Warum haben US-Rentenfonds in der Regel viel mehr US-Vermögen als internationale Vermögenswerte?

Es gibt einige wichtige wirtschaftliche Gründe , warum Investoren eine starke Heimorientierung zeigen:

• Währungsrisiko hinzugefügt, das MSalters in einer anderen Antwort sehr gut erklärt
• Lokale Investoren verfügen möglicherweise über bessere Informationen über die lokale Wirtschaft und möchten davon profitieren
• Die Steuerbelastung für Auslandsinvestitionen kann in einigen Ländern größer sein
• Eine Reihe von Ländern beschränkt ausländische Investitionen vieler in ihre öffentlichen Institutionen und einige sogar in ihre Bürger

Interessanterweise überschätzen Investoren, wenn sie nach der Zukunft ihres Heimatlandes im Vergleich zu anderen Ländern fragen, die Zukunft ihres eigenen Landes in der Regel (wenn auch nicht immer) deutlich. Es ist schwierig, definitiv zu sagen, was die Anleger antreibt, aber dieser psychologische Home Bias könnte einer der größeren Faktoren sein.

Bearbeiten Sie als Antwort auf das Kopfgeld: Vielleicht ist dieser Vanguard-Artikel über ihre empfohlene internationale Präsenz das, wonach Sie suchen, obwohl sie nur kurz darüber spekulieren, warum die Menschen bei Investitionen so konsequent eine Heimorientierung zeigen. Der oben erwähnte Wikipedia-Artikel enthält einige sehr gute Referenzen, und obwohl es möglicherweise keine vollständige Antwort mit der Gewissheit gibt, nach der Sie suchen (da es so viele Gründe wie Investoren gibt), scheint eine Kombination der obigen Liste vieles von dem zu erfassen, was vor sich geht auf in verschiedenen Ländern.

Wahrscheinlich ist der Hauptgrund das zusätzliche Währungsrisiko bei Nicht-USD-Anlagen. Eine breitere Streuung senkt im Allgemeinen das Risiko, aber das muss durch das Risiko ausgeglichen werden, das bei einer Anlage im Ausland eingegangen wird.

Das bedeutet, dass es nicht so sehr auf das Land des Wohnsitzes ankommt, sondern auf die Währung des Listings. Euro-Fonds können in der gesamten Eurozone investieren.

Die Dinge werden komplexer, wenn man Länder betrachtet, deren Währungen weniger vertraut und deren Wirtschaft weniger diversifiziert ist. In diesen Fällen kann das „Währungsrisiko“ eher auf die Landeswährung zurückzuführen sein, was eine globalere Anlagestrategie rechtfertigt.

Um die Antwort von @MSalters ein wenig zu erweitern ...

Als ich Ihren Fragentitel las, ging ich davon aus, dass Sie mit "Rentenfonds" Zieldatumsfonds meinten, die nahe an ihren Zieldaten liegen (z. B. den Zielfonds 2015). Als ich sah, dass Sie sich auf alle Zieldatumsfonds bezogen, kam mir der Gedanke, dass eine Untersuchung, wie solche Fonds ihre Portfolios im Laufe der Zeit ändern, tatsächlich helfen würde, Ihre Frage zu beantworten.

Wenn Sie sich einen kurzfristigen Zielfonds ansehen, sehen Sie, dass ein geringerer Prozentsatz international investiert ist, genauso wie ein geringerer Prozentsatz in Aktien investiert ist. Es ist wegen des Risikos. Da es wahrscheinlicher ist, dass Sie einen Teil des Geldes bald benötigen, und da Sie dieses Geld in US-Dollar auszahlen werden, ist es riskant, zu viel in Fremdwährungen investiert zu haben. Wenn Sie Geld benötigen, das derzeit in einer Fremdwährung angelegt ist und diese Währung im Moment gegenüber dem USD schlecht abschneidet, verlieren Sie Geld, nur weil Sie es jetzt brauchen.

Dies ist die gleiche Begründung, die bei der Umstellung von Zieldatumsfonds von Aktien auf Anleihen im Laufe der Zeit zugrunde liegt. Da der Wert eines Aktienportfolios viel mehr natürliche Volatilität aufweist als der Wert eines Anleihenportfolios, wenn Sie stark in Aktien investiert sind, wenn Sie Geld abheben müssen, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass Sie genau dann auszahlen müssen Aktien entwickeln sich relativ schlecht. Mehr in Anleihen zu investieren, wenn Sie Ihr Geld brauchen, ist weniger riskant.

