lesen Sie es noch einmal. Gut geschrieben mit vielen anschaulichen Beispielen. Auf weniger als 100 Seiten erhalten Sie ein grundlegendes Verständnis grundlegender Strategien. Gelegentlich können Sie ein gebrauchtes Exemplar einer älteren 3. Auflage für unter 10 $ bekommen. Für die neueste Ausgabe (über 1.000 Seiten) müssen Sie nicht mehr als 75 US-Dollar ausgeben, da sie komplexere Produkte und Strategien umfasst, die Sie höchstwahrscheinlich für eine Weile nicht interessieren werden und die Sie Jahre brauchen könnten, bis Sie kompetent genug sind, sie zu nutzen.

Wenn Calls aus dem Geld sind, nähert sich das „Delta“ immer mehr Null an , je näher der Verfall kommt.

Wenn Calls im Geld sind, nähert sich das "Delta" eins , je näher der Verfall kommt.

Du fragst,

Ist ein größerer oder kleinerer Delta-Wert in Bezug auf den Gewinn besser?

Delta hat nichts mit Gewinn zu tun.

Sie können mit einem hohen oder niedrigen Delta einen hohen oder niedrigen Gewinn (oder tatsächlich einen hohen oder niedrigen Verlust) erzielen .

Außerdem hätte sich das Delta während des Handels (drastisch) verändert. Delta „wenn Sie den Handel zum ersten Mal beginnen“, ist wiederum irgendwie bedeutungslos in Bezug auf „wie viel Gewinn werden Sie machen“.

Angenommen, Sie haben gefragt: "Wie wirkt sich der Verkaufspreis auf den Gewinn aus?" ... die Frage ist daneben. Sicher, natürlich „beeinflusst“ ein höherer Verkaufspreis die Gewinne, aber es ist eine fehlgeleitete Frage. (Sie können - offensichtlich - sowieso nicht wissen, wie hoch der Verkaufspreis sein wird, wenn Sie eintreten.)

"Delta" ist im Grunde ein Werkzeug, das Ihnen beim "Denken" hilft, was Sie beim Handeln tun.

Ich habe leicht einen Artikel gefunden, der gut über "Delta" -Artikel spricht , vielleicht hilft er dem OP.

Ich denke, Delta sagt uns, wie stark der Optionspreis steigen wird, wenn der Aktienkurs um 1 Dollar steigt. Basierend auf dem absoluten Aktienkurs und dem absoluten Optionspreis können wir die prozentuale Bewegung des Optionspreises und des Aktienkurses berechnen. Das prozentuale Bewegungsverhältnis im Optionspreis gegenüber dem Aktienkurs gibt uns ein Verhältnis an. Dieses Verhältnis sagt uns, wie empfindlich diese Option ist. Wenn eine Option empfindlicher ist, können wir aufgrund dieses Anstiegs des Aktienkurses um 1 Dollar mehr Gewinn erzielen. Das ist mein Verständnis.
Im Grunde sagt uns Delta den absoluten Wert. Aus dem absoluten Wert können wir das Verhältnis berechnen und dieses Verhältnis ist sehr nützlich bei der Bestimmung der Geschwindigkeit der Gewinnsteigerung.
Hallo @JerryZhang - ja, das habe ich gesagt! :) Ich bin mir nicht sicher, warum Sie Delta hier in den Kommentaren erklären? Wie ich bereits erklärt habe, ist es weitgehend sinnlos zu fragen, „wie sich Delta auf die Gewinne auswirkt“. Es wäre, als würde man fragen: "Wie wirkt sich der Verkaufspreis auf den Gewinn aus?" Offensichtlich bedeutet ein höherer Verkaufspreis mehr Gewinn.
Fattie, du musst ein bisschen mehr über Delta lesen. Wenn Sie einen Call mit einem Delta von 0,60 besitzen, sagt Ihnen das, dass Sie erwarten können, dass Ihr Call um etwa 60 Cent steigt, wenn die Aktie um 1 $ steigt. Und wenn man mehrere Positionen in der Aktie und verschiedene Optionen hat, sagt Ihnen das Netto-Delta aller von ihnen, wie hoch Ihr Positionsrisiko pro Dollar Bewegung im Basiswert ist. Dieses Konzept ist sehr wichtig für die Absicherung von Positionen.
Hallo @BobBaerker - sicher, aber die Frage des OP ist "fehlgeleitet", wie ich versuche, in den Absätzen 5, 6 und 7 zu erklären. Wie Sie in Ihrem Beispiel erwähnen: "Das obige ignoriert Delta." und wenn Sie zum Schluss kommen, „dass Ihnen die Frage, ob ein 45-Delta-Call die bessere Wahl ist als ein 40-Delta-Call, nicht helfen wird, das Gesamtbild zu verstehen.“
Ich glaube nicht, dass du Delta verstehst. Eine Option mit höherem Delta wertet mehr auf als eine Option mit niedrigerem Delta, wenn der Basiswert dieselbe Preisänderung aufweist. Sie können mit einer Option mit niedrigerem Delta keinen höheren Gewinn erzielen, es sei denn, Sie besitzen mehr Optionen mit niedrigerem Delta als hohe (aber das ist eine andere Geschichte). Isoliert sagt Ihnen Delta, wie viel Gewinn Sie machen werden. Abgesehen von der Isolation gibt es andere Faktoren, die sowohl zusammen als auch gegensätzlich wirken (Zeitverfall, Änderung der impliziten Volatilität). Kurze Antwort? Delta hilft Ihnen bei der Gewinn- und Verlustrechnung, aber es ist nicht die ganze Geschichte.
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