Meine Investitionen sind auf 4 ETFs (US, International, REIT und Anleihen) aufgeteilt. Bis vor kurzem machten Anleihen einen relativ kleinen Teil des Portfolios aus, also habe ich nicht viel darüber nachgedacht und mich für einen beliebten iShares-Anleihen-ETF (AGG) entschieden.
Jetzt sind Anleihen mit etwa 40 % der Bestände der größte der 4 ETFs. Außerdem muss ich Anleihen auf steuerpflichtigen Konten halten, weil ich keinen Platz mehr auf steuerbegünstigten Konten habe.
Der Zweck von Anleihen besteht darin, die Volatilität zu verringern, aber jetzt habe ich steuerliche Überlegungen, und da sie ein größerer Teil meines Portfolios werden, sollte ich anscheinend zumindest die Rendite berücksichtigen.
Welche Kriterien sollte ich bei der Auswahl eines oder mehrerer Anleihe-ETFs für diesen größten Teil meines Portfolios berücksichtigen?
Zum Beispiel könnte ich iShares LQD (Unternehmensanleihen) in Betracht ziehen, um die Rendite zu steigern, oder iShares MUB (Muni), um Steuern zu vermeiden. Darüber hinaus treibt Fidelity einen aktiv verwalteten Rentenfonds voran und behauptet, dass aktives Management mit Anleihen erfolgreicher sei als mit Aktien.
Während es viele Richtlinien für die Auswahl von Aktien-ETFs gibt, ist es schwierig, gute Informationen für Anleihen-ETFs zu finden.
Ich handhabe Anleihen ähnlich wie Aktien, das heißt, ich gehe davon aus, dass der Rest des Marktes mehr weiß als ich, also wähle ich die billigsten, allgemeinsten verfügbaren Indexfonds. So wie ich Small Caps, Mid Caps oder Large Caps nicht übergewichte, übergewichte ich auch keine Staatsanleihen, Kommunalobligationen oder Unternehmensanleihen. Daher ist AGG eine gute Wahl für mich, ebenso wie BND bei Vanguard. Obwohl ich sie verwende und mag, hat Fidelity ein begründetes Interesse daran, dass Sie glauben, dass aktiv verwaltete Rentenfonds erfolgreicher sein werden als aktiv verwaltete Aktienfonds, also würde ich ihnen nicht glauben.
Die einzige Ausnahme wäre, wenn Sie Anleihen auf einem steuerpflichtigen Konto halten, wie Sie es sind. In diesem Fall würde ich die steueräquivalente Rendite von AGG im Vergleich zu einem steuerfreien Kommunalanleihenfonds wie MUB berechnen und sehen, was Sinn macht.
Ich habe dazu einige Nachforschungen angestellt und in einem Bogleheads-Forum eine großartige Antwort gefunden :
Ich denke, der Wert der Diversifikation bei Anleihen wird häufig durch einfache (und fehlerhafte) Analogien mit Aktien überschätzt.
Anleihen sind definitiv keine Aktien. Zunächst einmal haben wir im festverzinslichen Bereich mehrere Vermögenswerte, die in jeder Hinsicht zu 100 % sicher sind: Staatsanleihen, durch FDIC versicherte Bankprodukte und Sparbriefe. Es wäre völlig vernünftig, wenn jemand 100 % seines festen Einkommens in einem einzigen Treasury-Fonds oder vollständig in CDs anlegen würde. Wohingegen es eine sehr schlechte Idee wäre, sein gesamtes Aktienportfolio in Apple oder sogar Berkshire Hathaway zu halten.
Selbst die etwas riskanteren Anleihen wie Investment-Grade-Unternehmen oder Munis sind um eine Größenordnung sicherer als ihre aktienähnlichen Pendants (z. B. die Aktie des Emittenten oder die Immobilien, die die Einnahmen der Munis sichern). Ein Vertrag, der besagt „Zahle diesen Betrag an diesem Tag oder stelle dich dem Insolvenzgericht“, zusammen mit einem Ablaufdatum, das dich von den langfristigen Aussichten des Emittenten befreit, macht einen grundlegenden Unterschied in der Art des Vermögenswerts aus.
Der zweite Unterschied ergibt sich aus der Rolle von Anleihen im Portfolio: Ihre Rolle / Fähigkeit besteht darin, stabil zu sein und keine hohen Renditen zu erzielen. Wenn Sie in Ihrem Aktienportfolio zB Solar und Technologie weglassen, könnten Sie feststellen, dass die Sektoren, die Sie weggelassen haben, durch die Decke gehen; was die Sache noch schlimmer macht, sie könnten Ihnen das Brot und die Butter Ihrer Aktien wegnehmen. Wohingegen das Beste, was Solaranleihen passieren kann, ist, dass keiner von ihnen ausfällt – es ist kein exponentielles Wachstum möglich, selbst wenn ihre Emittenten die Energieerzeugung oder was auch immer dominieren.
Denken Sie also nicht darüber nach. Holen Sie sich ein ausreichend sicheres Kapital und nennen Sie es einen Tag. Total Bond Market ist gut genug; ebenso Intermediate-Term Treasury und Bank-CDs. Holen Sie sich Munis, wenn Ihre Steuersituation dies rechtfertigt. Aber ansonsten ist die Zeit, die für die Diversifizierung von Anleihen aufgewendet wird, meistens verschwendet.