Kann ein Handel "zwischen" dem Geld- und Briefkurs stattfinden?

Laut Investopedia :

Indem Sie nach Trades suchen, die zwischen Bid und Ask stattfinden, können Sie erkennen, wann ein starker Trend zu Ende geht. Dies liegt daran, dass diese Trades oft von großen Händlern platziert werden, die einen kleinen Verlust hinnehmen, um sicherzustellen, dass sie rechtzeitig aus der Aktie aussteigen.

Ein Händler muss beim Kauf zum Briefkurs kaufen und beim Verkauf zum Geldkurs verkaufen. Wie also kann ein Trade „zwischen“ dem Bid und Ask stattfinden?

Es gibt keinen festen Geldkurs und keinen festen Briefkurs. Es gibt mehrere Aufträge mit unterschiedlicher Anzahl von Anteilen und Geld- (oder Brief-) Preisen. Ein großer Händler, der aus einer Aktie aussteigen möchte, bevor der Preis noch weiter fällt, ist möglicherweise bereit, zu einem niedrigeren Preis zu verkaufen, als er verlangt, oder er ist bereit, mehrere Kaufangebote für kleine Lose zu unterschiedlichen Geldkursen anzunehmen, um etwas zu bekommen seine große Anzahl an Aktien loswerden.
Stimmt es nicht, dass Market Maker und Hedgefonds Aktien zwischen Geld- und Briefkurs kaufen können? Sie können dies tun, um zu verhindern, dass die Aktie steigt und sich anhäuft ... Sie werden dies häufig sehen
Mir ist klar, dass dieser Kommentar zu spät zum Spiel kommt, aber dies kann sich auch auf Bindungsaufträge beziehen. Es ist möglich, eine Order an einen Preis irgendwo zwischen Geld- und Briefkurs zu koppeln, zB den Mittelpunkt, und diese Order ruht im Orderbuch, wird aber nicht in den Marktdaten angezeigt. Wenn jemand versucht, den Spread zu überschreiten und gegen die Gegenseite zu traden, wird die Pegged Order zuerst ausgeführt. Der Liquiditätsnehmer erhält einen besseren Preis, weil er nur den Mittelwert und nicht die andere Seite des Spreads zahlt. Der Liquidity Maker wird zu einem schlechteren Preis als dem Bestpreis der nahen Seite gefüllt.

Antworten (4)

Betreff:

Ein Händler muss beim Kauf zum Briefkurs kaufen und beim Verkauf zum Geldkurs verkaufen. Wie also kann ein Trade „zwischen“ dem Bid und Ask stattfinden?

Zu sagen, dass der Handel "zwischen" dem Bid & Ask stattfinden kann, ist einfach. Der Markt hat eine zeitliche Dimension. Es ist genauer zu sagen, dass eine Order "zwischen" dem aktuell besten Geld- und Briefkurs (beobachtet zum Zeitpunkt T=0) platziert werden kann, wodurch ein neues Niveau für den einen oder anderen dieser notierten Preise (beobachtet zum Zeitpunkt T>) festgelegt wird 0).

Wenn Sie eine Market- Order zum Kauf (oder Verkauf) eingeben, dann akzeptieren Sie im Allgemeinen mit Ihrer Order den aktuell besten Brief (oder besten Geldkurs), denn genau das sagt eine Market-Order aus: Akzeptieren Sie den aktuell besten Markt Preis, der für Ihre Art von Transaktion angeboten wird. Natürlich können sich die Preise viel schneller bewegen als Ihre Beobachtung des Preises und die Zeit, die für die Bearbeitung Ihrer Bestellung benötigt wird – Sie sind bei weitem nicht der einzige Teilnehmer.

Abgesehen von Marktaufträgen steht es Ihnen frei, Ihren eigenen Preis über oder unter dem aktuell besten Geld- und Briefkurs zu nennen.

  • Wenn Sie eine Verkaufsorder zu einem Preis eingeben, der niedriger ist als der aktuell beste Briefkurs, oder
  • Wenn Sie einen Kaufauftrag zu einem Preis eingeben, der über dem aktuellen besten Gebot liegt,

... dann könnte man sagen, dass Sie eine Bestellung "zwischen" dem Kauf- und Verkaufsangebot zum Zeitpunkt der Auftragserteilung aufgeben . Allerdings – und das ist der Schlüssel – Sie bewegen auch den einen oder anderen dieser notierten Preise im Prozess der Platzierung Ihres Kaufauftrags über dem Gebot oder Ihres Verkaufsauftrags unter dem Brief.

Nur wenn jemand anderes auf dem Markt Ihren neuen Brief (oder Ihr Gebot) annimmt, findet Ihre beabsichtigte Transaktion statt. Und diese Transaktion findet zum neuen Briefkurs (oder Geldkurs) statt, nicht zu dem alten, der aktuell war, als Sie Ihre Order eingegeben haben.

