Historische Veränderung der Gesamtmarktkapitalisierung von FTSE100 im Verhältnis zur Gesamtmarktkapitalisierung von FTSEAllShare?

Ich erinnere mich, dass ich vor vielen Jahren (im Jahr 2000, plus oder minus ein Jahr?) einige Diskussionen in den Foren von The Motley Fool UK darüber gesehen habe, wie viel mehr Diversifikation die Investition in einen FTSE-AllShare-Tracker anstelle eines FTSE-100-Trackers tatsächlich bringt. Weit verbreitet schien zu dieser Zeit zu sein, dass die Gesamtmarktkapitalisierung der FTSE100-Unternehmen 80 % der Gesamtmarktkapitalisierung von FTSEAllShare ausmachte, sodass Sie mit einem FTAS-Tracker vielleicht nicht so viel Diversifikation von den FTSE100-Unternehmen wegbekommen, wie Sie möchten denken. Sie können mehrere Fälle dieser 80%-Zahl finden, die auf TMF UK (einschließlich in Beiträgen von 1999-2001) behauptet werden, indem Sie Dinge wie die 80% "All Share" site:http://fool.co.ukGoogle-Suche durchsuchen.

Nun gibt es keinen besonderen Grund dafür, dass die Zahl von 80 % im Laufe der Zeit besonders stabil sein sollte ... wenn UK Mid/Small Caps einen Boom haben und die FTSE100-„Dinosaurier“ für eine Weile nirgendwo hingehen, scheint der Anteil der steigenden FTAS-Marktkapitalisierung darin enthalten zu sein bei einem stabilen FTSE100 sollte die Marktkapitalisierung sinken. Und da genau das in den letzten Jahren in Großbritannien passiert zu sein scheint, interessierte ich mich erneut dafür, wie wahr diese „80%“-Zahl immer noch war.

Mein Google-Fu konnte keine fertige Antwort finden (obwohl ich immer wieder darüber gestolpert bin, dass die gleiche Zahl von 80 % erwähnt wurde; zum Beispiel in diesem Thread von 2011 ). Bei der Suche nach Daten zur Berechnung fand ich hier einen sehr interessanten Artikel von Mitte 2015, der einige Gesamtmarktkapitalisierungsdaten enthält: FTAS 2,14 Billionen £, FTSE100 1,71 Billionen £. Und 1,71/2,14 = 0,799 (auf drei signifikante Stellen). Erstaunlich ... selbst nach all den Jahren wieder die 80%-Zahl!

Meine Frage ist : Was ist in den vergangenen Jahren passiert? Um wie viel schwanken diese 80 % tatsächlich in der Praxis? Was waren die minimalen und maximalen Werte, die es in den letzten ein oder zwei Jahrzehnten erreicht hat? (Ein Link zu historischen Daten für die Gesamtmarktkapitalisierungswerte von FTSE100 und FTAS – etwas, das ich selbst nicht finden konnte – würde es natürlich ermöglichen, dies leicht zu beantworten).

Weitere Hintergründe:

Nur um meine Verwirrung zu veranschaulichen: Die folgende Grafik zeigt 15 Jahre hervorragende FTSE250-Outperformance (beachten Sie, dass der Marktkapitalisierungsbeitrag der Mid-Caps die Small-Caps um etwa 5:1 in den Schatten stellt; siehe den oben verlinkten EBI-Artikel), also haben Sie jetzt ' Ich denke, die Mid-Caps würden mehr als 20 % der FTAS-Obergrenze ausmachen, wenn diese 80 %-Zahl für die FTAS100 im Jahr 2000 zutraf.

Aktualisieren:

( Dieser Abschnitt basiert tatsächlich auf einer falschen Prämisse ... überspringen Sie die Plots und den Code zum nächsten "Update", um weitere Informationen zu erhalten ).

Unter Verwendung der in diesem Artikel zitierten Gesamtkapitalisierungswerte und historischer Indexwerte von hier und unter Verwendung der Tatsache, dass die Indizes proportional zu ihrer Kapitalisierung sein sollen, ist es möglich, den Anteil der FTSE-100-Obergrenze in AllShare zu berechnen an anderen Terminen. Das gibt mir die Diagramme unten. Es deutet stark darauf hin, dass die in der Vergangenheit angegebene Zahl von 80 % etwas optimistisch war, wie viel vom FTSE-AllShare nicht auf den FTSE-100 entfällt. Die Zahl von 80 % scheint jedoch allgegenwärtig genug zu sein, dass sie doch eine sachliche Grundlage haben muss, oder?

