Die Put-Optionsprämie sinkt, wenn der Basiswert ebenfalls sinkt

Sie haben eine Option gekauft, die Ihnen Geld auszahlt, wenn Ihr ausgewähltes Unternehmen innerhalb der nächsten 2 Wochen von 41 $ auf 17 $ fällt. Das ist ein massiver, massiver Wertverlust, der erforderlich ist, und Sie sollten verstehen, wie unglaublich unwahrscheinlich das ist. Wie ein Blitzeinschlag – Ebenen der Unwahrscheinlichkeit. Ich gehe davon aus, dass die Liquidität Ihrer gewählten Option gering ist, und daher könnte der Wert, den Sie sehen, nur eine Handvoll Trades pro Tag betragen, wenn das so ist [weil nur wenige Leute eine solche Option kaufen wollen]. Dies bedeutet, dass der Wert, den Sie dargestellt sehen, möglicherweise nicht einmal lange bestehen bleibt, weil vielleicht niemand sonst die Option für einen weiteren Tag oder so kaufen würde.

Ein paar andere Missverständnisse, die Sie zu haben scheinen:

• Sie erwarten, dass ein Rückgang des Basiswerts den Wert Ihres Puts erhöht. Sie haben Recht, aber Sie überschätzen (a) die Auswirkungen des geringen Wertverlusts des Basiswerts [wenn Sie etwas brauchen, das um 70 % an Wert verliert, um profitabel zu sein, dann lässt ein Rückgang von 20 % immer noch viel Spielraum übrig go] und (b) Unterschätzen des damit verbundenen Zeitelements. Eine solche Option mit einem Ablaufdatum von 1 Jahr wäre wertvoller als eine Option mit einem Ablaufdatum von 2 Wochen, da das katastrophale Ereignis schnell eintreten müsste [als Beispiel dafür prüfen Sie den Wert des gleichen Ausübungspreises 1 Monat im Voraus , 1 Jahr aus usw. und sehen, wie viel teurer es wird].

• Sie geben an, dass Ihr Verlust „unrealisiert“ ist. Dies ist fast ein Trugschluss eines Spielers, ähnlich dem Schließen der Augen und der Hoffnung, dass das schlechte Ergebnis Sie nicht sieht. Lassen Sie mich Ihnen sagen, dass Sie sich jede Stunde, die vergeht, in der Sie die Option nicht verkaufen, in ein Loch graben – die Zeit tickt und bei einer so kurzfristigen Option sinkt der Wert dieser tickenden Zeit nur noch weiter. Vielleicht gewinnen Sie, wenn das Unternehmen in der nächsten Woche Insolvenz anmeldet, aber kurz davor ist es schwer zu sehen, dass sich dies auszahlt. Ich wiederhole: Sie scheinen weit über Ihren Kopf hinaus .

Ich schlage vor, dass Sie Trading-Chatrooms vermeiden, die in den letzten Jahren so produktiv geworden sind und diese Mentalitäten aufrechterhalten. Es ist besser, einfach auf risikoarme Weise zu investieren, als zu spielen.

Abgesehen von dem zeitlichen Verfall der Option, da es sich um eine wöchentliche Option handelt, kann ich mir vorstellen, dass der einzige Grund, warum die Prämie gesunken wäre, die vertraglich vereinbarte IV wäre.

Sie haben Recht, dass die Verluste von Vega wahrscheinlich die Gewinne von Delta/Gamma überstiegen

Aber warum fällt IV?

Gab es ein bedeutendes Ereignis, das jetzt in der Vergangenheit liegt (siehe IV Crush)? Abgesehen von idiosynkratischen Ereignissen im Zusammenhang mit dem Basiswert fallen mir das FOMC-Protokoll, die NFP-Veröffentlichung und andere Wirtschaftsdaten ein.

Wenn nicht, könnte es daran liegen, dass die Option kaum gehandelt wird. Optionsmarktmacher notieren in IV und nicht im Preis, und illiquide weit entfernte OTM-Optionen haben große Geld-Brief-Spannen, sowohl in Bezug auf IV als auch in Bezug auf den Preis.

