Wie unterscheidet sich ein Margin-Handelskonto von einem Cash-Konto, abgesehen davon, dass Sie sich Geld leihen können, um zu investieren?

Der wahrscheinlich bedeutendste Unterschied ist das Damoklesschwert, das über Ihrem Kopf hängt, der Margin Call.

Kurz gesagt, der Kreditgeber (Ihr Makler) verlangt von Ihnen, dass Sie im Verhältnis zu Ihrem ausstehenden Kreditsaldo eine bestimmte Menge an Vermögenswerten auf Ihrem Konto haben. Das Mindestverhältnis von liquiden Mitteln auf dem Konto zum Darlehen ist in den USA auf 50 % für die Initial Margin und 25 % für Maintenance Margins geregelt.

Hier wird es also klebrig. Wenn dieses Verhältnis auf die falsche Seite der Grenzen gerät, wird der Broker Sie zwingen, Ihrem Konto entweder mehr Vermögenswerte/Bargeld hinzuzufügen oder einige Ihrer Bestände sofort zu liquidieren, um die Situation zu beheben. Angenommen, Sie haben kein/genügend Bargeld, um das Problem zu beheben, kann es Sie effektiv dazu zwingen, zu verkaufen, während Ihre Investitionen im Tank sind, und einen großen Verlust mit sich bringen. Tatsächlich geben die meisten Margenvereinbarungen dem Makler das Recht, Ihre Anlagen in diesen Situationen ohne Ihre ausdrückliche Zustimmung zu verkaufen. In dieser Situation haben Sie möglicherweise nicht einmal die Möglichkeit, auszuwählen, welche Aktien sie verkaufen.

Quelle: Investopedia-Artikel „The Dreaded Margin Call“

Hier ein Beispiel aus dem Artikel:

Nehmen wir an, Sie kaufen Wertpapiere im Wert von 20.000 $, indem Sie sich 10.000 $ von Ihrem Makler leihen und 10.000 $ selbst bezahlen. Wenn der Marktwert der Wertpapiere auf 15.000 $ fällt, sinkt das Eigenkapital auf Ihrem Konto auf 5.000 $ (15.000 $ - 10.000 $ = 5.000 $). Geht man von einem Unterhaltsbedarf von 25 % aus, müssen Sie 3.750 $ Eigenkapital auf Ihrem Konto haben (25 % von 15.000 $ = 3.750 $). Daher sind Sie in dieser Situation in Ordnung, da das Eigenkapital in Höhe von 5.000 $ auf Ihrem Konto größer ist als die Wartungsmarge von 3.750 $. Aber nehmen wir an, der Wartungsbedarf Ihres Brokerage liegt bei 40 % statt 25 %. In diesem Fall ist Ihr Eigenkapital von 5.000 $ geringer als die Erhaltungsmarge von 6.000 $ (40 % von 15.000 $ = 6.000 $). Infolgedessen kann Ihnen der Makler einen Margin Call ausstellen.

Lesen Sie mehr: http://www.investopedia.com/university/margin/margin2.asp#ixzz1RUitwcYg

• Mit Margin-Konten können Sie die Erlöse aus einem geschlossenen Handel SOFORT verwenden. Ohne Margin-Konten ist dies die Zeit, zu der Sie den Handel schließen + 3 Geschäftstage für das Clearing. In der Praxis bedeutet dies 4-5 Tage, wenn zwischen diesen 3 Werktagen ein Wochenende oder ein Feiertag liegt. Dies bindet Ihr Kapital für einen ungünstigen Zeitraum, während Sie mit einem Marginkonto das Kapital immer wieder für weitere Gelegenheiten einsetzen können.

• Sie können NICHT verkaufen, um eine Position in Geldkonten zu eröffnen. Das bedeutet keine Leerverkäufe. Das bedeutet keine gedeckten Calls oder Spreads und VIELE andere Strategien.

Dies sind die wirklichen Unterschiede, die Sie bei einem Margin-Konto im Vergleich zu einem Cash-Konto feststellen werden.

Dann gibt es unzählige Vorschriften, die vorschreiben, wie viel Geld Sie für Margin-Positionen auf Ihrem Konto halten sollten.

In Summe:

• Cash-Konten erlauben keine Short-Positionen, mit Ausnahme von gedeckten Calls oder Puts
• Day-Trading hat unterschiedliche Einschränkungen in den beiden Kontotypen
• Verkaufserlöse stehen sofort auf Marginkonten zur Verfügung
• Die Marge ermöglicht es Ihnen, die Verzögerung zwischen dem Beginn und der Gutschrift einer Einzahlung zu überbrücken
• Ein Marginkonto ist wie jede andere Kreditlinie und Teil Ihrer Kreditauskunft
• Margin-Konten können ein wesentlich höheres Risiko tragen

In Langform:

Spreads und Shorts sind in Geldkonten nicht erlaubt, mit Ausnahme von gedeckten Optionen. Broker erlauben Kunden, Optionspositionen in einer einzigen Transaktion zu rollen, die wie Spreads aussehen, aber eigentlich keine „Verkaufen-zum-Eröffnen“-Transaktionen sind. „Verkaufen zur Eröffnung“ ist bei Geldkonten verboten. Short-Positionen zum Schließen der langen Hälfte eines gedeckten Trades sind verboten.

