Ich versuche herauszufinden, was der potenzielle Nachteil für den Verkauf von Call- und Put-Optionen ist, abgesehen von dem offensichtlichen Geldverlust, wenn die Aktie über den Ausübungspreis des verkauften Calls oder Puts hinausgeht.
Im Moment hat eine Aktie, die ich verfolge, eine Prämie von 7-8 % des Ausübungspreises als Prämie für eine Call- oder Put-Option mit 1 Woche oder weniger vor Ablauf.
Ich denke, dass es bei 7-8 % pro Woche eine Menge Sinn machen würde, bar gesicherte Puts zu verkaufen, um diese Prämie zu kassieren. Wenn sie ablaufen, verkaufe ich weiterhin Puts. Wenn ich beauftragt werde, verkaufe ich wöchentlich abgedeckte Anrufe für weitere 7-8 % der Prämie.
Bisher vermisse ich die Kehrseite. Ich sehe die Möglichkeit, dass der Aktienkurs um X unter meine Gewinnschwelle fallen könnte (Ausübungspreis abzüglich erhaltener Prämie), aber ich denke, dass das Risiko dafür gering ist, da der Rückgang die Prämie von 7-8 % wahrscheinlich nicht überschreiten wird. Ich bin immer für den Short-Put.
Auf der positiven Seite verstehe ich, dass der Verkauf eines gedeckten Calls Ihr Gewinnpotenzial begrenzt, sobald der Ausübungspreis erreicht ist. Wenn die Aktie, die ich betrachte, also nicht konstant um mehr als sagen wir +/- 10 % schwankt, habe ich Schwierigkeiten zu verstehen, warum dies kein „leichtes Geld“ ist.
Gibt es etwas, das ich hier vermisse?
Ihre Analyse ist korrekt, abgesehen von der Schlussfolgerung, dass es sich um leichtes Geld handelt.
Das erste Problem, das ich sehe, ist die Prämie von 7-8 % pro Woche. Wenn Sie eine ITM-Option bewerten, müssen Sie die Rendite berechnen, wenn sie unverändert bleibt, und die Rendite, wenn die Option ausläuft. Bei ITM ist der innere Wert eine Prämie, aber kein Gewinn, es sei denn, die Aktie steigt und die Option verfällt.
Wenn es sich um einen Geldautomaten- oder OTM-Put handelt, dann ist die implizite Volatilität enorm und es lauert etwas (eine bevorstehende Gewinnmitteilung oder Ergebnisse klinischer Studien usw.), und das ist ein einmaliges Geschäft, kein wöchentliches Ereignis. Bei einem so hohen IV ist mit einer großen Kursbewegung des Basiswerts zu rechnen. Wenn kein Ereignis ansteht, gibt es ein anderes Problem, das ausfindig gemacht werden muss.
Der Verkauf von ungedeckten oder bar gesicherten Short-Puts sollte nur erfolgen, wenn es sich um eine Aktie handelt, die Sie zum Nettopreis besitzen möchten. Jagen Sie nicht der fetten Prämie hinterher.
Ein Short Put entspricht synthetisch einem Covered Call. Beide haben ein asymmetrisches Risikodiagramm mit begrenztem Gewinnpotenzial und dem gesamten Abwärtsrisiko (abzüglich der erhaltenen Prämie).
IMO ist ein vertikaler Spread ein besserer Ansatz, da er risikodefiniert ist. Es verschiebt das R/R näher an den geraden Wert und hat eine viel geringere Margin-Anforderung als ein Short-Put.
Vor Ablauf verliert die Vertikale weniger als der Short-Put, da der Long-Put der Vertikale während eines Rückgangs an Wert gewinnt.
Vergleicht man die Strategien, so ist bei Verfall der Break für den Vertical gegenüber dem Short Put der Long Strike abzüglich der dafür gezahlten Prämie. Oberhalb dieses BE-Punktes übertrifft der Short-Put. Darunter verliert die Vertikale nichts mehr, während der Short-Put weiter verliert.
Mit dem Spread erhalten Sie einen viel höheren ROI und keine Chance, bei einem Zusammenbruch der Aktie unter die Räder zu kommen. Ist es einen höheren ROI und Katastrophenschutz wert, auf einen Teil der kurzfristigen Prämie zu verzichten? Das ist eine persönliche Entscheidung - ich sage ja. Höhere Vols bieten eine größere Spread-Gutschrift. Niedrigere Vols stellen eine schwierigere Wahl dar, ebenso wie breite B/A-Spreads.
schizoid04
Bob Bärker