Was ist die Bedeutung des Black-Scholes-Werts?

Wir lernen derzeit etwas über das Black-Scholes-Merton-Modell. Ich verstehe den Prozess der Suche nach der Kaufoption. Allerdings frage ich mich, was die Antwort eigentlich bedeutet.

Zum Beispiel:

Aktienkurs = 95

Ausübungspreis = 100

Laufzeit = 2 Monate

Risikofreier Zinssatz = 4,8 %

Volatilität = 26 %

Unter Verwendung der Daten beträgt die Call-Option 2,34 $ (ich habe einen Online-Rechner verwendet). Was genau bedeutet das? Bedeutet das, dass der Käufer verpflichtet ist, die Aktie für 2,34 $ zu kaufen?

Der Wert ist immer Null. Sie bekommen nie etwas zurück, nachdem es den Ereignishorizont überschritten hat, es wird alles nur spaghettifiziert. Oh warte ... egal.

Antworten (2)

Unter Verwendung der Daten beträgt die Kaufoption 2,34 $, aber was genau bedeutet das? Bedeutet das, dass der Käufer verpflichtet ist, die Aktie für 2,34 $ zu kaufen?

Nein, eine Call-Option ist, wenn jemand das Recht erwirbt , die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Der Verkäufer ist verpflichtet , den Vorrat bereitzustellen. Der Käufer kann die Option einfach nicht ausüben lassen, wenn er die Aktie nicht zum Ausübungspreis haben möchte. Viele Optionen werden nie ausgeübt. Dies kann bedeuten, dass der Käufer der Option diese Aktie nicht mehr haben möchte. Oder es kann bedeuten, dass der Käufer einen besseren Preis als 100 bekommen kann. Es ist nur sinnvoll, die Option zu nutzen, wenn der Preis höher als 100 ist.

Die $2,34 sind der Preis der Option selbst. Das zahlt der Käufer sofort. Innerhalb der Laufzeit (in diesem Beispiel zwei Monate) kann der Käufer die Option kündigen und zum Ausübungspreis (in diesem Beispiel 100) kaufen. Dh die 100 ist der Preis, zu dem der Verkäufer in diesem Beispiel verpflichtet ist, die Aktie zu verkaufen.

Die Grundidee ist, dass der Käufer der Option die Aktie kaufen möchte, wenn sie über 100 steigt. Black/Scholes/Merton bestimmt eine angemessene Bewertung dieser Option basierend auf verschiedenen Parametern.

Ist eine Call-Option mit Versicherungsprämien vergleichbar?
(1) Sie lassen die Option nicht „einfach unausgeübt“, wenn Sie „die Aktie nicht zum Ausübungspreis wollen“. In der Regel besteht vor Ablauf ein Restwert. (2) „Viele Optionen werden nie ausgeübt“ liegt nicht daran, dass der Käufer „diese Aktie nicht mehr will“. Mangelnde Ausübung ist in der Regel darauf zurückzuführen, dass der Basiswert ITM nicht beendet hat oder Optionshändler dies von vornherein nie wollten. (3) Ja, der Käufer möchte, dass die Aktie über 100 $ steigt, wenn er nur diesen Call kauft. Aber es könnte seinen Wert verdoppeln, ohne das zu tun. Bei Hedging mit dem Call überhaupt keine Lust auf Kurssteigerung.
@pat3d3r Optionen können "mit Versicherungsprämien vergleichbar" sein. Im herkömmlichen Sinne versichert Long Put den Wert eines Vermögenswerts. Sie zahlen eine Prämie und der Selbstbehalt ist der Abstand bis zum Ausübungspreis (falls vorhanden). In Ihrem Privatleben könnte es Ihr Haus sein. Im Finanzwesen könnte dies der Wert einer Aktie, eines ETF, eines Futures-Kontrakts usw. sein. Ein Long-Call ist das Spiegelbild eines Long-Put, sodass er eine Short-Position (Short-Aktie, Short-anderer Call) versichern würde, auch mit a Prämie und möglicherweise ein Selbstbehalt. Wenn Sie das Sekundärvermögen nicht besitzen, sind Sie nicht versichert. Sie spekulieren auf sie.

Black-Scholes ist eines von mehreren Preismodellen, das sechs Variablen verwendet, um den theoretischen Wert einer Option zu bestimmen. Sie haben fünf davon erwähnt. Sie haben keine Dividende erwähnt, daher wird davon ausgegangen, dass es keine gibt.

Was in Ihrer Frage fehlt, ist ein Verständnis dafür, was eine Kaufoption ist, nämlich das Recht, einen Vermögenswert zu einem vereinbarten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen. Handelt es sich um eine europäische Option (die meisten Indizes), können sie nur bei Verfall ausgeübt werden. Amerikanische Optionen (Aktien, ETFs) können jederzeit ausgeübt werden.

In Ihrem Beispiel zahlt der Käufer des Calls 234 $ (notiert bei 2,34 $ pro Kontrakt) für das Recht, den Basiswert bei 100 $ zu kaufen, wenn er möchte. Sollte er es vorziehen, ihn nicht zu besitzen, kann er den Call jederzeit auf dem Optionsmarkt verkaufen, vielleicht mehr, vielleicht weniger.

Puts sind das Spiegelbild von Calls. Der Eigentümer hat das Recht, den Basiswert bei Bedarf zum Ausübungs-/Ausübungspreis zu verkaufen.

In beiden Fällen hat der Inhaber der Option das Recht. Der Verkäufer ist verpflichtet.

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