Day-Trading ist sowohl in Margin- als auch in Cash-Konten erlaubt. „Muster-Day-Trading“ gilt jedoch nur für Margin-Konten und erfordert einen Kontostand von mindestens 25.000 $. Cash-Konten können dasselbe Wertpapier immer wieder am selben Tag kaufen und verkaufen, vorausgesetzt, dass genügend Kaufkraft vorhanden ist, um für die Eröffnung einer neuen Position zu bezahlen. Da die Erlöse sowohl für Aktien- als auch für Optionsverkäufe auf einem Geldkonto gehalten werden, bedeutet dies, dass die zu Beginn des Tages verfügbare Kaufkraft mit jedem Kauf sinkt und bis zur Abwicklung nicht wieder steigt.

Nicht verrechnete Gelder sind ohne Einschränkung sofort auf Margin-Konten verfügbar. Bei Cash-Konten müssen Sie bei der Verwendung von nicht abgewickelten Geldern zum Kauf von Wertpapieren die neue Position halten, bis die Gelder ausgeglichen sind – andernfalls wird Ihr Konto wegen „Trittbrettfahrern“ gesperrt.

Rechtlich gesehen können Sie Wertpapiere auf einem Geldkonto ohne verfügbares Guthaben beim Broker kaufen, aber die meisten Broker erlauben dies nicht, und einige liquidieren aggressiv jede Position, die Sie irgendwie eingehen können, für die Sie nicht verfügbar waren Bargeld bereits hinterlegt. In einem Margin-Konto kann die Margin helfen, die wenigen Tage zwischen Kauf und Einzahlung zu beschönigen, sodass Sie beim Investieren von Geldern etwas aggressiver vorgehen können.

Ein Margin-Konto ermöglicht es Ihnen, eine Investition zu tätigen, wenn Sie der Meinung sind, dass sich die Gelegenheit bietet, bevor Sie das Geld einzahlen müssen. Sehen Sie eine großartige Gelegenheit? Mit einer ausreichenden Margin können Sie den Handel sofort eröffnen und dann zur Bank laufen, um Geld einzuzahlen, anstatt auf die Gutschrift des Geldes auf Ihrem Konto warten zu müssen.

Margenkonten können in Ihrer Kreditauskunft auftauchen.

Die Möglichkeit, mehr zu verlieren, als Sie investiert haben, Positionen liquidiert zu werden, wenn Sie es am wenigsten erwarten, Ihr Broker tut möglicherweise dumme Dinge, um ein Konto mit zu hohen Margins zu schließen, und andere Konsequenzen sind alles sehr ernste Risiken von Margin-Konten. Obwohl Sie das Bewusstsein für dieses Problem erwähnt haben, ist keine Antwort mit der Erwähnung dieser Risiken vollständig.

Zwei weitere esoterische Unterschiede, die sich auf dieselbe Ursache beziehen ...

Wenn Sie einen ausstehenden Sollsaldo in einer Marge haben, kann der Broker Ihre Wertpapiere an Leerverkäufer verleihen. (Sie können sie möglicherweise auch dann verleihen, wenn kein Sollsaldo vorhanden ist – überprüfen Sie Ihre Kontovereinbarung und die entsprechenden Vorschriften). Sie werden dies nie erfahren (in Ihrem Bericht gibt es keinen Hinweis darauf), es sei denn, Sie fragen, und vielleicht nicht einmal dann.

Wenn die Wertpapiere während der Verleihung Dividenden ausschütten, erhalten Sie die Dividenden nicht (direkt). Die Dividenden gehen an die Person, die sie vom Leerverkäufer gekauft hat. Der Leerverkäufer muss den Dividendenbetrag an seinen Broker zahlen, der sie an Ihren Broker zahlt, der sie an Sie auszahlt. Wenn die Dividenden, die von dem Wertpapier ausgezahlt wurden, qualifizierte Dividenden waren (max. Satz von 15 %), geht die Qualifikation an die Person, die das Wertpapier vom Leerverkäufer gekauft hat. Was Sie erhalten haben, waren überhaupt keine Dividenden, aber eine Zahlung anstelle von Dividenden und eine qualifizierte Dividendenbehandlung sind für sie nicht verfügbar.

Einige (viele? alle?) Makler zahlen Ihnen eine Bruttozahlung, um Sie für die zusätzliche Steuer zu entschädigen, die Sie zahlen mussten, weil Ihre qualifizierten Dividenden auf dieses Wertpapier tatsächlich nicht qualifiziert waren.

Ähnliches passiert, wenn es eine Aktionärsabstimmung gibt. Wurden die Aktien am Stichtag zur Begründung der Stimmberechtigung verliehen, ist die Person, die sie vom Leerverkäufer gekauft hat, stimmberechtigt, nicht Sie. Wenn Sie also aus irgendeinem Grund wirklich bei einer Aktionärsabstimmung abstimmen wollen/müssen, rufen Sie Ihren Makler an und bitten Sie ihn, die betreffenden Aktien vor dem Stichtag zur Bestimmung der Stimmberechtigung auf der Bargeldseite Ihres Kontos zu buchen.