Ist das Vereinigte Königreich weniger als 24 Stunden nach der Abstimmung über das EU-Referendum vom fünften auf die sechstgrößte Weltwirtschaft abgerutscht?

Es ist unmöglich, definitiv zu beweisen: Das BIP wird jährlich berechnet und auf der Grundlage der Kaufkraft und nicht der Währungsschwankungen verglichen - Länder können ihre Position nicht über Nacht offiziell ändern. Aber der Status des Vereinigten Königreichs als fünftgrößte Volkswirtschaft ist sicherlich zweifelhaft.

Mindestens eine unten aufgeführte Schätzung, die auf der Anwendung von Währungsschwankungen auf frühere BIP-Zahlen basiert, deutet darauf hin, dass das Vereinigte Königreich in den 24 Stunden nach dem Referendum 15 bis 20 Minuten lang unter Frankreich gefallen sein könnte, sich dann erholte und dann wieder zurückfiel und sich stabilisierte an einem Punkt, der darauf hindeuten würde, dass Großbritannien jetzt unter Frankreich liegt; Dies ist jedoch eine sehr grobe Methode (sie berücksichtigt weder Änderungen der Wirtschaftstätigkeit seit 2015 noch Unterschiede zwischen Währungswert und Kaufkraft), sodass es nicht möglich ist, diese Methode zu verwenden, um zu sagen, dass sich die Positionen der Länder definitiv geändert haben .

Hier ist ein Beispiel dafür, wie die BBC über diesen unsicheren Status der britischen Wirtschaft spricht, aus einem kürzlich erschienenen Artikel von Nick Robinson von der BBC , der das Vereinigte Königreich wie folgt beschreibt:

...was bis letzte Woche die fünftgrößte Volkswirtschaft der Welt war

City AM , eine britische Zeitung, die sich an die Finanzindustrie richtet, veröffentlichte einige Berechnungen, um zu sehen, ob überhaupt behauptet werden kann, dass sich die beiden Volkswirtschaften zu irgendeinem Zeitpunkt gekreuzt haben:

Im Jahr 2015 betrug die britische Wirtschaft, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP), 1.787 Mrd. £ in lokalen Preisen.

Frankreichs war in lokalen Preisen 2.181 Mrd. € wert.

Wenn Sie die beiden vergleichen möchten, müssen Sie natürlich eine gemeinsame Währung verwenden. Das könnte bedeuten, das Vereinigte Königreich von Pfund Sterling in Euro umzuwandeln. Dabei müsste das Pfund weniger als 1,21 Euro wert sein, damit das Vereinigte Königreich kleiner als die französische Wirtschaft ist.

... Zwischen 6.20 und 6.35 Uhr wurde das Pfund Sterling laut Bloomberg-Daten bei weniger als 1,21 € gehandelt ... [bevor es sich bei] mehr als 1,23 € stabilisierte

Sie betonen, dass dies keine standardmäßige oder empfehlenswerte Methode zum Vergleich des BIP ist ...

Ökonomen bevorzugen im Allgemeinen die Kaufkraftparität (KKP), die die Wechselkurse anpasst, um Vergleiche zwischen zwei Ländern basierend auf ihrer Kaufkraft anzustellen. Dies wird berechnet, indem verglichen wird, wie viel es kostet, einen Warenkorb in einem Land zu kaufen, mit den gleichen Kosten, die der Kauf dieses Warenkorbs in einem anderen Land kostet. Es wurde speziell entwickelt, um Vergleiche von Dingen wie dem BIP auf der Grundlage von Marktwechselkursen auszuschließen.