Meine Verwirrung geht weiter (weshalb ich die Frage mit diesem Zeug aktualisiere, anstatt sie als Antwort anzubieten): Entweder verstehe ich etwas falsch, oder viele Leute (mich eingeschlossen) dachten, ihre AllShare-Tracker würden sie mehr in die Mitte bringen -Cap-Exposition, als sie tatsächlich waren ... bis vor kurzem!

Der Vollständigkeit halber Code, der diese Handlung erzeugt hat:

#!/usr/bin/env python
# -*- coding: latin-1 -*-

import matplotlib 
import matplotlib.pyplot as plt

# FTSE-100 and FTSE-AllShare end-of-year index values.
# Source http://swanlowpark.co.uk/ftseannual.jsp
ftse={
    2015:(6242,3444),
    2014:(6566,3533),
    2013:(6749,3610),
    2012:(5898,3093),
    2011:(5572,2858),
    2010:(5900,3063),
    2009:(5413,2761),
    2008:(4434,2209),
    2007:(6457,3287),
    2006:(6221,3221),
    2005:(5619,2847),
    2004:(4814,2411),
    2003:(4477,2207),
    2002:(3940,1894),
    2001:(5217,2524),
    2000:(6223,2984),
    1999:(6930,3242),
    1998:(5883,2674),
    1997:(5136,2411),
    1996:(4119,2014),
    1995:(3689,1803),
    1994:(3066,1521),
    1993:(3418,1682),
    1992:(2847,1364),
    1991:(2493,1188),
    1990:(2144,1032),
    1989:(2423,1205),
    1988:(1793,927 ), 
    1987:(1713,870 ), 
    1986:(1679,833 ), 
    1985:(1413,682 )
    }

# Interesting read at
#   https://ebip.co.uk/blog/8-small-caps-is-there-still-a-premium 
# has some figures (end July 2015):
#     FTSE 100 Aggregate Market Cap £1.71 Trillion
#     FTSE AllShare Aggregate Market Cap £2.14 trillion

# From Google finance, in 31st July:
#     FTSE 100: closed 6696.28
#     FTSE AllShare: closed 3652.79

years=range(1985,2016) 
proportions=[]
allshare=[]
allshare100=[]

# Given the above, since the indices are proportional to their aggregate 
# capitalizations, we can calculate how the proportion has varied 

for year in years:
    ftse100TotalMarketCap=1.71*ftse[year][0]/6696.28
    ftseAllTotalMarketCap=2.14*ftse[year][1]/3652.79
    proportionOf100InAll=ftse100TotalMarketCap/ftseAllTotalMarketCap
    print "{0}: {1:4.1%}".format(year,proportionOf100InAll)
    proportions.append(proportionOf100InAll)
    allshare.append(ftse[year][1])
    allshare100.append(ftse[year][1]*proportionOf100InAll)

plt.figure(figsize=(8,12))

plt.subplot(2,1,2)
plt.plot(years,allshare)
plt.fill_between(years,allshare100,0.0,color=(1.0,0.5,0.5),alpha=0.5)
plt.xlabel('Year')
plt.title('FTSE-AllShare index, with FTSE-100 component shaded')

plt.subplot(2,1,1)
plt.plot(years,proportions)
plt.xlabel('Year')
plt.ylim(0.75,1.0)
plt.title('Mkt cap of FTSE-100 as proportion of FTSE-AllShare mkt cap')

plt.show()

Update: Ich habe diese Frage im Index Tracker-Forum von TMF UK gestellt, die eine entscheidende Erkenntnis lieferte: Es ist möglich, dass die Gesamtmarktkapitalisierung variiert, ohne dass sich der Indexwert ändert, entweder aufgrund von Aktienemissionen/Rückkäufen von Unternehmen oder Ein-/Ausstiegen von Unternehmen der Index (viel mehr Details im FTSE-Index-Berechnungsleitfaden ). Dies macht alle oben genannten Dinge ungültig, die davon ausgehen, dass die Gesamtobergrenze immer proportional zum Indexwert ist.

Trotzdem möchte ich wissen, wie stark diese 80%-Zahl in der Praxis schwankt!