Ich habe folgendes Problem: Ich soll entscheiden, ob es eine Arbitrage gibt, und wenn ja, soll ich sie konstruieren.
1.Anleihe
Laufzeit: 1 Jahr
Nominalwert: 1$
Jahrescoupon: 0%
Marktpreis: 0,95 $
2. Anleihe:
Laufzeit: 2 Jahre
Nennwert: 1000 $
Jahreskupon: 10 %
Marktpreis: 1050 $
3. Anleihe:
Laufzeit: 2 Jahre
Nennwert: 5000 $
Jährlicher Kupon: 5%
Marktpreis: 4790 $
Ich erfahre, dass es in allen Fällen Arbitrage gibt. In der ersten beträgt der Preis der Anleihe 0,95 $, in der zweiten beträgt der Preis der Anleihe 1260 $ und in der dritten beträgt der Preis der Anleihe 5269,05 $.
Aber ich weiß nicht, wie man Arbitrage konstruiert. Kann mir jemand helfen?
Bei einer Arbitrage würden Sie alle Cashflows mit einer Kombination aus Kauf und Verkauf von Anleihen aufheben und sehen, wie viel übrig bleibt.
Beginnen Sie also mit dem Kauf von Anleihe 2 und dem Verkauf von Anleihe 3, da dies die einzigen sind, die einen Cashflow für das Jahr 2 haben. Kaufe 1 Anleihe 2 und verkaufe genug von Anleihe 3, um den Nominalwert und Kupon von Band 2 aufzuheben (Hinweis: es wäre der Nominalwert + Kupon von Anleihe 2 dividiert durch den Nominalwert + Kupon von Anleihe 3). Kaufen/verkaufen Sie dann den Betrag von Anleihe 1, der den Netto-Cashflow von Jahr 1 der Anleihen 2 und 3 aufheben würde (was nur die Coupons wären).
Summieren Sie die Beträge mal die Preise jedes Kaufs/Verkaufs und sehen Sie, wie viel übrig bleibt. Wenn es sich um einen positiven Betrag handelt (d. h. Sie profitieren), dann kaufen/verkaufen Sie diese Beträge. Wenn es negativ ist, dann verkaufen/kaufen Sie diese Beträge.
Ich zeige, dass Sie 1 Anleihe 2 verkaufen, 0,21 Anleihe 3 kaufen und 47,62 von Anleihe 1 kaufen würden. Diese Kombination würde Ihnen einen Arbitragegewinn von 1,143 $ bringen.
sn
Rodrigo de Azevedo