Es scheint, als gäbe es derzeit einen massiven Ausverkauf von Anleihen, wie z. B. der hier aufgeführten Kommunalanleihe für Detroit, Michigan:
Was könnte mit solchen Anleihen passieren, wenn Detroit Insolvenz anmeldet?
Sind diese Anleihen erledigt oder erhalten die Anleihegläubiger Zinszahlungen und eventuelle Zahlungen?
Könnten diese Anleihen im Laufe der Zeit nach der Insolvenz tendenziell steigen? Welche ähnlichen Situationen aus der Vergangenheit könnten diese Idee unterstützen?
Was könnte mit solchen Anleihen passieren, wenn Detroit Insolvenz anmeldet?
Je nachdem, wie die Gerichte Detroits Situation behandeln, könnte es sein, dass einige Anleihen wertlos werden, da sie so niedrig sind und die Stadt diese Schulden mit niedriger Priorität nicht bezahlen kann. Andere können ein paar Cent auf den Dollar bekommen. Es könnte auch der Fall eintreten, dass ein Rettungspaket kommt, das die Anleihen gut macht, obwohl ich sagen würde, dass das an diesem Punkt weit hergeholt ist.
Sind diese Anleihen erledigt oder erhalten die Anleihegläubiger Zinszahlungen und eventuelle Zahlungen?
Ich würde nicht vermuten, dass sie in dem Sinne erledigt sind, dass sie völlig wertlos sind, aber gleichzeitig wäre ich sehr vorsichtig mit dem Kauf eines von ihnen, da sie wahrscheinlich sehr viel geändert werden.
Könnten diese Anleihen im Laufe der Zeit nach der Insolvenz tendenziell steigen?
Ja, es ist möglich. Wenn es irgendeine Art von Rettungspaket auf Bundes- oder Staatsebene geben würde, könnten die Anleihen steigen. Dies ist jedoch ein verdammtes "Wenn", da Sie jemanden brauchen würden, der die Anleihen in gewissem Sinne garantiert.
Welche ähnlichen Situationen aus der Vergangenheit könnten diese Idee unterstützen?
Nicht so viele, da dies der größte Kommunalbankrott aller Zeiten ist, aber hier sind ein paar Links, die als Ausgangspunkt nützlich sein können, obwohl Sie bedenken sollten, dass Detroits Ausmaß Teil der Geschichte ist, da es sich um einen so großen Betrag handelt, der in Verzug geraten ist:
Da die Anleihegläubiger gegen den Plan des Notfallmanagers gestimmt haben, der ihnen ein paar Cent auf den Dollar gezahlt hätte, versucht die Stadt nun, ihre kurz- und langfristigen Schulden zu begleichen. Wenn sie vor Gericht bekommen, was sie wollen, werden diese Anleihen wahrscheinlich wertlos. Selbst wenn sie nur in der Lage sind, die Schulden umzustrukturieren, müssen die Anleihegläubiger wahrscheinlich große Zugeständnisse hinnehmen. Dies spiegelt sich jedoch möglicherweise nicht sofort in den Anleihekursen wider, da es sehr wahrscheinlich ist, dass der Markt für diese Anleihen im Hinblick darauf, an wen sie verkauft werden könnten, sehr begrenzt sein wird.
Wenn Sie sie jetzt kaufen würden, wäre das eine Wette auf ein anderes Ergebnis als den Bankrott und die Erfüllung der langfristigen Verpflichtungen der Stadt. Präsident Obama hat bereits erklärt, dass er die Situation beobachtet, und es scheint mir unwahrscheinlich, dass die Bundesregierung nach all der Unterstützung, die die Autoindustrie in den letzten Jahren erhalten hat, nichts tun wird, wenn auch nur, um den Verlust von Arbeitsplätzen abzuwenden. Ich halte es jedoch für wahrscheinlich, dass die staatlichen Beihilfen bestenfalls begrenzt sein werden, da Michigans Wirtschaft seit einigen Jahren zu kämpfen hat.
Es gibt nicht viele große Präzedenzfälle, an denen man sich orientieren kann. Eine der größten öffentlichen Einrichtungen, die Konkurs anmeldete, Orange County, war eine ganz andere Situation, da dies auf ein Fehlverhalten seitens ihres Anlageverwalters zurückzuführen war, während die Situation von Detroit mit seiner rückläufigen Wirtschaft und Steuerbasis ein viel größeres strukturelles Problem darstellt. Ich denke, die Schlüsselfrage wird sein, ob die Bundesregierung einen Bankrott von Detroit als eine Peinlichkeit/Versäumnis betrachten wird, die groß genug ist, um signifikante Maßnahmen zu ergreifen.
KeithS