Frage oder Beispiel zum Lesen/Entschlüsseln des Prozentsatzes % in den Zinsen einer Anleihe im Vergleich zum Kuponsatz

Ich habe über Anleihen studiert, mehr noch über kumulierte/Coupon-Anleihen, die abgezinst wurden. Soweit ich weiß und für wahr halte, ist das, wenn eine Frage sagt:

1) F. „Herr Dancer kauft eine 5-prozentige Unternehmensanleihe mit 10 Jahren Laufzeit zu 80. Wie hoch wäre das ausgewiesene Jahreseinkommen von Herrn Dancer aus dieser Anleihe?“

A. Sie müssen die Differenz von 200 $ nehmen und durch 10 Jahre teilen, um 20 $ zu erhalten. Mr. Dancers gemeldetes Einkommen würde 70 $ betragen (50 $ Zinsen plus 20 $ Zuwachs).

Die % sind die jährlichen Zinsen , aber als ich irgendwo anders auf eine andere Frage gestoßen bin

2) F. „Ein Kunde kauft eine 5 % Kommunalanleihe mit 10 Jahren Restlaufzeit auf dem Sekundärmarkt zu einem Preis von 90, um eine Rendite von 6,32 % zu erzielen. Nach Berücksichtigung der Steuern beträgt die Rendite des Kunden:“ Ich glaube, dass die zweite erwähnt ist falsch. Ist es richtig zu sagen, dass der zweite falsch ist? Die Antwort für die zweite lautet wie folgt:

A. „Die Rendite dieser Anleihe besteht aus 2 Komponenten: dem Coupon von 5 % und dem jährlichen Rabatt von 1 % (10 Punkte Rabatt über 10 Jahre angesammelt = 1 Punkt oder 1 % Gewinn pro Jahr). Während der 5 % Coupon wird nicht besteuert, der Jahresgewinn von 1 % wird als erhaltener Zinsertrag besteuert. Für jemanden in der Steuerklasse von 30 % werden 0,3 % des jährlichen Gewinns von 1 % versteuert und 0,7 % der Rendite werden nach Steuern einbehalten. Somit beträgt die Nachsteuerrendite etwa 5,7 %. Das ist eine sehr schwierige Frage.“

Verstehst du, was ich sage: Die erste Frage sagt 5 % Unternehmensanleihe, die zweite Frage sagt 5 % Kommunalanleihe, aber die beiden unterschiedlichen Quellen identifizieren sie als unterschiedliche Dinge. Ich dachte, der Prozentsatz vor der Laufzeitanleihe ist der jährliche Zins, wie Frage 1 sagt.

Bitte helfen Sie,

Danke

Ja, beide beschreiben Anleihen, die 5 % jährliche Zinsen zahlen. Können Sie genauer sagen, welcher Teil verwirrend ist? Wollen Sie damit sagen, dass die Rendite der zweiten Anleihe falsch ist? Oder schreckt Sie die Nachsteueranalyse ab?
Hallo, der erste sagt also 5 % Unternehmen, und diese 5 % beziehen sich auf 5 % x 1000 $ Jahreszinsen. Der Coupon dafür beträgt $20 pro Jahr (1000-800)/10. Die andere ist 5 % kommunal, aber sie verwendet diese 5 %, um den Coupon zu berechnen, im Gegensatz zur vorherigen. Sollte der Coupon für den zweiten nicht (1000-900)/10 betragen und die jährlichen Zinsen sollten 50 $ betragen wie bei dem anderen?
Ich glaube du verwechselst Gutschein und Rabatt. Sie zahlen beide 50 $/Jahr an Zinsen (Coupon), aber die Unternehmensanleihe wurde mit einem Abschlag von 20 % gekauft, also gibt es ein zusätzliches „Einkommen“ von 20 $/Jahr. Die kommunale Anleihe wurde mit einem Abschlag von 10 % für 10 $/Jahr zusätzliches „Einkommen“ gekauft.