Ebenso ist es weniger riskant, mehr in US-Dollar als in Fremdwährungen zu investieren, wenn Sie Ihr Geld benötigen.

Sie brauchen Wachstum in Ihrer Altersvorsorge. Leider haben die breiten US-Marken immer noch bessere Wachstumsperspektiven als die Schwellenländer.

Schauen Sie sich China an, dort liegt das Wachstum im nächsten Jahr nur bei 6,7 %, genauso wie in diesem Jahr.

Russlands Wirtschaft schrumpft. Dies sind die anderen beiden Supermächte des Jahres 2015. Die USA sind historisch und gegenwärtig immer noch der beste Markt für Investitionen. Deshalb ist der US-Markt in den meisten Altersvorsorgeportfolios tendenziell übergewichtet.

Wenn Sie jetzt nur in den US-Markt investieren, verpassen Sie internationale Trends? Nun, Sie tun ein bisschen, aber nicht ganz. Viele US-amerikanische Unternehmen sind in Bezug auf ihr Wachstum sehr international ausgerichtet. Hier sind einige:

1. Caterpillar – wenn Chinas Baugewerbe wächst, profitieren sie davon
2. Colgate Palmolive und Bristol Meyers – ihre Waren sind überall
3. Pepsi (und die Energy-Drink-Unternehmen) – weniger vielfältig als Cola und der Durchbruch in den Emerging Markets
4. Starbucks – Vordringen in den chinesischen Markt und bereit, vom internationalen Verbraucherwachstum zu profitieren
5. Hell Bidu und BABA werden an der NYSE gehandelt und sie sind hoch mit China verheiratet.

Kurz gesagt, der US-Markt scheint immer noch der Markt mit dem besten Wachstum zu sein, und Sie haben immer noch eine gewisse internationale Präsenz.

Auch durch die Investition in US-Unternehmen sind sie manchmal ethischer in ihrer Buchführung als in einigen anderen Märkten. Ich glaube nicht, dass ich der Einzige bin, der den Zahlen, die die chinesische Regierung meldet, skeptisch gegenübersteht.

1. Wo Firmen ihren Sitz haben, ist nicht mehr sehr relevant – viele „US-Firmen“ haben bedeutende Geschäftseinnahmen außerhalb der USA, zB Coke, MacDonalds, Walmart, 7-Eleven, Cisco, Apple. US-Unternehmen investieren seit Jahren im Ausland und haben sehr profitable Tochtergesellschaften.
2. Die US-Wirtschaft ist die größte der Welt, obwohl China jetzt knapp an zweiter Stelle liegt. Wenn Sie Investitionsmöglichkeiten und Vielfalt suchen, ist Größe Ihr Freund.
3. Der US-Markt ist am liquidesten, dh mehr Käufer und Verkäufer bedeuten kleinere Spannen zwischen Geld- und Briefkursen und sollten zu faireren Preisen führen.
4. Die New Yorker Börse hat sehr hohe „Listing“-Anforderungen. Dies bedeutet, dass geprüfte Jahresabschlüsse, eine Mindestanzahl von Aktien und andere Anforderungen dazu führen, dass Unternehmen mit geringerer Qualität nicht zugelassen werden. Viele Unternehmen möchten wegen der wahrgenommenen höheren Qualität an der NYSE gelistet werden, obwohl die Standards in letzter Zeit so hoch angehoben wurden, dass chinesische Unternehmen die Hongkonger Börse der New Yorker vorziehen.
5. Die Investition in internationale Unternehmen an ausländischen Börsen ist teurer: Fremdwährungsumtausch, höhere Due-Diligence-Kosten und andere potenzielle Kosten. Viele Rentenfonds werden auf der Grundlage der Kostenquote ausgewählt – die Kosten für die Geschäftstätigkeit, die vom Anteilseigner getragen werden. In dem Maße, in dem Investmentfonds ihre internationalen Aktien erhöhen, werden ihre Kosten steigen.
6. Viele ausländische Investoren betrachten den US-Dollar als sicheren Hafen in Zeiten lokaler Spannungen. Sie kaufen US-Anleihen,