Kann der Käufer einer Stock-Call-Option vom Vertrag zurücktreten?

Sie haben das Recht – aber nicht die Verpflichtung – erworben, eine bestimmte Anzahl von Aktien für 15 $ von demjenigen zu kaufen, der Ihnen die Option verkauft hat, und Sie haben dafür eine Prämie bezahlt. Sie können wählen, ob Sie die Aktien während des vereinbarten Zeitraums für 15 USD kaufen möchten.

Wenn Sie die Aktien verlangen , muss der andere Ihnen die Aktien für je 15 $ verkaufen, auch wenn der Marktpreis höher ist. Sie können dann umkehren und die gekauften Anteile zeitnah zum höheren Marktpreis weiterverkaufen. Wenn der Marktpreis zu keinem Zeitpunkt über 15 $ steigt, während die Option offen ist, haben Sie immer noch das Recht, die Aktien für 15 $ zu kaufen, wenn Sie dies wünschen. Die meisten vernünftigen Menschen würden die Option verfallen lassen, ohne sie auszuüben, aber dies ist keine gesetzliche Anforderung. Dinge wie der Kauf von Aktien zu 15 $ zu tun, wenn der Marktpreis unter 15 $ liegt, ist vollkommen legal; nur nicht sehr versiert.

Sie können die Option nicht in dem Sinne stornieren , dass Sie zum Verkäufer der Option gehen und Ihr Prämiengeld zurückfordern, weil Sie nicht beabsichtigen, die Option auszuüben, weil der Marktpreis unter 15 $ liegt. Wenn der Marktpreis über 15 $ liegt und Sie dem Verkäufer sagen, dass er den Vertrag kündigen soll, wird er dies natürlich gerne tun, da es ihn aus der Klemme lässt. Sie können Ihnen in diesem Fall die Prämie zurückerstatten oder nicht.

Ich ergänze die grundlegende Antwort von @Dilip, um die zusätzlichen Punkte in Ihrer Frage abzudecken. Ich gehe davon aus, dass Sie sich auf öffentlich gehandelte Aktienoptionen beziehen, wie sie beispielsweise an der CBOE zu finden sind, und nicht auf einen Optionsvertrag, der privat zwischen zwei bestimmten Gegenparteien geschlossen wurde (z. B. wie bei einem Aktienoptionsplan des Arbeitgebers).

Da Sie nicht verpflichtet sind, eine am Markt erworbene Call-Option auszuüben , müssen Sie für eine mögliche Ausübung kein Guthaben vorhalten. Sie könnten stattdessen die Option verfallen lassen oder die Option weiterverkaufen, wobei für beides keine Mittel erforderlich sind, die für den Kauf der zugrunde liegenden Aktien verfügbar sind.

Sollten Sie sich jedoch tatsächlich dafür entscheiden, die Call-Option auszuüben (und dies geschieht normalerweise kurz vor dem Verfall, wenn überhaupt), müssen Sie Ihr Konto so aufladen, als ob Sie die zugrunde liegenden Aktien überhaupt gekauft hätten. Rufen Sie Ihren Broker an, um die genauen Regeln und den Zeitpunkt zu bestimmen, wann er das Geld für eine Call-Optionsübung benötigt.

Und um die Idee der „Stornierung“ einer von Ihnen gekauften Option zu erweitern: Nein, Sie können einen Optionsvertrag nicht per se „stornieren“. Sie dürfen die Call-Option jedoch über den Markt an eine andere kaufwillige Person verkaufen . Wenn Sie Ihre Call-Option verkaufen, werden Sie mit dem Verkauf entweder Geld verdienen oder verlieren – abhängig vom Preis der zugrunde liegenden Aktien zu diesem Zeitpunkt (sind sie im Geld oder aus dem Geld?), der Volatilität des Marktes und und und verbleibender Zeitwert. Sobald Sie verkaufen, sind Sie wieder "keine Position". Das ist nicht dasselbe wie „storniert“, aber Sie sind aus dem Handel, egal ob mit Gewinn oder Verlust.

Darüber hinaus ist es dem Stillhalter der Option (dh dem Verkäufer, der eine Position „verkauft hat, um eine Position zu eröffnen“, den Call überhaupt geschrieben hat) ebenfalls nicht gestattet, die von ihm geschriebene Option zu stornieren. Dem Stillhalter der Option ist es jedoch gestattet , die ursprüngliche Short-Position glattzustellen, indem er einfach eine entsprechende Call-Option am Markt zurückkauft . Auch dies würde entweder mit Gewinn oder Verlust erfolgen, basierend auf den Marktpreisen zu diesem Zeitpunkt. Diese zweite Art von Kaufauftrag – dh von jemandem, der ursprünglich eine Call-Option geschrieben hat – wird als „Buy to Close“ bezeichnet, was den Kauf einer Gegenposition bedeutet . (Die andere Art des Kaufs ist der „Kauf zur Eröffnung“.)

Dann bedenken Sie: Da es einem Optionskäufer freisteht, die gekaufte Option weiterzuverkaufen, und da ein Optionsschreiber (der "verkauft hat, um den neuen Kontrakt zu eröffnen") auch frei ist, eine Ausgleichsoption zurückzukaufen, ist ein Prozess bekannt als Clearing erforderlich, um die verbleibenden Käufer, die die gehaltenen Call-Optionen ausüben, mit den verbleibenden Optionsschreibern abzugleichen, die offene Short-Positionen für den Kontrakt haben. Für CBOE-Optionen wird dieses Clearing von der Options Clearing Corporation durchgeführt . So funktioniert es (siehe hier ):

Was ist der OCC?

Die Options Clearing Corporation ist der einzige Emittent aller Wertpapieroptionen, die an der CBOE, vier weiteren US-Börsen und der National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD) notiert sind, und ist die Einheit, über die alle CBOE-Optionstransaktionen letztendlich gecleart werden. Als Emittent aller Optionen vertritt OCC grundsätzlich die Gegenseite jeder gehandelten Option. Da OCC im Grunde zum Käufer für jeden Verkäufer und zum Verkäufer für jeden Käufer wird, ermöglicht es Optionshändlern, auf einem Sekundärmarkt zu kaufen und zu verkaufen, ohne die ursprüngliche Gegenpartei finden zu müssen.
[...]   [Hervorhebung oben ist von mir]

Wenn ein Verkäufer einer Call-Option Aktien an einen Call-Optionskäufer liefern muss, der einen Call ausübt, wird dies als Zuweisung bezeichnet . (Ich wurde schon früher zugewiesen, und es ist nicht angenehm, wenn eine Position weggecallt wird, die sonst sehr profitabel gewesen wäre, wenn der Call nicht von vornherein geschrieben worden wäre!)

Auch zu: "Ich weiß, dass mein Kontrahent seine Aktien nicht verkaufen kann" ... das ist nicht ganz richtig. Sie denken an einen verdeckten Anruf . Ein Optionsschreiber muss jedoch nicht unbedingt die zugrunde liegenden Aktien besitzen. Schlagen Sie Naked Call (Wikipedia) nach . Naked Calls werden nicht häufig getätigt, weil ein Naked Call „eine der riskantesten Optionsstrategien ist, weil sie unbegrenzte Risiken birgt“ . Der durchschnittliche einzelne Trader ist normalerweise von seinem Broker nicht berechtigt, einen solchen Auftrag einzugeben, aber es gibt Marktteilnehmer, die einen solchen Handel durchführen können.

Schließlich können Sie beim Options Industry Council (OIC) mehr über Optionen erfahren .