Anleihekurse: Warum ist eine hohe Rendite manchmal zu schön, um wahr zu sein?

Wenn Sie sich die Liste der von Ihnen aufgelisteten Anleihen ansehen, sind viele von ihnen veraltet. Kurz gesagt, in einem Umfeld steigender Zinsen (es ist nicht so, dass die Zinsen in absehbarer Zeit viel niedriger werden können) werden diese Anleihekurse im Allgemeinen fallen, zusätzlich zu unternehmensspezifischen Ereignissen, die bei diesen Titeln eingetreten sind, seien Sie also auf einige Papierverluste vorbereitet.

Nur weil eine Anleihe von Kreditagenturen wie S&P oder Moody's hoch bewertet wird, bedeutet das nicht automatisch, dass ihre Kurse nicht schwanken. Ja, es gibt immer eine Nachfrage nach hoch bewerteten Anleihen von Pensionskassen, Investmentfonds usw. aufgrund ihres Anlageauftrags. Aber ich würde vorschlagen, über Bonitätsratings und Renditen hinaus zu schauen und weiter zu untersuchen, ob diese Anleihen besichert/unbesichert sind und wenn sie besichert sind, wodurch. Denken Sie daran, dass die Preise dieser CDOs/CLOs in der jüngsten Finanzkrise letztendlich einbrachen, obwohl sie von Ratingagenturen mit AAA-Ratings bewertet wurden, da einige von überbewerteten Wohnimmobilien und Krediten an Kreditnehmer mit Schwierigkeiten bei der Rückzahlung unterstützt wurden. Daher haben diese Art von „Anleihen“ größere Ausfallrisiken und werden mit enormen Abschlägen gehandelt.

Die meisten von ihnen sind auch kündbar, sodass Sie möglicherweise erst am Fälligkeitsdatum von der scheinbar hohen Rendite profitieren.

Wie bereits erwähnt, ist der Kauf von Anleihen normalerweise ein großes Problem. Ich würde auch vorschlagen, Ihre Barliquidität und Opportunitätskosten zu überprüfen, anstatt in andere Anlageklassen und Instrumente zu investieren.

Das sind die erwarteten Erträge; sie sind nicht garantiert.

Das war eigentlich das Brot und die Butter von Graham Newman, fehlbewertete Anleihen. Grahams Schriften in der von Buffett empfohlenen Ausgabe von Securities Analysis sind für die Bewertung von Anleihen von unschätzbarem Wert.

Der Renditebringer ist jetzt eine private Tochtergesellschaft der Société Générale. Die mangelnde Verfügbarkeit von Jahresabschlüssen und die Tatsache, dass es sich um die US-Tochtergesellschaft für Derivatemärkte handelt, sind wahrscheinlich die Ursache für die höheren Sätze.

Die Kosten betragen etwa eine Million USD, um sie zu kaufen.

Der Rest wird ähnliche Fälle sein, aber Grahams Ansatz könnte einen Diamanten finden; Anleihen sind jedoch große Ticketposten, daher sollte man damit rechnen, viele hunderttausend USD pro Trade zu zahlen.