Was bedeuten die hier notierten Futures-Preise eigentlich? Ich bin verwirrt, weil mein Verständnis von Futures darin besteht, dass zwei beliebige Personen zu jedem Preis und zu jedem Lieferdatum einen Vertrag abschließen können. Da diese unterschiedlichen Parameter je nach Verhandlung der beiden beteiligten Parteien frei variieren können, bin ich verwirrt darüber, wie ein einziger Preis die potenziell unendlich vielen einzigartigen Futures-Kontrakte zusammenfassen kann, die für einen bestimmten Basiswert existieren. Die gleiche Frage gilt für auf Sekundärmärkten gehandelte Anleihen, die zu unterschiedlichen Preisen/Zinssätzen ausgegeben werden, sogar für einen bestimmten Emittenten und eine bestimmte Laufzeit.
Mit anderen Worten, wenn ich einen Future auf dem Terminmarkt oder eine Anleihe auf dem Rentenmarkt kaufe, woher weiß ich, was ich tatsächlich bekomme? Wie macht der Marktpreis einer Anleihe oder eines Future diese unendlich vielen Anleihen und Futures angemessen? Es ist nicht so, dass ich eine Ware kaufe, die sowohl zu einem bestimmten Zeitpunkt als auch über die Zeit hinweg einheitlich ist.
Futures werden an der Börse gehandelt und haben als solche standardisierte Standardkontrakte, es wird in der Regel einen Kontrakt für jeden Monat geben, beginnend mit dem aktuellen Monat. Obwohl der tatsächliche Tag, an dem die Futures fällig werden, von Börse zu Börse unterschiedlich ist, ist er in der Regel am oder um den 26. des Monats herum. Die große Ausnahme bildet der koreanische Markt XKFE, dessen Fälligkeitstage sich stark unterscheiden. Neben diesen Standardkontrakten bieten einige Märkte, insbesondere Eurex, "Wochenkontrakte" an, die an einem bestimmten Tag, normalerweise Donnerstag oder Freitag, dieser Woche im Monat fällig werden. Beispielsweise könnte ein N17-Future der Woche 2 am 14. Juli dieses Jahres fällig werden. Der tatsächliche Fälligkeitstag der Kontrakte auf jedem Markt wird im Markt deutlich gemacht. s Regeln und Vorschriften, die auch die Standardvertragsbedingungen wie Losgröße und Kontraktmultiplikator festlegen. In seltenen Fällen können diese Bedingungen für einige Basiswerte oder zugrunde liegende Anlageklassen abweichen.
Es ist ein notwendiges Merkmal des Börsenhandels, dass Kontrakte standardisiert und diskret sind, damit alle Teilnehmer wissen, was sie kaufen, was sie bekommen und alle mit dem Handel verbundenen Bedingungen. Andernfalls könnten die Instrumente nicht börsengehandelt werden.
Wenn Sie Anleihen kaufen, kaufen Sie eine bestimmte Laufzeit, die vom Emittenten ausgegeben wurde. Das bedeutet, dass Sie die genauen Bedingungen der Anleihe allein aus den Gesichtsdetails kennen. Preise für Anleihen, für die keine Laufzeit verfügbar ist, werden interpoliert.
Beachten Sie, dass der Preis für ein bestimmtes Fälligkeitsdatum für Anleihen oder Futures aufgrund von Zeitarbitrageüberlegungen sicher interpoliert werden kann. Bei Anleihen nennen wir dies die „Renditekurve“.
Mein Verständnis von Futures ist, dass zwei beliebige Personen zu jedem Preis und zu jedem Lieferdatum einen Vertrag abschließen können.
Nein, Futures werden an einer Börse gekauft und verkauft. Forwards sind Futures sehr ähnlich, können aber unterschiedliche Laufzeiten haben. Futures sind reguliert und haben einheitliche Laufzeiten.
Mit anderen Worten, wenn ich einen Future auf dem Futures-Markt kaufe ... woher weiß ich, was ich tatsächlich bekomme? ... Es ist nicht so, dass ich eine Ware kaufe, die sowohl zu einem bestimmten Zeitpunkt als auch über die Zeit hinweg einheitlich ist.
Es ist sehr ähnlich wie der Kauf einer Ware. Die Vertragsbedingungen sind einheitlich und Sie haben kein Kreditrisiko (da Sie mit der Börse und nicht direkt mit dem Drittanbieter handeln).
oder eine Anleihe am Rentenmarkt,
Anleihen sind eine andere Geschichte. Anleihen können sehr unterschiedliche Eigenschaften haben, wenn es darum geht, wann Kupons gezahlt werden, wie sie berechnet werden, ob sie kündbar oder wandelbar sind usw. Beim Kauf von Anleihen müssen Sie 1) ALLE diese Eigenschaften verstehen und 2) verstehen, wie sie den Wert beeinflussen der Bindung.
Dheer