... und schlussfolgern, dass die Behauptung nicht wahr ist und bestenfalls als wahr argumentiert werden könnte:

für 20 Minuten und mit einer zwielichtigen Berechnung

Seit der Veröffentlichung dieses Artikels ist das Pfund jedoch weiter gefallen und hat sich etwas unter 1,21 € stabilisiert . Hier ist ein 3-Tages-Chart der Financial Times , das mit Daten von Bloomberg übereinstimmt . Dies beweist nicht, dass Frankreich jetzt über dem Vereinigten Königreich liegt, aufgrund der methodischen Einschränkungen, es ist nur ein Hinweis:

The Independent, eine britische Zeitung, die die Remain-Kampagne unterstützt hat und daher voraussichtlich eine Geschichte bevorzugen würde, in der die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen der Abstimmung betont werden, hat die Behauptung ebenfalls analysiert und ist zu dem Schluss gekommen, dass sie auf unzuverlässigen, nicht standardmäßigen Vergleichen basiert:

... die Größe einer Volkswirtschaft nicht in Echtzeit gemessen wird, wie es bei Währungen und Aktienkursen von Unternehmen der Fall ist.

Uns liegt eine Schätzung des britischen BIP bis zum Ende des ersten Quartals (Ende März) 2016 vom Office for National Statistics vor. Und die Daten der französischen Statistikbehörde bis zum gleichen Punkt.

...Aber entspricht ein einziges Produktionsviertel überhaupt der Größe einer Volkswirtschaft? Normalerweise werden diese Dinge gemessen, indem man sich die Produktion oder das BIP eines Jahres ansieht.

Sie zitieren Andrew Goodwin von Oxford Economics:

„[Das britische und französische BIP im Jahr 2015 hatten] einen Unterschied von fast 18 Prozent“, sagt Goodwin, „während sie heute Morgen, als das Pfund Sterling sein 31-Jahres-Tief erreichte, vielleicht sehr kurz überschritten haben (obwohl ich nicht sicher bin, ob sie es tatsächlich getan haben). ), bedeutet die anschließende Rallye des Pfund Sterling, dass dies jetzt sicherlich nicht der Fall sein wird. Und das ist, bevor wir uns damit befassen, ob eine Umrechnung zu marktüblichen Wechselkursen angemessen ist!

Sie erläutern diesen letzten Punkt:

Der große Rückgang des Pfund Sterling wird den britischen Lebensstandard beeinträchtigen, da die Importpreise steigen werden. Aber wir sollten dem politisch verlockenden Drang widerstehen, Währungsschwankungen zu nutzen, um BIP-Vergleiche anzustellen, die an sich zweifelhaft sind

Im Grunde wissen wir es nicht. Wir können noch nicht beweisen, dass er auf den sechstgrößten zurückgefallen ist, aber wir können nicht mit Sicherheit sagen, dass er der fünftgrößte geblieben ist. Alles, dessen wir uns sicher sein können, ist, wie die BBC es oben formulierte: Es ist die Wirtschaft, die früher als die fünftgrößte bekannt war.

Die französische Zeitung Le Monde (allgemein als die französische Zeitung der Rekorde angesehen) veröffentlichte einen Artikel ¹ zu diesem Thema in ihrer Rubrik Datenanalyse („Les Décodeurs“). Ihr Urteil ist FALSCH (aber der eigentliche Takeway ist „warten und sehen“).

Die spezifische Behauptung, die sie analysierten, war, dass das britische BIP 2015 1789 G (1789 Mrd. GBP) betrug, was beim durchschnittlichen GBP/EUR-Wechselkurs für 2015 2468,8 G € entspricht, während die entsprechende Zahl für Frankreich (die 6 Anwärter auf den 5. Platz) betrug 2181,1 G. Zum Wechselkurs vom 27.06.2016 würde das BIP des Vereinigten Königreichs 2167,7 G betragen und damit unter dem Frankreichs liegen.

Hier die Schlussfolgerungen des Artikels:

1. Das erste Problem bei dieser Behauptung ist, dass das BIP nicht täglich berechnet wird. Der Anspruch vergleicht einen Jahresdurchschnittskurs mit einem möglicherweise extremalen Wechselkurs zu einem bestimmten Zeitpunkt. Offizielle BIP-Zahlen werden nur vierteljährlich veröffentlicht. Bis zum Ende des kommenden Quartals könnte das Pfund wieder zulegen.

