Wenn eine Option für weniger als die Parität gehandelt wird, handelt es sich immer um eine Fehlbewertung, die darauf wartet, arbitriert zu werden, oder gibt es andere Faktoren, die dazu führen können?
Wahrscheinlich aber nicht zwingend.
Ihre Frage könnte auch in Bezug auf Cash & Carry für Rohstoffe im Contango gestellt werden: Wenn ich das Gold jetzt in Empfang nehmen, das Gold im nächsten Jahr shorten und dann gegen Zahlung der Lagergebühren liefern kann, ist dies eine Arbitrage-Möglichkeit?
Es ist in dem Sinne, dass Sie Ihre Lieferung und das Geld kennen, das Sie verdienen werden, aber es ist nicht in dem Sinne, dass Sie bis zur Lieferung (oder Ausführung im Optionsfall) immer noch für die Margen aufgrund von Preisschwankungen am Haken sind. Darüber hinaus müssen Sie berücksichtigen, welchen ROI Sie aus dem Handel erzielen. Auch wenn es "garantiert" ist, kann es sein, dass es weniger ist als das, was Sie mit anderen "Null-Risiko"-Möglichkeiten verdienen können.
Parität definierend als „ Parität ist der Betrag, um den eine Option im Geld ist “, würde ich sagen, dass es eine Arbitragemöglichkeit geben könnte. Wenn bei einer Aktie im Wert von 60 US-Dollar ein Strike von 50 US-Dollar erzielt wird, die ich für weniger als 10 US-Dollar kaufen kann, besteht eine Chance.
Denken Sie daran, dass Optionen oft hohe Spreads aufweisen, mein obiges Beispiel könnte ein Bid/Ask von 9,75 $/10,25 $ zeigen, in diesem Fall sollte der letzte Trade von 9,50 $ zugunsten des tatsächlichen Briefkurses, den Sie zahlen würden, ignoriert werden.
Fehlbewertungen können vorkommen, sind aber heutzutage weit weniger wahrscheinlich.
Wenn in der Aktienwelt eine Aktie bei 110 gehandelt wird und in wenigen Tagen eine Dividende von 10 zahlen wird, würde eine Option, die nach dem Ex-Datum ausläuft, die Dividende berücksichtigen und so handeln, als ob die Aktie bei 100 gehandelt würde. Auch (Negativ-)Zinsen können zu einem ähnlichen Effekt führen.
In der Rohstoffwelt müssen die Carry-Kosten berücksichtigt werden.
Salzmann
Matthew