Optionen „Collar“-Strategie im Vergleich zu regulären Gewinn-/Verluststopps

Es gibt ein paar Unterschiede:

• Gewinn-/Verluststopps werden durch ein einmaliges Ereignis ausgelöst. Wenn also die zugrunde liegende Aktie einen großen Swing hat, aber in die ursprüngliche Spanne zurückkehrt, ist der Kragen immer noch im Spiel, aber mit Gewinn-/Verlustauslösern hätten Sie die Position verlassen.
• Halsbänder verfallen zu einem bestimmten Zeitpunkt. Wenn Sie langfristig investieren, müssen Sie möglicherweise Ihren Kragen nach Ablauf (möglicherweise zu verschiedenen Ausübungspreisen) „erneuern“, während Limit-/Stop-Orders unbefristet sein können.
• Sie haben mehr Flexibilität mit Stop/Limit-Orders, ohne eine Prämie zu zahlen. "Zero-Cost"-Kragen erfordern, dass eine bestimmte Obergrenze für eine bestimmte Etage gewählt wird (oder umgekehrt). Dadurch soll sichergestellt werden, dass die für das lange Bein der Option gezahlte Prämie genau durch die für das kurze Bein erhaltene Prämie ausgeglichen wird. Natürlich können Sie einen Collar erstellen, der Sie auszahlt , aber Sie müssten entweder ein gewisses Aufwärtspotenzial aufgeben oder Ihren Abwärtsschutz reduzieren.
• Halsbänder sorgen dafür, dass das Maximum und das Minimum eingehalten werden. Bei Limit-Orders gehen Sie einen Markthandel ein, nachdem der Schwellenwert überschritten wurde, was bedeuten kann, dass Sie die Aktie für weniger als das Minimum verkaufen, sobald der Schwellenwert überschritten wird. Zugegeben, der Unterschied ist wahrscheinlich gering, aber bei einem Flash-Crash könnte er erheblich sein.

Berücksichtigen Sie die Kapitalanforderung und den Risikozeitrahmen. Bei Optionen ist der Kapitalbedarf weitaus geringer als der Besitz des zugrunde liegenden Wertpapiers. Optionen ermöglichen es einem auch, das Risiko auf einen Zeitrahmen seiner Wahl (das Ablaufdatum des Kontrakts) zu beschränken. Wenn Sie das zugrunde liegende Wertpapier besitzen oder short sind, gibt es keinen Zeithorizont.

Eine Stop-Loss-Order wird verwendet, um ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen, wenn es einen bestimmten Preis erreicht (es kann eine Long- oder Short-Position schützen). Die Ausführung zu diesem Preis ist nicht garantiert, da die Aktie ein Gap nach oben und unten aufweisen kann, was zu einem wesentlich schlechteren Fill als dem Stop-Loss-Preis führt.

Bei einem Long-Stock-Collar verkaufen Sie für jeweils 100 Aktien, die Sie besitzen, einen Out-of-the-money (OTM)-Call und verwenden den Erlös zum Kauf eines OTM-Put. Dies definiert eine Untergrenze, unter der Sie nicht verlieren können, sowie eine Obergrenze, über der Sie keinen Gewinn erzielen.

Halsbänder können kostenlos strukturiert werden. Wenn Sie den Risikographen so verzerren möchten, dass Sie mehr Aufwärtspotenzial als Abwärtsrisiko haben, ist der verkaufte Call weiter OTM (oder der Put näher am Geld) und der Collar hat Nettokosten. Eine umgekehrte Ausrichtung des Kragens (der Put ist mehr OTM als der Call ist OTM) führt zu einem Nettoguthaben, aber der potenzielle Verlust ist größer als der potenzielle Gewinn.

Eine ausstehende Dividende wirkt sich auf die Optionsprämie aus. Die Put-Prämie wird aufgebläht und die Call-Prämie wird entleert. Je größer also die Dividende, desto teurer wird ein Collar.

Wenn Sie 1-3-Monats-Collars anlegen und die Aktie in Richtung des Short-Call-Strikes steigt, können Sie den Collar möglicherweise nach oben und/oder heraus rollen und so einen Teil Ihres Kapitalgewinns schützen. Waschen, spülen, wiederholen.

Vorbehalt? Affen Sie nicht mit Halsbändern, wenn Sie die Aktie nicht verkaufen wollen.

Collared Long Stock entspricht synthetisch einem vertikalen Spread. Das bedeutet, dass sie eine ähnliche Leistung und ähnliche Risikodiagramme haben. Für weitere Informationen Google: „Synthetische Optionspositionen“