   (Ich füge hinzu, dass die Behauptung unterschiedliche Zeiträume für die Produktion und den Währungswert verwendet. Selbst wenn die Zahl eine sofortige Zahl sein sollte, sollte sie auf der Produktion zu diesem bestimmten Datum basieren, nicht auf der Produktion des Vorjahres.)

2. Die Behauptung basiert auf aktuellen Wechselkursen, aber eine bessere Methode, um zu vergleichen, wie reich zwei Länder sind, ist die Kaufkraftparität . Die Preise sind im Vereinigten Königreich deutlich höher als in Frankreich. Selbst wenn das BIP des Vereinigten Königreichs zu Wechselkursen unter das französische BIP fallen würde, gäbe es einen beträchtlichen Spielraum, bevor es zu KKP unterschritten wird.

3. Obwohl dies noch nicht der Fall ist, könnte Frankreich wieder über das Vereinigte Königreich steigen (Frankreich lag bis 2013 mehrere Jahre lang sowohl bei CER als auch bei PPP leicht darüber), wenn das Pfund niedrig bleibt und viele Unternehmen das Vereinigte Königreich verlassen. Dieser Effekt kann jedoch durch einen Anstieg der britischen Exporte, unterstützt durch das niedrige Pfund, kompensiert werden. Es ist zu früh, um eine Schlussfolgerung zu ziehen; wir müssen auf den nächsten IWF-Bericht im Oktober warten.

¹ _{Derzeit öffentlich, kann aber in Zukunft nur für Abonnenten verfügbar sein.}

Die Wirtschaftsgröße wird am häufigsten anhand des BIP gemessen: absoluter Wert, pro Kopf, PPP oder eine Kombination davon. Werfen wir einen Blick auf die Definition dessen, was das BIP wirklich ist :

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist ein monetäres Maß für den Marktwert aller Endprodukte und Dienstleistungen, die in einem bestimmten Zeitraum (vierteljährlich oder jährlich) produziert werden.

Alle Waren und Dienstleistungen, die vor dem Referendum produziert wurden, haben sich bereits auf das BIP ausgewirkt, unabhängig vom zukünftigen Verhältnis von EUR zu GBP. Daher können wir den gesunkenen Wechselkurs nur auf die Wirtschaftsleistung nach dem 23. Juni anwenden, was nur 1/365 des Jahres für einen Zeitraum von "weniger als 24 Stunden" ist. Unter der Annahme, dass die tägliche Wirtschaftsleistung (in GBP) des Vereinigten Königreichs genau gleich bleibt wie im Jahr 2015, kann die britische Wirtschaft infolge des Brexits nicht um mehr als 1/365 eingebrochen sein (Stand der Artikel veröffentlicht).

Um ein extremes Beispiel zu nehmen, stellen Sie sich ein hypothetisches Land namens Goldlandia vor, das am ersten Tag jedes Jahres genau 1 Tonne Gold produziert, 1 Milliarde Gulden (oder 10 Milliarden Euro) zu seinem BIP hinzufügt und dann nichts anderes produziert. Plötzlich trifft im Juni 2016 eine Wirtschaftskrise Goldlandia und ihr Wechselkurs sinkt um den Faktor 100. Bedeutet dies, dass ihr BIP 2016 auch um den Faktor 100 in Euro sinken wird? Nein, denn sie haben bereits am 1. Tag des Jahres eine Tonne Gold produziert (und 10 Milliarden Euro an Wirtschaftsleistung hinzugefügt), und alle nachfolgenden Änderungen werden dies nicht beeinflussen.

Daher lautet die Antwort nein , die britische Wirtschaft ist wegen des Brexits nicht plötzlich auf den 6. Platz gefallen. Wie die Situation Ende 2016 aussehen wird, lässt sich jedoch nicht sagen, da sich bis dahin sowohl die französische als auch die britische Wirtschaft verändert haben werden.