Und werden Indexfonds wie SPY und VOO normalerweise sofort neu gewichtet, um die Änderung widerzuspiegeln?
Die Bestandteile des S&P 500 werden vierteljährlich am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember auf der Grundlage ihrer Gewichtung und anderer relevanter Faktoren neu gewichtet.
Änderungen innerhalb eines Quartals können ebenfalls auftreten, typischerweise weil ein Unternehmen nicht mehr für den Verbleib im Index qualifiziert ist, wie z innerhalb des Quartals. Solche Indexentfernungen beinhalten typischerweise eine gleichzeitige Aufnahme in den Index am oder kurz vor dem Entfernungsdatum. Andere Unternehmen können vor dem Quartalsende durch "Fast-Track"-Börsengänge in den Index aufgenommen werden.
Börsengehandelte Fonds, die versuchen, die Wertentwicklung des S&P 500-Index nachzubilden, wie SPY und VOO, verwenden verschiedene Methoden, um (meistens) die Gewichtungen im S&P 500-Index widerzuspiegeln, und diese Bestände werden gemäß den proprietären Handelsmechanismen bei jedem Emittenten geändert . Einige ETFs können auch Derivate wie Futures und Optionen verwenden, um diesen Prozess zu unterstützen/abzusichern – dies wird im Fondsprospekt detailliert beschrieben. Darüber hinaus kann es andere SEC-bezogene Beschränkungen für die Bestände eines ETF geben, die ihn daran hindern, zu viel von einer bestimmten Art von Wertpapier zu halten (z. B. dürfen Investmentgesellschaften nicht zu viel von anderen Investmentgesellschaften halten).
Da S&P Indexänderungen ankündigt, bevor sie stattfinden, haben diese Fonds in der Regel bereits viele Vorkehrungen getroffen, um ihre Bestände in einer Off-Market- oder Dark-Pool-Umgebung genau zu dem Zeitpunkt zu erhöhen/zu reduzieren, zu dem die Änderungen im Index auftreten. Wenn zum Beispiel ein Unternehmen von S&P MidCap 400 auf S&P (LargeCap) 500 aufsteigt und eines zurückgestuft wird, würden viele Midcap-Fonds ihre Bestände abgeben wollen – daher wären die S&P 500-Fonds eine naheliegende Wahl für ein problemloses und transaktionsgebührenfreier Swap von beiden Parteien.
Alle ETF-Anbieter sind verpflichtet, ihre Bestände täglich zu melden. Diese zeigen die Indexänderungen normalerweise sofort an, wobei gelegentlich geringfügige Änderungen eines alten Bestandteils wahrscheinlich aufgrund von Verwaltungsfehlern oder Liquiditätsproblemen auftreten.
Bis Oktober 2019, seit 1967, gab es insgesamt fast 1800 Wertpapiere, die irgendwann im Index waren/derzeit im Index waren, was einem durchschnittlichen Umsatz von etwa 25 Aktien pro Jahr entspricht, aber bis zu 60 war .
Quellen:
Der Index wird vierteljährlich neu gewichtet. Verschiedene Fondsanbieter haben unterschiedliche Ansätze für die Neugewichtung. Einige könnten versuchen, etwas vor dem Index neu auszubalancieren. Andere können versuchen, so genau wie möglich zu verfolgen.
Das Obige dient nur zu Bildungszwecken. Es handelt sich nicht um eine Anlageberatung oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.
Die Frage fragt nach Änderungen in Komponenten, dh Hinzufügungen oder Löschungen. Hierbei handelt es sich um eine Neuzusammenstellung, nicht um eine Neugewichtung, bei der lediglich die Anzahl der Aktien bestehender Komponenten im Index geändert wird. Der S&P 500 leitet sich aus dem Gesamtmarktindex ab, der einmal im Jahr neu erstellt wird. Die Neugewichtung erfolgt, wie angegeben, vierteljährlich.
Bei nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes wie einem typischen S&P 500 ETF (z. B. IVV, SPY) erfolgt der Ausgleich automatisch und es ist kein Neuausgleich erforderlich, außer aufgrund von Änderungen der Bestandteile. Wenn beispielsweise eine Aktie (z. B. ZZZ) ihren Wert verdoppelt, verdoppelt sich ihre Marktkapitalisierung, und die Konten, die der ETF-Manager verwendet, haben automatisch ihre Bestände an ZZZ durch natürliche Preisbewegungen verdoppelt. So bleibt es per Definition perfekt ausbalanciert. Das ist der Zähler. Der Nenner, der die Summe aller Marktkapitalisierungen darstellt, ändert sich ebenfalls in perfektem Verhältnis zum gesamten verwalteten Vermögen für die Konten des ETF-Managers. Nur konstituierende Änderungen verursachen die Notwendigkeit/Motivation für Neugewichtungen. Bestandteile können sich nicht nur durch "explizite" periodische Ausschlüsse und Aufnahme aus dem ETF ändern, sondern auch durch "implizite" Änderungen von Fusionen,
Richard bei NorgateData
RonJohn
Richard bei NorgateData