Normalerweise kaufe ich keine Put-Optionen, aber ich dachte, das Gegenteil von gehaltenen Call-Optionen: Die Optionsprämie steigt, wenn der Basiswert fällt. Liegt es daran, dass es weniger Nachfrage nach dieser Option gibt, da der Optionsmarkt nicht das Gefühl hat, dass der Ausübungspreis bis zum gegebenen Ablaufdatum erfüllt wird?

Sie sollten sich über die Griechen (Delta/Gamma, Vega, Theta) informieren und wie sie sich ändern, wenn sich die Option der Reife nähert.

Angesichts dessen, wie weit OTM (out-of-the-money) Ihr Put ist, wird er wahrscheinlich wertlos verfallen.

500 % ist ein extrem hoher IV, selbst für eine wöchentliche Option (Volatilitäten sind immer annualisiert). Deep-out-of-the-money- und deep-in-the-money-Optionen haben in der Regel höhere Volatilitäten als Optionen nahe am Basiswert, möglicherweise (es gibt viele Theorien), weil Aktienänderungen nicht so normalverteilt sind, wie das typische Optionsmodell annimmt. da auf dem Markt stärkere Anstiege und Rückgänge beobachtet werden, als die "normale" Verteilung anzeigen würde. Anleger sind bereit, bei einem großen Rückgang (oder Gewinn), der aus heiterem Himmel eintritt, ein höheres Risiko einzugehen, wodurch eine relativ kleine Wette zu einem potenziell großen Zahltag wird. Es ist wie beim Roulette – Sie gehen davon aus, öfter zu verlieren als zu gewinnen, aber die großen Zahltage können das wettmachen, wenn Sie genug spielen.

Fazit – Sie haben für diese Option eine Menge „Vol Premium“ bezahlt, und sie erodiert. Und Optionen, die weit aus dem Geld sind, haben ein sehr kleines Delta, was bedeutet, dass Änderungen des zugrunde liegenden Preises nur sehr geringe Auswirkungen auf den Wert einer Option haben. Ihre einzige Hoffnung auf Gewinn wäre entweder ein massiver Rückgang des Aktienkurses oder ein Anstieg der Volatilität. Sie hatten einen Rückgang des Basiswerts, der die Option jedoch weniger beeinflusste als der Rückgang des Volumens.

Die Volatilität ist nach dem zugrunde liegenden Preis der zweitgrößte Faktor im Preis einer Option, daher ist es nicht ungewöhnlich, dass die Änderung aufgrund einer Änderung der Volatilität die Änderung aufgrund des zugrunde liegenden Preises bei weitem überwiegt, insbesondere wenn das Volumen bereits überhöht ist und hat viele Nachteile.

Aber warum fällt IV?

Es gibt keine Möglichkeit, es mit Sicherheit zu wissen. IV ist ein Unsicherheitsmaß . Offensichtlich ist der Markt also weniger unsicher über die Zukunft dieser Aktie. Es könnte daran liegen, dass es einige Nachrichten gab, die eine gewisse Unsicherheit beseitigten, oder einige Gerüchte, die die Unsicherheit verstärkten, die sich als falsch herausstellte, oder einen anderen Grund, der die Nachfrage (Erhöhung der Preise und Erhöhung der impliziten Volatilität) irrational erhöhte.

Wenn der Preis eines Puts fällt, ist dies auf einen zeitlichen Rückgang und/oder einen Anstieg des Aktienkurses und/oder einen Rückgang der impliziten Volatilität zurückzuführen.

Wenn der Preis eines Puts in sehr kurzer Zeit dramatisch fällt, obwohl der Basiswert deutlich gefallen ist, ist dies auf einen starken Rückgang der impliziten Volatilität zurückzuführen.

Warum ist die IV gesunken? Höchstwahrscheinlich gab es eine Pressemitteilung, die von den Händlern nicht gut aufgenommen wurde. Vielleicht ein schlechter Quartalsbericht. Oder vielleicht etwas wie ein großer Vertrag oder eine Fusion, die nicht zustande kommt, etc. Überprüfen Sie die Nachrichten und Sie werden wahrscheinlich den Schuldigen finden.