Ich dachte, die Renditen von Anleihen und Staatsanleihen sollten bis zum Fälligkeitsdatum stabil sein.
Dennoch sehen wir oft Berichte wie diese:
Die Marktturbulenzen verschärften sich am Freitag, als die Aktien- und Ölpreise fielen, während Anleger, die Schutz in Zufluchtsanlagen suchten, die Rendite langfristiger US-Staatsanleihen auf beispiellose Höhen trieben. Die Rendite der als Benchmark dienenden 10-jährigen Staatsanleihe fiel erstmals unter 0,7 %.
Aus WSJs „Bonds Extend Rally as US Stocks Decline“ vom 6. März 2020
Warum sinken die Renditen von Anleihen und Staatsanleihen, wenn mehr Menschen in sie investieren?
Sie beobachten den Unterschied zwischen Spot- und Par -Rendite.
Nehmen wir an, Sie haben eine Anleihe, die 100 EUR kostet und jedes Jahr 1 EUR zahlt und dann nach 10 Jahren 100 EUR. Seine Rendite (sowohl Spot als auch Par) beträgt 1 %. Da sein Nennwert von 100 EUR gleich seinem Marktpreis ist, sind Kassa- und Pari-Rendite gleich.
Nehmen wir nun an, dass der Marktpreis aufgrund der verstärkten Investition der Anleger in Anleihen auf 110 EUR steigt. Das ist das Gesetz von Angebot und Nachfrage. Wenn die Nachfrage steigt, steigt der Preis.
Jetzt bringt er jedes Jahr noch 1% seines Nennwertes, also 1 Euro, aber am Ende immer noch 100 Euro und nicht den vollen Preis 110 Euro.
Nach dieser Preiserhöhung erhalten Sie für Ihre 110 EUR Investition 110 EUR zurück (zehn mal 1 EUR und am Ende 100 EUR). Mit anderen Worten, die Kassarendite beträgt 0 %.
Die Nennrendite beträgt jedoch immer noch 1 %, da der Nennwert der Anleihe 100 EUR beträgt.
Bob Bärker