Wie berechne ich das aktuelle Risiko, das mit US Bond Index Funds verbunden ist?

Wenn Sie eine 7-Jahres-Note mit einem Nennwert (dh Wert bei Fälligkeit) von 1000 $ und einem Zinssatz von 1,6 %, also einem Kupon von 16 $/Jahr, und einem Zinssatz von 5 % besäßen, würde der Barwert auf 803 $ fallen.

So funktionieren Anleihen einfach. Als neuer Käufer gebe ich den Nennwert, die 16 $/Jahr und 5 % als aktuellen Zinssatz ein, den ich voraussichtlich verdienen werde. $803 ist das Ergebnis. Neu ausgegebene 7-jährige Schuldverschreibungen hätten einen Kupon von 50 $ und würden für 1000 $ verkauft.

Wie Kirill gezeigt hat, ist der von Ihnen zitierte BND atypisch und spiegelt nicht die 7-10-jährigen Anleihen wider. Eine Bewegung der Zinssätze würde dazu führen, dass ein normaler Anleihenmix so reagiert, wie ich es beschrieben habe.

Bearbeiten - Diese Diskussion bezieht sich auf eine einzelne Note oder Anleihe. Die Tatsache, dass ein Fonds eine durchschnittliche Laufzeit, aber kein tatsächliches Fälligkeitsdatum hat, bedeutet, dass meine Analyse am Rande funktioniert, aber an der Tatsache scheitert, dass es keine Option zum "Halten bis zur Fälligkeit" gibt. "

Um es klar zu sagen – das Konzept der „Dauer“ beantwortet die Frage nach der Auswirkung einer Zinssatzänderung auf den Preis, es ist etwas kürzer als die durchschnittliche Laufzeit. Aber im Gegensatz zu einer einzelnen Anleihe, bei der der Käufer bis zur Fälligkeit halten kann, dh die Duration sinkt um etwa einen Riss für jedes verstrichene Jahr in Echtzeit, wird ein Fonds von Staatsanleihen niemals fällig, die Duration bleibt einigermaßen konstant, da neue Staatsanleihen gekauft werden, während andere gekauft werden Fälliges oder neues Geld kommt herein. Das Beispiel, das ich anbiete, geht von einer Laufzeit von 7 Jahren aus. Ein plötzlicher Anstieg der Zinssätze wird sich, wie ich zeige, auf den Schatzkorb auswirken. Aber langfristig wird der Wert nicht der einzelnen Anleihe entsprechen. Um die Verwirrung noch zu verstärken, hat der Fonds, nach dem das OP gefragt hat, andere Komponenten, die den Preisverfall, der in einer Zeit steigender Zinsen hätte auftreten sollen, zunichte gemacht zu haben scheinen.

Es ist schwer zu sagen, wie hoch der Verlust für den BND sein wird, wenn die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen auf 5 % steigt. Der Hauptgrund liegt darin, dass der BND nicht nur aus US-Treasuries besteht. Außerdem können sich die Bestände des BND-Fonds ändern.

------------ What is the BND ------------

Der Fonds wendet einen Indexanlageansatz an, der darauf ausgelegt ist, die Wertentwicklung des Barclays US Aggregate Float Adjusted Bond Index nachzubilden. Dieser Index misst ein breites Spektrum öffentlicher, steuerpflichtiger festverzinslicher Wertpapiere mit Investment-Grade-Rating in den Vereinigten Staaten – einschließlich Staats-, Unternehmens- und internationaler auf Dollar lautender Anleihen sowie hypothekarisch besicherter und forderungsbesicherter Wertpapiere, alle mit Fälligkeiten von mehr als 1 Jahr. Der Fonds investiert, indem er den Index abbildet, was bedeutet, dass er eine Reihe von Wertpapieren hält, die insgesamt dem vollständigen Index in Bezug auf die wichtigsten Risikofaktoren und andere Merkmale nahe kommen...

Weitere Informationen finden Sie hier – Vanguard Total Bond Market ETF

Zum 31.05.2012 sind 69,7 % des BND in US-Schatzanleihen, US-Agency- und hypothekenbesicherten Wertpapieren der US-Agency angelegt. Sie geben keinen genauen Betrag in der 10-Jahres-Schatzkammer an. - Zusammensetzung des Portfolios

------------ Attempting to gauge potential losses ------------

Wir können versuchen, potenzielle Verluste abzuschätzen, indem wir einfach einige grundlegende Analysen verwenden.

Für dieses Beispiel und um es einfach zu machen, werden wir so tun, als wären 70 % des Fonds in 10-jährigen Staatsanleihen (Ist es nicht!).

Indem man alle anderen Variablen beseitigt und sich nur auf das 10-Jahr konzentriert, wäre es logisch anzunehmen, dass für jeden X-Betrag der 10-Jahres-Preis um 70 % des BND um denselben Betrag gesunken wäre.

70 % des BND befinden sich jedoch nicht in 10-jährigen Staatsanleihen. Auch wenn die Rendite steigen würde, müssten wir fragen: „Warum steigt sie?“, „Wie werden andere Schulden betroffen sein?“, „Wird das Fondsmanagement reagieren? Und wenn ja, wie?“

Eine andere Möglichkeit zu beurteilen, wie der BND von einem Anstieg der 10-Jahres-Rendite betroffen wäre, wäre, sich einfach frühere Situationen anzusehen. Dafür können wir Diagramme verwenden.

^TNX vs. BND – Yahoo (es ist wichtig zu beachten, dass TNX der Wert der Rendite ist, wenn also der Preis 2,00 beträgt, dann beträgt die Rendite 2 %)

Dies ist ein 5-Jahres-Chart des BND und die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen. Aus der Betrachtung bestimmter Zeiträume lässt sich ablesen, wie der BND auf Renditesteigerungen/-rückgänge reagiert.

Wenn Sie sich zum Beispiel den 30.12.2008 bis 11.06.2009 ansehen, stieg die Rendite von 2,08 % auf knapp unter 4 %, zu diesem Zeitpunkt stupste BND kaum an.

Ich schlage vor, den Verkaufsprospekt und die bereitgestellten zusätzlichen Informationen zu lesen, um die damit verbundenen Risiken zu verstehen.

Hier sind die Ausschüttungen für den BND.

Endlich diese Frage abgeschlossen. Ein paar Dinge gelernt.

1. Ich habe den Kapitalverlust falsch berechnet. JoeTaxpayer gab mir eine Gleichung, die ich durch meinen HP 10B-Rechner laufen lassen sollte, um den aktuellen Wert einer Anleihe mit einer Renditeänderung zu ermitteln.

2. Kirill Fuchs wies darauf hin, dass ein Rentenindex einen Korb von festverzinslichen Instrumenten abbildet und ich ihn nicht vernünftigerweise mit einer bestimmten Staatsanleihe wie der 10-jährigen US-Staatsanleihe vergleichen kann.

3. Ich habe die Antwort tatsächlich im Bogleheads-Forum gefunden. Sie verwiesen auf einen Artikel von Morningstar: ARTICLE

„Um abzuschätzen, wie viel ein Anleger während eines 12-Monats-Zeitraums verlieren könnte, wenn die Treasury-Renditen in denselben 12 Monaten um 1 Prozentpunkt steigen würden, subtrahieren Sie die SEC-Rendite eines Fonds von seiner aktuellen Duration.“