Wie wirken sich versteckte Orders auf den Geld-/Briefkurs aus?

Bid und Ask sind die am besten angezeigten Limitorders. Dies bedeutet, dass Kaufaufträge, die nicht angezeigt werden, das Gebot niemals beeinflussen sollten. Sie wirken sich nicht auf die Anfrage aus, es sei denn, es findet eine Transaktion statt. Es gibt vier Fälle, je nachdem, wie hoch der Bestellpreis ist.

• Unter dem Geldkurs: Es sollte keine Auswirkungen auf den Geld- oder Briefkurs geben und die Order wird nicht ausgeführt, es sei denn, der Preis fällt.
• Beim Gebot: Der angezeigte Gebotspreis und die Gebotsgröße bleiben unverändert. Verkäufer, die den Spread überschreiten, können an die Hidden Orders verkaufen, aber sie würden nicht unbedingt wissen, dass sie mit einer Hidden Order gehandelt haben, es sei denn, sie hätten mehr als die angezeigte Gebotsgröße gekauft.
• Über dem Geldkurs, aber unter dem Briefkurs: Wenn der Auftrag zwischen Geld- und Briefkurs liegt, ändert sich der Geldkurs nicht, aber Market-Verkaufsaufträge können zu einem besseren Preis als erwartet ausgeführt werden.
• Über oder am Ask: Die Hidden Order wird sofort ausgeführt und ändert die Ask-Größe und möglicherweise den Ask-Preis. Das Gebot sollte sich nicht ändern.

Beachten Sie, dass Bestellungen ohne Anzeige nicht üblich sind und viele Leute nichts davon wissen, aber viele Börsen haben eine Option ohne Anzeige. Bei einer schnellen Suche fand ich beispielsweise Informationen zu Non-Display-Orders an der NYSE und Nasdaq OMX . Ich nehme an, dass das Vorhandensein dieser Optionen auf den Märkten ein Versuch ist, die Nachfrage nach Transaktionen in Dark Pools von Händlern zu reduzieren, die glauben, dass das Vorhandensein ihrer Limit-Orders den Preis indirekt beeinflusst, indem sie Leute beeinflussen, die in das Buch schauen, um zu schließen, wohin die Preise gehen .

Beachten Sie, dass versteckte Bestellungen möglicherweise depriorisiert werden. Mindestens ein Hinweis auf die Nasdaq weist darauf hin, dass Non-Display-Orders eine geringere Priorität haben als Display-Orders zum gleichen Preis, selbst wenn sie früher eingereicht wurden. Ich nehme an, dass dies eine gute Idee ist ... es gibt Menschen einen Anreiz, keine versteckten Orders zu verwenden, die die Transparenz des Marktes verringern.

Wenn Sie ein Gebot abgeben, das niedriger ist als eine der bestehenden Verkaufsaufträge, dann bleibt das Gebot einfach dort, bis jemand darauf reagiert und zu diesem Preis an Sie verkauft, was in 1 Sekunde oder für immer sein kann.

Versteckte Orders wirken sich nicht auf den Geldkurs aus. Der "Gebotspreis" ist einfach der höchste Preis, der derzeit öffentlich für das Gut angeboten wird.

Wenn es eine geheime Kauforder gibt, die höher als der Geldkurs ist, ändert sich der Geldkurs nicht.

Beachten Sie, dass es in einem ehrlichen Austausch keine "versteckten" Befehle geben sollte, denn wenn es solche Befehle gäbe, würde dies zu Anomalien wie Phantomexekutionen führen. Nehmen wir zum Beispiel an, dass es 3 Orders gibt: eine Kauforder über 100 zu 20, eine Verkaufsorder über 200 zu 22 und eine geheime Kauforder über 50 zu 21. Jetzt gibt jemand eine Marktorder ein, um 100 zu verkaufen. Dann Was passieren wird, ist, dass 50 um 21 Uhr ausgeführt wird und 50 um 20 Uhr ausgeführt wird. Dies wird die Marktteilnehmer verwirren, weil sich die Frage stellen wird, wo war das Gebot um 21 Uhr? Wenn die Antwort lautet: Es war geheim, wird das jeden verärgern. Bei den großen Börsen gibt es deshalb keine „geheimen“ Orders.