Ich interessiere mich speziell für den Preismechanismus von gehebelten ETFs und insbesondere für 3x – nehmen wir SPXL als Beispiel (3x S&P500 Bull ETF). Ich weiß, dass dieser Fonds darauf ausgelegt ist, den S&P nachzubilden, und wie es alle gehebelten ETFs tun müssen, wird er am Ende jedes Handelstages neu gewichtet, um seine 3-fache Hebelwirkung im Verhältnis zur täglichen Bewegung des S&P-Index aufrechtzuerhalten. Sie sehen oft massive Block-Trades am Ende des Tages, die diese Aktion darstellen.
Aber ich frage mich, was die Preisbewegungen im Tagesverlauf bei einem solchen ETF regelt?
Beginnt der Preis den Tag nur basierend auf der Neugewichtung des Vortages, während der Intraday-Preis ausschließlich von den Käufen/Verkäufen/Spreads der Aktien des ETF selbst bestimmt wird (was bedeutet, dass er von der genauen Nachbildung des zugrunde liegenden Index im Laufe des Tages abweichen könnte )?
Oder interveniert das Fondsmanagement selbst aktiv in einigen Intervallen innerhalb des Tages, um auch eine genauere oder strengere 3-fache Nachbildung der Bewegungen/Muster des zugrunde liegenden Index innerhalb des Tages aufrechtzuerhalten?
Wenn ich mir ein Diagramm der 3x-Fonds ansehe, scheinen sie dem täglichen Muster des zugrunde liegenden Index ziemlich gut zu folgen, nur verstärkt, wie erwartet. Aber wie passiert das genau? Ich würde denken, dass Spekulanten, die den 3x-Fonds kaufen/verkaufen, den Preis am Ende in verschiedene Richtungen oder in relativen Prozentsätzen über (oder unter) jeder kleinen Bewegung im zugrunde liegenden Index treiben würden. Von Intraday-Interventionen durch das Fondsmanagement selbst hatte ich allerdings auch noch nichts gehört.
Neben dieser Frage frage ich mich, woher die Quelle der Intraday-Liquidität bei einem solchen ETF kommt. Handelt es sich ausschließlich um Käufe/Verkäufe von Spekulanten oder stammt etwas Liquidität aus der Neugewichtung der Fonds im Tagesverlauf? Wenn ich beispielsweise sehe, dass der ETF bei einer bestimmten Bewegung vom zugrunde liegenden Index abweicht, kann ich dann erwarten, dass eine Intervention des ETF dies korrigiert? (Und gibt es hier ein Arbitrage-Spiel? Nun, nicht für einen kleinen Zeitmesser wie mich, sondern für die großen Jungs mit schnellem Algorithmus-Trading.) Oder würde ein Intraday-Rebalancing „off the market“ durchgeführt werden, das heißt , über die internen Optionspositionen des ETF und nicht über den Aktienkurs?
Beginnt der Preis den Tag nur basierend auf der Neugewichtung des Vortages?
Nein, der Tracker öffnet zu dem Preis, der der Aktie entspricht, die er verfolgt. Wenn der ETF beispielsweise bei 10 $ schloss, die nachverfolgte Aktie jedoch weiter gehandelt wurde und bei der Wiedereröffnung des ETF 15 $ kostete, wird der ETF bei 15 $ eröffnen.
(Das Beispiel ist für einen nicht gehebelten ETF.)
Benutzer32479