Lesen Sie mehr über Geld- und Briefkurse bei dieser anderen Frage:

(ps FWIW, ich stimme der Behauptung aus dem von Ihnen zitierten Artikel nicht unbedingt zu, dh: "Indem Sie nach Trades suchen, die zwischen Bid und Ask stattfinden, können Sie erkennen, wann ein starker Trend zu Ende geht ." Ich würde sagen: Vielleicht, vielleicht, aber vielleicht auch nicht.)

Außerdem werden viele Limit-Orders nicht veröffentlicht. Sobald sich der öffentliche Geld-/Briefkurs bewegt, kann dies einen Computer dazu veranlassen, die Order zu veröffentlichen, um den neuen Preis zu erhöhen. Das alles kann im Bruchteil einer Sekunde geschehen.
Ganz zu schweigen von großen Börsenmaklern, die "außerbörslich" zwischen ihren Kunden handeln, wenn dies beiden Kunden einen besseren Preis bietet.
Ich sehe nicht, wie dies die Frage beantwortet. "Nennen Sie Ihren eigenen Preis über oder unter dem aktuell besten Bid & Ask" wird einen neuen besten Bid/Ask-Preis erstellen, während das OP fragt, wie Trades zwischen dem besten Bid/Ask-Preis stattfinden können. Die Antwort von @afekz konzentriert sich auf die OP-Frage.

Die ganze Zeit. Bei Aktien mit hohem Volumen kann es schwierig sein, genau zu sehen, was vor sich geht, z. B. kann sich das Bid/Ask schneller bewegen, als Ihre Verbindung zum Broker Ihnen zeigen kann.

Was ich beobachtet habe, ist mit Optionen. Das Volumen einiger Optionen wird in 10er oder 100er Kontrakten an einem Tag gemessen. Ich sehe einen Fall, in dem es 1,80 $/2,00 $ Bid/Ask ist, und wenn ich 1,90 $ anbiete, sehe ich oft eine Ausführung zu diesem Preis. Da ich in dem 15-Minuten-Zeitraum möglicherweise der einzige Handel mit dieser Option bin und feststelle, dass sich die Aktie während dieser Zeit nicht mehr als einen Cent bewegte, weiß ich, dass es meine Order war, die es geschafft hat, zwischen dem Bid/Ask zu füllen.

Ich kann mir die folgenden Situationen vorstellen, in denen ein Handel zwischen dem sichtbaren besten Geld- und Briefkurs stattfinden könnte:

1) An einer öffentlichen Börse haben Leute Hidden-Limit-Orders mit Bid-Preisen über dem besten sichtbaren Bid oder Offerten unter dem besten sichtbaren Offert platziert, und eingehende Order wurden gegen diese versteckte Liquidität ausgeführt[1];

2) Einige Orders wurden möglicherweise in Dark Pools zusammengeführt, die „Mid-Point-Matching“ anbieten, bei dem Kauf- und Verkaufsorders unter Verwendung des Mittelpunkts des besten verfügbaren öffentlich veröffentlichten Geld- und Briefkurses als Referenzpreis zusammengeführt werden und welche Trades ausgeführt werden dann an die öffentlichen Märkte gemeldet; oder

3) Einige internalisierende Broker haben direkt mit einem Kunden außerbörslich gehandelt und melden den Handel nun der Öffentlichkeit, wie es oft erforderlich ist.

Wie genau eine der oben genannten Situationen darauf hinweist, dass ein "Trend kurz vor dem Ende steht", weiß ich nicht.

[1] Börsen gleichen Orders oft auf Preis-/Sichtbarkeits-/Zeitbasis ab, wobei die Orders nach Preis priorisiert werden (bessere Preise werden zuerst gehandelt), dann nach Sichtbarkeit (sichtbare Orders werden zuerst gehandelt) und dann nach Zeit (Wer zuerst kommt, erster Aufschlag).

Soweit ich weiß, haben die großen Unternehmen an den Aktienmärkten automatisierte Prozesse, die SEHR nahe an den Aktienfeeds sitzen und diese kontinuierlich verarbeiten, mit der Absicht, eine Gelegenheit zu identifizieren, mehrere kleine Lots zu nehmen und sie als großes Lot oder Laster zu kaufen/verkaufen /versa und tun dies, bevor ein Kauf oder Verkauf abgeschlossen ist, wodurch sie den Handel abfangen und einen kleinen Gewinn aus dem Delta erzielen können. Mit genügend dieser kleinen Gewinne auf genügend Aktien machen sie große Gewinne und mit einer Verlustwahrscheinlichkeit von nahezu null.

Ich bin mir nicht ganz sicher, ob dies die Frage beantwortet. Sie sprechen von Hochfrequenzhandel, richtig? Selbst ein Hochfrequenzhändler kann per Definition nicht zwischen Geld- und Briefkurs handeln. Ihre Daten mögen aktueller sein (vielleicht um Millisekunden) als die des durchschnittlichen Händlers, aber sie bieten und fragen immer noch für das Wertpapier.
Kann ein Handel "zwischen" dem Geld- und Briefkurs stattfinden?
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