Wer steht auf der Käuferseite eines Sell-to-Close-Call-Optionshandels?

Obwohl ich denke, dass ich die Mechanik des Öffnens einer Call-Position verstehe, bin ich verwirrt über die Mechanik des Schließens einer Call-Option vor Ablauf. Ich bin Partei A.

Kauf zur Eröffnung:

  • Partei A (Käuferseite) ist bezüglich einer Aktie optimistisch und platziert eine Kauf-zu-Öffnen-Order für eine Call-Option
  • Partei B (Verkaufsseite) ist bei dieser Aktie bärisch und verkauft, um diesen Call an Partei A zu eröffnen
  • Partei A hat nun das Recht (nicht die Pflicht), die Aktie am Ausübungstag/Preis von Partei B zu kaufen
  • Partei B ist verpflichtet, die Aktie am Ausübungstag/Preis an Partei A zu verkaufen

Wenn der Call von Partei A vor dem Strike-Datum im Geld ist, steigt der innere Wert des Calls. Nehmen wir an, Partei A will jetzt Gewinne mitnehmen.

Verkauf bis zum Abschluss:

  • Partei A möchte diese Gewinne mitnehmen und platziert eine Sell-to-Close-Order für den Call
  • Die Bestellung wird ausgeführt
  • Nach dem Sell-to-Close von Partei A hat Partei A kein Recht/Verpflichtung, den Basiswert zu kaufen/verkaufen

Fragen:

Wer ist Partei B auf der Käuferseite des Sell-to-Close-Trades von A?

Wenn Partei A nicht verpflichtet ist, etwas an Partei B zu verkaufen, nachdem B die Call-Option von A im Geld gekauft hat, warum kauft Partei B dann die Call-Option?

Antworten (2)

Indem Sie die ursprüngliche Buy-to-Open-Position mit genau demselben Kontrakt verkaufen, um sie zu schließen, schaffen Sie Gegenpositionen. Stellen Sie sich vor, es gibt nur einen Optionskontrakt im Universum. Sie haben es von Person A gekauft, die es an Sie verkauft hat (nehmen wir an, sie haben es verkauft, um es zu öffnen) und Sie verkaufen es an Person C. Sie haben keine Verpflichtungen mehr aus diesem Vertrag, aber Person A tut es immer noch.

In Wirklichkeit werden diese Transaktionen, wenn ich mich nicht irre, im Allgemeinen durch eine Clearingstelle abgerechnet, und Ketten geschlossener Positionen werden höchstwahrscheinlich noviert (dh Vertragsparteien wechseln), um Parteien mit geschlossenen Positionen zu entfernen, um Ketten geschlossener Positionen zu unterbrechen .

Sie sagen also einfach ausgedrückt, dass der Call von jemand anderem gekauft wird, der ebenfalls bullisch im Basiswert ist, aber glaubt, dass der Call tiefer ins Geld gehen wird, richtig? Können Sie näher auf „Ketten geschlossener Positionen“ und „Entfernen von Parteien“ eingehen?
@sudonym Sie kaufen es vielleicht, weil sie glauben, dass es an Wert gewinnen wird, aber sie könnten auch nur kaufen, um ihre Position zu schließen.
@HartCO, also würden sie im ersten Fall kaufen, um zu öffnen, und im letzteren Fall kaufen, um zu schließen - verstanden
@sudonym Richtig, es hat einen Wert, die Person, die es verkauft hat, verliert möglicherweise weniger Geld, wenn sie es zurückkauft, oder jemand anderes könnte seine Position mit einem Gewinn schließen, indem er es kauft.
@sudonym - Der zweite Call-Käufer könnte (1) den Call kaufen, weil er glaubt, dass die Aktie steigt, (2) den Call kaufen, um eine Short-Call-Position zu schließen, oder (3) den Call kaufen (zum Öffnen). eine Short-Aktienposition absichern.

(A) kauft einen Call-to-Open von der Gegenpartei (B), die den Call-to-Open verkauft. Es gibt vier mögliche Ergebnisse:

  1. Der Vertrag ist bei Ablauf OTM und verfällt wertlos

  2. (A) übt den ITM-Call aus, um die Aktie von (B) zu kaufen

  3. (A) verkauft seinen Call an (C) und die Gegenparteien sind jetzt (B), der den Call short hält, und (C), der long ist

  4. Niemand tut etwas und der Anruf verfällt im Geld (ITM). Da die Option Clearing Corp alle Optionen ausübt, die ITM verfallen, wird der Long-Call von (A) ausgeübt und der Short-Call von (B) zugeteilt. Dies hat den gleichen Effekt wie #2.

Haben Sie den Fall ausgelassen, dass die Option aus dem Geld verfällt (um mehr als einen Cent)?
@BobBaerker danke für die Klarstellung. Mein anfängliches Missverständnis war, dass, wenn A an C verkauft, die anfängliche Verpflichtung von B von B auf A übergeht, weil „der Verkäufer die Verpflichtung hat, den Basiswert zu kaufen“ und A jetzt der Verkäufer ist und nicht mehr B. Dies entspricht dem Verkauf, um eine Option zu öffnen, nachdem sie gekauft wurde, um sie zu öffnen (was meiner Meinung nach nicht möglich ist).
Ich war mir nur nicht sicher, ob es absichtlich oder versehentlich war, dass Sie den Fall des auslaufenden OTM nicht erwähnt haben.
@Tanner Swett - Es war ein Moment zum Mittagessen :-). Danke, dass du das aufgefangen hast.
Wer steht auf der Käuferseite eines Sell-to-Close-Call-Optionshandels?
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