Antworten (2)

Beide beschreiben Anleihen, die 5 % jährliche Zinsen zahlen (dh 50 USD/Jahr für eine 1.000-Dollar-Anleihe), aber die zweite fragt nach dem Einkommen nach Steuern . Es soll veranschaulichen, dass die Zinsen einer Kommunalanleihe nicht steuerpflichtig sind (zumindest nicht auf Bundesebene in den USA), der Gewinn von 10 USD pro Jahr durch den Kauf mit einem Abschlag jedoch schon.

Im ersten Beispiel ist das gesamte Einkommen (der 50-Dollar-Coupon und der 20-Dollar-Rabatt) steuerpflichtig, sodass das Einkommen nach Steuern nur das Einkommen mal (1 – der Steuersatz) wäre.

Auch die im zweiten Beispiel erwähnte "Rendite von 6,32 %" ist korrekt, aber für die spezifische gestellte Frage irrelevant.

Die zweite Frage enthält ein Berechnungsergebnis der Rendite bis zur Endfälligkeit von 6,32 %.

Die erste Frage enthält kein Ergebnis der Berechnung der Rendite bis zur Endfälligkeit.

Ich dachte, der CY sollte < YTM für eine Discount-Anleihe sein.
Die Kupons der Anleihen betragen 5 %. Anleihecoupons sind der tatsächliche Cashflow.
Danke, aber ich meinte, die aktuelle Rendite sollte geringer sein als die Rendite bis zur Fälligkeit, oder?
Aktuelle Rendite ist das jährliche Einkommen in Dollar / Marktpreis und in meinem Buch heißt es, wenn eine Anleihe mit einem Abschlag gehandelt wird, Coupon < CY < YTM. Ich glaube, der CY bezieht sich auf die aktuelle Rendite, die 60 $/900 $ betragen würde, aber das ist höher als die YTM.
Wie ich sehe, gibt es eine Terminologie für "aktuelle Rendite", die nicht Rendite bis zur Fälligkeit ist. Aber die aktuelle Rendite ist der Cashflow oder die Kuponzahlung geteilt durch den Marktpreis der Anleihe. investopedia.com/terms/c/currentyield.asp . Das ist also 50/900 oder 5,56 %.
Ok, es beinhaltet also keinen Zuwachs, ich frage mich, ob dies daran liegt, dass die zusätzlichen 10 $ aus dem Zuwachs der Kostenbasis als Aufwertung der Anleihe hinzugefügt werden und der Anleiheninhaber nicht wirklich CASH-Zahlungen davon erhält? Daher bedeutet jährliches Einkommen aus Dollar wirklich Couponzahlung, und nur so macht das CY < YTM hier Sinn.
Ja, das macht Sinn, aber was die aktuelle Renditegleichung angeht, werde ich nur 50 $ / 900 $ (= 5,56 %) setzen, weil das die Couponzahlung / der aktuelle Marktpreis ist und das ergibt die Logik von CY < YTM für eine Coupon-Discount-Anleihe. Sehen Sie, wenn wir 50 $ + 10 $ / 900 $ machen, erhalten wir 6,7 %, wir wollen, dass CY < YTM (6,32 %) ist.
Bei der diskontierten Anleihe ist das Jahreseinkommen höher als die Kuponzahlung. Aber die "aktuelle Rendite" ist der Kupon dividiert durch den Marktpreis als 50/900 oder 5,56 %, während die gegebene Rendite bis zur Fälligkeit 6,32 % beträgt.
Daher sollte das Pass-Perfect-Buch nicht sagen, dass die aktuelle Rendite die jährlichen Einkommenszahlungen sind, und genauer sein und Couponzahlungen sagen.
Hier ist eine einfache Berechnung des allgemeinen Interesses: 100 - 90 = 10; 10/10 = 1; 5 + 1 = 6; 6/90 = 6,67 %. Das sind 6,67 % gegenüber der angegebenen Verfallrendite von 6,32 %. Aber wir wissen, dass die Rendite bis zur Fälligkeit ein Aufzinsungselement enthält. Hier ist eine Website, die eine Umkehrung der einfachen Berechnung hat: kbhscape.com/bond.htm .
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