Welchen Strike soll ich wählen, wenn ich wöchentliche Calls gegen einen Long-LEAP-Put verkaufen möchte?

Ich schaue mir diese Strategie an, wöchentliche Calls gegen Long-LEAP-Put-Optionen zu verkaufen

Die Strategie erscheint mir gut. Eine ziemliche Verbesserung gegenüber der regulären Halsbandstrategie.

Was ich nicht verstehe, ist, warum der Autor einen ITM-Put kauft. Wenn das Ziel gewesen wäre, nicht mehr als 5,6 % zu verlieren, hätte er einen Out-of-Money-Put wählen können, bei dem der Ausübungspreis ~6 % OTM beträgt.

Hat er sich für einen ITM-Put entschieden, weil er keine Zeitprämie zahlen möchte? Verliert er nicht bei weiten Geld-Brief-Spannen, was er gewinnt, wenn er keine Zeitprämie zahlt?

scheint irgendwie chaotisch zu sein, dass er gleichzeitig Long-Aktien hält und im Laufe von drei Jahren 30-40 Mal ausgerufen wird. Erinnern Sie sich, wie ich letzte Woche etwas darüber gesagt habe, die wöchentlichen Optionen früh zu rollen, um sie zu schließen und in den nächsten Wochen ein zusätzliches Wochenende mit Theta-Zerfall zu gewinnen.
@Knuckle-Dragger, der ganze Artikel war chaotisch
Es ist ein schrecklicher Artikel, dessen ganze Prämisse darauf basiert, Sie denken zu lassen, dass er etwas wirklich Cleveres hat, wenn er nur die komplexere synthetische Position verwendet, um die einfache zu duplizieren. IOW, der Kauf von Aktien und der Kauf eines tiefen ITM-Puts entspricht dem Kauf des OTM-Calls derselben Serie. Dann verkauft er wöchentliche Calls gegen die Position. Net-net, es ist nur eine diagonale Ausbreitung. Sein Weg ist kapitalintensiv und verursacht mehr B/A-Slippage und Provisionen. Es ist wie nach der Uhrzeit zu fragen und eine Uhr zu bauen :->)

Antworten (2)

Was ich nicht verstehe, ist, warum der Autor einen ITM-Put kauft. Wenn das Ziel gewesen wäre, nicht mehr als 5,6 % zu verlieren, hätte er einen Out-of-Money-Put wählen können, bei dem der Ausübungspreis ~6 % OTM beträgt.

Der Grund, warum er einen ITM-Put anstelle eines Puts kauft, der 5-6 % unter dem ATM-Preis liegt, liegt darin, dass er nach allen Gebühren nur 5-6 % verlieren möchte. Ein Put bei 5-6 % unter Geldautomaten ist nicht kostenlos, daher bietet es nicht wirklich ein Polster von 6 %, eher 10 %-15 % maximalen Verlust, nachdem die Kosten berücksichtigt wurden.

Sie können sich nicht allein auf den Streik verlassen, um das Schutzniveau zu bestimmen, das Sie kaufen.

Beispiel aus der realen Welt. SPY DEC 2017 195 Strike Put, kostet 2150 $, es sind etwa 6 % OTM, aber es kostet ungefähr 10 % von SPY 207 $, im besten Fall würde es 85 % Ihres Nettovermögens schützen.

Streik - Kosten = Schutz

Hat er sich für einen ITM-Put entschieden, weil er keine Zeitprämie zahlen möchte? Verliert er nicht bei weiten Geld-Brief-Spannen, was er gewinnt, wenn er keine Zeitprämie zahlt?

Nein, Sie haben nur falsch verstanden, wie er seinen Schutz berechnet hat. Er wollte 5-6 % nach den Kosten der Absicherung absichern. Er „musste“ einen ITM-Put auswählen, da die Zeitprämien so hoch sind, dass ein OTM-Put nicht ausreichen würde.

Danke. Darf ich fragen, warum Sie denken, dass die Strategie chaotisch war? Wie würden Sie vorschlagen, um es besser zu machen
@ Victor123 - weil Kauf von 100 Aktien long + Kauf eines Put = ein synthetischer Long Call. Es ist viel billiger, einfach einen OTM-CALL zum gleichen Strike wie der oben erwähnte ITM-Put zu kaufen. theoptionsguide.com/synthetic-long-call.aspx
Ich verstehe nicht. Setzen Sie Call Parity Holds für europäische Optionen auf Aktien ohne Dividenden. Noch wichtiger ist, dass die synthetische Beziehung gilt, wenn der Ausübungspreis des Calls gleich dem Ausübungspreis des Puts ist, der dem zugrunde liegenden Preis entsprechen muss. Übersehe ich etwas?
Anrufe tätigen ist mir egal. oder vielleicht meine ich, wenn Sie 100.000 Dollar zu investieren haben, tun Sie nicht, was dieser Typ vorschlägt, und kaufen Sie 100.000 Dollar in Aktien, nur um dann weitere 6.000 Dollar für einen Put auszugeben, damit Sie einen netten Trick machen können. Verschwenderisch IMO. Geben Sie stattdessen nur 6.000 US-Dollar für Leap Calls aus und halten Sie 94.000 US-Dollar Pulver trocken. Sie könnten 5 $230 Strike DEC 2017 Sprung-Calls für die gleichen $6000 kaufen und sie verfallen nicht für 32 Monate, 32*4 = 128 wöchentliche Covered Calls.
Danke für den Link, aber er wirft kein Licht darauf, warum die Strategie, auf die ich hingewiesen habe, ein Fehler war.

Dies ist also nur dann eine nützliche Strategie, wenn Sie die Aktie bereits besitzen und Schutz wünschen.

Der ITM-Put hat ein Delta, das näher bei 1 liegt als ein OTM-Put. Aber alle LEAPS haben riesige Mengen an Theta.

Da das Delta näher bei 1 liegt, ahmt es die Preisbewegungen des Basiswerts nach, der ein Delta von 1 hat.

Und dann können Sie im Laufe der Zeit Front Month Calls verkaufen. Beachten Sie, dass diese Strategie viel Kapital bindet.

Entschuldigung, können Sie das näher erläutern? Wenn ich bereits Aktien gewonnen habe und den Put nur zum Schutz verwende, warum sollte ich dann einen tiefen ITM-Put wollen? Ich möchte einen Geldautomaten, richtig? Außerdem ist „massiv“ ein relativer Begriff, oder? Frage nur, bitte nicht böse sein. Das Theta des 1-jährigen LEAP ist sicherlich weit weniger als das 52-fache des Theta eines wöchentlichen. Sieht es immer noch massiv aus?
@ Victor123 Massive ist in diesem Fall nur ein Hinweis darauf, wie sich der Anteil des Optionspreises auf das Delta auswirkt. Hier geht es nicht um den täglichen Verfall der Option, dieser wird vernachlässigbar sein. Ein ATM-LEAP-Put gleicht den Preis der zugrunde liegenden Long-Position nicht Tick für Tick aus, da das Delta weit unter eins liegen wird. Es wird näher bei -0,4 oder -0,3 liegen, also brauchen Sie einen Put mit einem Delta näher bei -1, um Ihre Long-Position von Delta 1 vollständig auszugleichen. Deshalb müssen Sie tiefer ins Geld gehen. Sie müssen Delta verstehen und Ihre Delta-Berechnungen erhalten, um diese Strategie auszuführen
Ja ich verstehe. Aber was ist, wenn ich mich nicht um tägliche Schwankungen kümmere (stellen Sie sich ein Rentenkonto vor). Mir ist nur wichtig, dass der maximale Verlust bei Ablauf 5 % meines Kapitals nicht überschreiten sollte. Also ich kann doch 5% OTM setzen, oder? Meine Frage war: Ist der Kompromiss zwischen dem niedrigeren Theta des ITM-Puts und der breiten Geld-Brief-Spanne des ITM-Puts?
@Victor123 Ich werde mir später meine Risikomodelle auf ein paar Assets ansehen und mich selbst davon überzeugen, welche LEAPS praktikabel sind. In Bezug auf Ihre Hauptfrage sollten Sie sich darüber im Klaren sein, dass je nach Vermögenswert oft viel Liquidität zwischen Geld- und Briefkurs liegt. Ich war bereit, die andere Seite des Spreads zu erreichen, und wurde näher am Mittelpunkt von einem zuvor unsichtbaren Marktteilnehmer (HFT) gefüllt. wenn diese liquidität nicht vorhanden ist, dann muss man selbst kalkulieren, wenn man aus einer position aussteigen muss, muss man den schlechtesten preis akzeptieren. Sie können aber auch eine Limit-Order platzieren und warten
Woher weißt du, dass es HFT war? Und was meinst du mit zuvor unsichtbar? Seine Order war nicht im Orderbuch enthalten? Er kam plötzlich mit einer Marktorder herein?
Beziehen Sie sich mit „Risikomodellen“ auch auf die Modelle, die von interaktiven Brokern bereitgestellt werden?
Die Bestellung von @ Victor123 war nicht Teil des Bestellbuchs und kam plötzlich herein und füllte meine Bestellung aus, ja. Hochfrequenzhändler sind dazu in der Lage, weil ihre Programme in der Lage sind, Ihre Order auf dem Weg zur Börse zu sehen, an ihre Maschinen zurückzusenden, um eine Gegenorder zu erstellen, und diese Order an die Börse zu senden, bevor Ihre dort ankommt. Jeder möchte einen Preis, der besser ist als der Spread, damit er Liquidität erhält, wo er kann.
@ Victor123 Ich beziehe mich auf Risikomodelle, die ich in meinen verschiedenen Plattformen erstellen und visualisieren kann, ja.
Welchen Strike soll ich wählen, wenn ich wöchentliche Calls gegen einen Long-LEAP-Put verkaufen möchte?
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